AMD-aandelen overgekocht en overgewaardeerd: kopen vóór de kwartaalcijfers?

De koers van AMD is dit jaar vrijwel verticaal omhoog gegaan en bereikte een recordhoogte nu de AI-boom aan kracht won. De koers is vijf weken op rij gestegen, waarmee de totale marktkapitalisatie boven de $587 miljard uitkomt. Deze rally staat centraal nu het bedrijf zijn financiële resultaten publiceert.

De koers van AMD is overgekocht 

De wekelijkse grafiek laat zien dat de AMD-koers dit jaar in een sterke opwaartse trend zit nu bedrijven hun AI-uitgaven blijven opvoeren. Afgelopen week kondigden de vier grootste bedrijven in de VS aan dat zij dit jaar meer dan $725 miljard aan kapitaaluitgaven zullen besteden.

Het aandeel doorbrak onlangs het belangrijke weerstandsniveau van $265, het hoogste punt in oktober vorig jaar en januari dit jaar, waardoor het zich ontwikkelende dubbele-toppatroon werd ontkracht. 

Het staat nu boven alle voortschrijdende gemiddelden, een teken dat de kopers de controle behouden. Het risico is echter dat het een terugkeer naar het gemiddelde kan ondergaan, een situatie waarin een actief terugkeert naar zijn historische gemiddelden.

Een ander risico is dat het aandeel sterk overgekocht is geraakt, aangezien de Relative Strength Index (RSI) en andere oscillatoren zoals de stochastische oscillator in het overgekochte gebied zijn gekomen. 

Daarom bestaat het risico dat het aandeel terugvalt na de publicatie van de kwartaalcijfers, omdat sterke resultaten al grotendeels zijn ingeprijsd. Als dat gebeurt, wordt het volgende belangrijke niveau om te volgen $265, het hoogste punt in oktober vorig jaar en januari dit jaar.

Zo'n daling zou eigenlijk bullish zijn omdat het een break-and-retest-patroon zou vormen, een veelvoorkomend continuatiesignaal in de technische analyse.

AMD-koersgrafiek | Bron: TradingView 

AMD zal sterke cijfers presenteren

Analisten zijn optimistisch dat het aanstaande AMD-resultaat vrij sterk zal zijn, geholpen door de aanhoudende AI-uitgaven. De positie van het bedrijf is ideaal geworden nu meer bedrijven diversifiëren van NVIDIA, de reus met het grootste marktaandeel.

Door Yahoo Finance samengestelde gegevens tonen dat analisten verwachten dat de omzet van het bedrijf $9.9 billion zal zijn, een stijging van 33% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De guidance is dat de omzet volgend kwartaal met 38% op jaarbasis zal stijgen tot $10.5 billion. AMD heeft een lange staat van dienst met betere resultaten dan analistenramingen, wat betekent dat de werkelijke cijfers hoger kunnen uitvallen.

De meest recente cijfers lieten zien dat AMD $10.3 billion aan omzet realiseerde, een stijging van 34% op jaarbasis, terwijl de operationele marge steeg naar 17%. Het datacentersegment noteerde een jaarlijkse groei van 39%, terwijl gaming en embedded respectievelijk met 37% en 3% groeiden.

Toch is een belangrijke uitdaging voor de AMD-koers dat het bedrijf sterk overgewaardeerd is geraakt, met een vooruitlopende koers-winstverhouding (forward P/E) die is gestegen naar 53, veel hoger dan de sectormediaan van 23. Positief gezien laat de rule-of-40-factor zien dat het niet helemaal overgewaardeerd is, omdat die multiple op 50% staat.

Een ander potentieel risico is dat het een grote deal met OpenAI sloot, het moederbedrijf van ChatGPT. Deze deal is risicovol omdat OpenAI's activiteiten vertragen te midden van toenemende concurrentie met Anthropic. Als gevolg daarvan kan het bedrijf besluiten zijn uitgaven terug te schalen, wat AMD kan raken.

Het aandeel staat ook aanzienlijk hoger dan de gemiddelde prognose van analisten. Het handelt op $360, een stuk hoger dan de gemiddelde schatting van $307.