ECB-enquête wijst op afnemende loon- en kostengroei in de eurozone

Bedrijven in de eurozone verwachten dat verkoopprijzen en de loongroei de komende 12 maanden in een gematigder tempo zullen stijgen, volgens een door de Europese Centrale Bank gepubliceerde enquête op maandag.

De bevindingen dragen bij aan het bewijs dat de recente inflatiespurt, grotendeels veroorzaakt door hogere energiekosten, nog niet heeft geleid tot bredere tweede-ronde prijsdruk in de economie.

De inflatie in de eurozone schommelt momenteel rond de 3% en blijft door de hoge energiekosten ruim boven het 2%-streefdoel van de ECB.

Beleidsmakers hebben hun bezorgdheid geuit dat aanhoudende prijsstijgingen op dit niveau de inflatieverwachtingen kunnen opdrijven en stevigere looneisen kunnen uitlokken, wat mogelijk een moeilijk te doorbreken vicieuze cirkel van stijgende prijzen en lonen kan creëren.

Verkoopprijsverwachtingen dalen

Volgens de ECB-enquête "Survey on the Access to Finance of Enterprises" verwachten bedrijven nu dat verkoopprijzen de komende 12 maanden met 3,2% zullen stijgen.

Dit is een daling ten opzichte van de 3,5% verwachting die drie maanden eerder werd geregistreerd.

De enquête toonde ook aan dat bedrijven verwachten dat niet-loonkosten, waaronder energie-uitgaven, het komende jaar met 5,2% zullen stijgen.

Dit is vergeleken met een eerdere verwachting van 5,8%, wat erop wijst dat bedrijven enige verlichting in de kostendruk verwachten.

De ECB zei: "Gemiddeld verwachtten bedrijven dat verkoopprijzen, niet-loonkosten en loonverwachtingen de komende 12 maanden gematigder zullen stijgen."

Meer dan 5.000 bedrijven namen deel aan de enquête.

Loonverwachtingen nemen af

De enquête gaf ook aan dat bedrijven verwachten dat de loongroei vertraagt.

Bedrijven verwachtten dat lonen het komende jaar met 2,5% zullen stijgen, tegenover 2,8% in het voorgaande kwartaal.

De ECB zei dat deze cijfers een belangrijke input zullen zijn voor beleidsmakers terwijl zij zich voorbereiden op hun rentevergadering op donderdag.

De matiging in zowel verkoopprijs- als loonverwachtingen kan beleidsmakers extra aanwijzingen bieden dat bredere inflatiedruk nog niet diep verankerd is, ondanks de hoge energieprijzen.

Inflatieverwachtingen blijven stabiel

Hoewel bedrijven hun verwachtingen voor verkoopprijzen en loongroei verlaagden, bleef hun langetermijninflatieverwachting grotendeels ongewijzigd.

De enquête toonde dat de inflatieverwachtingen voor één en drie jaar vooruit stabiel waren op 3,0%.

De vijfjaarsinflatieverwachting steeg ondertussen licht naar 3,1%, vergeleken met 3,0% drie maanden eerder.

Het relatief stabiele inflatiebeeld suggereert dat bedrijven blijven verwachten dat de prijsstijgingen op middellange termijn boven het inflatiedoel van de ECB uitkomen, zelfs nu de verwachtingen voor kostenstijgingen op korte termijn gematigder worden.

Aandacht verschuift naar ECB-beleidsbesluit

De enquête verschijnt voorafgaand aan de beleidsvergadering van de ECB later deze week.

Markten gaan er in grote lijnen van uit dat de centrale bank de rente ongewijzigd zal laten.

Echter hebben hogere olieprijzen de verwachting vergroot dat de ECB in september nog een renteverhoging kan doorvoeren, mogelijk waarbij de depositorente vanaf het huidige niveau van 2,25% wordt verhoogd.

De nieuwste enquêtegegevens geven beleidsmakers nieuw inzicht in hoe bedrijven toekomstige prijsstelling, inputkosten en lonen zien.