BoE signaleert mogelijke renteverhogingen nu oorlog in Iran inflatiezorgen aanwakkert

De Bank of England hield de rente donderdag ongewijzigd en waarschuwde dat een langdurige energieschok in verband met de oorlog in Iran een krachtiger verkrapping van het monetaire beleid kan afdwingen.

Het Monetary Policy Committee (MPC) van de centrale bank stemde met 8-1 om de benchmark Bank Rate op 3,75% te handhaven.

Hoofdeconoom Huw Pill was de enige die tegenstemde en koos voor een onmiddellijke verhoging naar 4,0%.

De beslissing volgt een dag nadat de Federal Reserve de rente ongewijzigd liet en staat voorafgaand aan een verwachte pauze van de Europese Centrale Bank.

Inflatierisico’s gebalanceerd door verzwakkende arbeidsmarkt

Het MPC zei dat het de ontwikkelingen in het Midden-Oosten nauwgezet zal blijven volgen.

Beleidsmakers benadrukten het risico op “materiële tweede-ronde-effecten” door stijgende energieprijzen, waaronder hogere loonvorderingen en bedrijven die extra kosten doorberekenen aan consumenten.

Tegelijkertijd merkte de centrale bank tekenen van een verzwakkende arbeidsmarkt op en stelde dat hogere financieringskosten op de markten kunnen helpen de inflatiedruk te temperen.

“The Committee stands ready to act as necessary to ensure that CPI inflation remains on track to meet the 2% target in the medium term,” zei het MPC, geciteerd in een Reuters-rapport.

BoE laat centrale prognose vallen en schetst scenario’s

Gezien de toegenomen onzekerheid liet de Bank of England zijn gebruikelijke centrale prognose vallen en schetste in plaats daarvan drie mogelijke scenario’s op basis van energieprijzen en tweede-ronde-effecten.

Onder het meest ernstige Scenario C zou de inflatie kunnen pieken op 6,2% en gedurende drie jaar boven het 2%-doel kunnen blijven.

Dit scenario gaat uit van aanhoudend hoge energieprijzen en sterkere inflatoire doorwerkingseffecten.

De wereldwijde olieprijs steeg donderdag boven $122 per vat, het hoogste niveau sinds maart 2022, te midden van zorgen over een langdurige blokkade van de Straat van Hormuz.

Als dergelijke omstandigheden zich materialiseren, zei de BoE dat dit “waarschijnlijk een krachtige verkrapping van het monetaire beleid zou rechtvaardigen”.

Daarentegen suggereren Scenario’s A en B een minder agressieve beleidsreactie, waarbij de stijgende marktrente al helpt de inflatie te compenseren.

Beleidsmakers verdeeld over volgende stappen

BoE-gouverneur Andrew Bailey zei dat hij het meeste gewicht toekende aan Scenario B, “zij het met iets minder uitgesproken tweede-ronde-effecten”, terwijl hij ook “enige gewicht” gaf aan Scenario C.

Ongeveer de helft van de MPC-leden die voor het vasthouden van de rente stemden, neigde ook naar Scenario B.

De centrale bank merkte verschillende opvattingen binnen het comité op.

Sommige leden “zouden er de voorkeur aan kunnen geven om vroegtijdig te handelen” om te voorkomen dat inflatie verankerd raakt, terwijl anderen de voorkeur geven aan wachten op duidelijker bewijs.

Vóór de beslissing van donderdag hadden beleggers bijna drie verhogingen van een kwart punt voor het jaar ingeprijsd.

Groeizorgen en fiscale druk blijven bestaan

Buiten de inflatie waarschuwde de BoE voor risico’s voor de economische groei.

Het Verenigd Koninkrijk wordt als bijzonder kwetsbaar gezien voor stijgende energieprijzen vanwege zijn afhankelijkheid van aardgas.

Recente cijfers toonden dat bedrijven te maken hebben met hogere inputkosten en hun prijsverwachtingen in recordtempo verhogen.

Tegelijkertijd draagt politieke onzekerheid bij aan de bezorgdheid van beleggers.

Premier Keir Starmer heeft moeite de controle te behouden, wat vragen oproept over de richting van het begrotingsbeleid.

De rentes op Britse staatsobligaties zijn momenteel de hoogste onder de G7-economieën, wat de marktzorgen over inflatie en fiscale risico’s onderstreept.

Bailey en andere hoge functionarissen zullen later op de dag een persconferentie geven.