Wereldwijde schuld nadert $353T nu vraag verschuift van Amerikaanse staatsobligaties

De wereldwijde schuld steeg tot een record van bijna $353 trillion eind maart, doordat beleggers vroege tekenen lieten zien van diversificatie weg van US Treasuries te midden van veranderende fiscale dynamiek, aldus het Institute of International Finance (IIF).

De nieuwste Global Debt Monitor van de IIF benadrukte een divergentie in de vraag van beleggers, met een sterkere belangstelling voor Japanse en Europese staatspapier tegenover over het algemeen stabiele vraag naar US Treasuries sinds het begin van het jaar.

"Deze trends weerspiegelen deels uiteenlopende schuldentrajecten, die in toenemende mate de allocatiebeslissingen van beleggers beïnvloeden," zei Emre Tiftik, directeur Global Markets and Policy bij de IIF, in een Reuters-bericht.

Verschillende schuldenpaden sturen beleggersstromen

Het rapport wees op toenemende verschillen in de fiscale vooruitzichten tussen belangrijke economieën als belangrijkste drijfveer achter veranderende investeringspatronen.

"Onder het huidige beleid wordt verwacht dat de schuldquote ten opzichte van het bbp in de VS blijft stijgen, en recente projecties van de Congressional Budget Office wijzen op een verdere verslechtering van het langetermijnfiscale beeld," schreef Tiftik.

Daarentegen worden de schuldratio's in de eurozone en Japan geprojecteerd een gematigder traject te volgen, ook al zet fiscale uitbreiding in die regio's door.

Deze relatieve stabiliteit heeft bijgedragen aan een toegenomen internationale vraag naar hun staatsobligaties.

Ondanks de verschuiving in voorkeuren voor staatspapier blijft de Amerikaanse bedrijfsobligatiemarkt veerkrachtig.

Uitgiften gerelateerd aan investeringen in kunstmatige intelligentie en aanhoudende instromen van buitenlandse beleggers hebben de sterke vraag in dat segment ondersteund.

Wereldwijde schuld stijgt in snelste tempo sinds medio 2025

De wereldwijde schuld nam in het eerste kwartaal alleen al toe met meer dan $4.4 trillion, de snelste groeitempo sinds medio 2025 en de vijfde opeenvolgende kwartaalstijging, aldus het rapport.

De stijging werd grotendeels gedreven door meer lenen in de Verenigde Staten, met name door de overheid.

Tiftik merkte op dat de fiscale uitbreiding in Washington een belangrijke bijdrager is aan de wereldwijde schuldtoename.

China speelde ook een significante rol, met een sterke versnelling in leningen door niet-financiële ondernemingen, grotendeels staatsbedrijven.

Deze kredietgroei overtrof die van de Chinese overheid.

Buiten de twee grootste economieën ter wereld waren de trends meer gemengd.

De schuldniveaus in ontwikkelde markten daalden licht, terwijl opkomende markten, exclusief China, een bescheiden stijging noteerden en een record bereikten van $36.8 trillion.

Overheidsleningen werden in die regio's geïdentificeerd als de belangrijkste aanjager.

Structurele druk zal langetermijngroei van de schuld aanjagen

Wat betreft de algemene kengetallen stond de wereldwijde schuld op ongeveer 305% van de wereldwijde economische output, wat in grote lijnen stabiel bleef vergeleken met niveaus sinds 2023.

Regionale trends verschilden echter, met dalende schuldratio's in ontwikkelde markten en een gestage stijging in opkomende economieën.

De grootste stijgingen in schuld-ten-opzichten-van-BBP over het afgelopen kwartaal werden geregistreerd in Noorwegen, Koeweit, China, Bahrein en Saoedi-Arabië, die elk winsten van meer dan 30 percentagepunten lieten zien.

Kijkend vooruit waarschuwde de IIF dat structurele factoren waarschijnlijk een opwaartse druk op de wereldwijde schuldniveaus zullen blijven uitoefenen.

Daartoe behoren vergrijzende bevolkingen, verhoogde uitgaven aan defensie, energieveiligheid, diversificatie-inspanningen, cybersecurity en kapitaaluitgaven gerelateerd aan kunstmatige intelligentie.

"Het recente conflict in het Midden-Oosten zal sommige van deze druk verder intensiveren," zei Tiftik.