LME-aluminium richting $4.000/ton? Indiase aandelen Vedanta, Hindalco opgewaardeerd

De prijs van aluminium kan volgens experts stijgen tot maar liefst $4.000 per ton op de London Metal Exchange als de bevoorrading via de Straat van Hormuz beperkt blijft. 

Aluminiumprijzen zijn gestegen naar een vierjarig hoogtepunt en staan centraal in marktdiscussies aan het begin van de week. Deze scherpe stijging wordt veroorzaakt door de ernstige gevolgen van een volledige zeeblokkade van de Straat van Hormuz. 

De markt stond al onder druk, en het verlies van productie door een belangrijke producent in het Midden-Oosten na recente aanvallen in een regio die een belangrijke mondiale leverancier is, heeft de krapte in de aluminiumvoorziening verder verergerd.

Geopolitieke risico's stuwen aluminiumprijzen omhoog

De markt voor metalen wordt momenteel geconfronteerd met twee tegengestelde krachten. Een significante economische vertraging drukt de prijzen over de hele linie. Tegelijkertijd duwen zorgen over aanbodbeperkingen de kosten van bepaalde metalen omhoog. 

Met name primair aluminium wordt door deze zorgen over het aanbod geraakt, grotendeels omdat de Golfregio een cruciale bron van dit metaal is.

Een belangrijke aanwijzing voor marktspanning is de scherpe stijging van de kortetermijnprijzen. Concreet is de spread tussen de contantprijs en de drie-maandsprijs dramatisch opgelopen en bereikt het het hoogste niveau sinds 2007. 

De aluminiumprijzen op de LME maakten donderdag opnieuw een flinke sprong en handelen nu boven $3.630 per ton. Dit is een stijging van 13% ten opzichte van eind februari en de hoogste prijs sinds eind maart 2022, kort na het begin van het conflict in Oekraïne.

Bovendien valt de termijncurve voor aluminium, die voor de oorlog in Oekraïne al in backwardation verkeerde, volgens Commerzbank AG nu nog scherper af. 

"Het termijncontract voor de eerstvolgende maand noteert bijna 10% hoger dan het contract met vervaldatum over een jaar, terwijl het prijsverschil een maand geleden nauwelijks de helft daarvan bedroeg," zei Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank. 

De modellen van Commerzbank gaven aan dat verdere stijgingen van de aluminiumprijzen mogelijk zijn, die al op een vierjarig hoogtepunt staan. Concreet: als de Straat van Hormuz tot eind mei gesloten blijft, zou de aluminiumprijs tijdelijk kunnen oplopen naar bijna $4.000 per ton.

Indiase aluminium­aandelen krijgen opwaardering

De krapte in het aanbod heeft ook een positief effect op Indiase aluminium­aandelen.

Onlangs heeft JP Morgan de ratings voor de Indiase aluminiumproducenten Vedanta en Hindalco opgewaardeerd van 'Neutral' naar 'Buy'. Deze positieve inschatting is gebaseerd op de verwachting dat aanhoudend hoge aluminiumprijzen zullen leiden tot betere zichtbaarheid van de winstgevendheid voor deze bedrijven.

De effectenhandelaar verhoogde zijn koersdoelen voor twee grote Indiase metaalbedrijven en verwees daarbij naar de hogere aluminiumprijzen als gevolg van geopolitieke risico's in West-Azië. Het huis verhoogde het koersdoel voor Vedanta van INR 680 naar INR 850, wat een potentiële stijging van 22% suggereert. 

Evenzo werd het koersdoel voor Hindalco verhoogd van INR 875 naar INR 1.125, wat een potentiële upside van 20% impliceert. Dit vooruitzicht bracht JP Morgan ertoe zijn LME-aluminiumprijsprognoses voor de toekomst bij te stellen, met nu $3.250 per ton voor FY27 en $3.150 per ton voor FY28.

Het aandeel Vedanta heeft de Nifty Next 50 in de meeste perioden ruimschoots overtroffen, wat wijst op sterke outperformance op lange termijn. Op korte termijn heeft ook het aandeel Hindalco goed gepresteerd en de NIFTY 50 ruimschoots overtroffen.

Donderdag sloten de aandelen Vedanta vrijwel 2% hoger op INR 781,10, terwijl Hindalco sloot op INR 1.040,25, een stijging van 2,9%.