HSBC ziet fors opwaarts potentieel voor S&P 500 ondanks wereldwijde risico's

HSBC heeft zijn jaar-eindsdoel voor de S&P 500 verhoogd van 7,500 naar 7,650 en stelt dat een reeks sterke kwartaalcijfers nieuwe steun heeft gegeven aan Amerikaanse aandelen, zelfs nu beleggers de inflatierisico's door hogere olieprijzen en het conflict in het Midden-Oosten blijven afwegen.

Het nieuwe doel impliceert een opwaarts potentieel van ongeveer 3.4% ten opzichte van het recente niveau van de index, 7,398.93.

De upgrade komt terwijl Wall Street al dicht bij recordhoogtes staat, wat suggereert dat HSBC van mening is dat het winstbeeld sterk genoeg blijft om verdere koersstijgingen te ondersteunen, ook al wordt het macro-economische plaatje complexer.

De herziene prognose van de bank weerspiegelt een markt die dankzij de sterkte van het Amerikaanse bedrijfsleven, met name large-cap technologie, is blijven stijgen.

Sterke winstgroei, veerkracht in marges en de aanhoudende beleggersvraag naar bedrijven verbonden aan kunstmatige intelligentie hebben aandelen geholpen zorgen over olie, inflatie en geopolitiek te absorberen.

Wat is er veranderd in HSBC’s vooruitzichten

HSBC’s meer constructieve houding lijkt vooral te steunen op het winstmomentum.

Volgens in het rapport geciteerde gegevens kwam de winstgroei in het eerste kwartaal voor de S&P 500 uit rond de 29%, wat strategen meer vertrouwen geeft dat winstverwachtingen verder kunnen stijgen.

Dat is van belang omdat het marktrally steeds meer afhankelijk is geworden van bedrijven die aan hoge verwachtingen voldoen.

Door het doel op te trekken verhoogde HSBC ook zijn schatting voor de winst per aandeel (EPS) van de S&P 500 voor 2026 naar ongeveer 20% groei, oftewel $325, wat aangeeft dat de bank verwacht dat winstuitbreiding de centrale aanjager van rendement blijft.

De boodschap is helder: zolang winst steeds weer positief verrast, kan de markt deels door het bredere macrogeluid heen blijven kijken.

Dat betekent niet dat risico's verdwenen zijn, maar wel dat de winstmotor nog altijd krachtig genoeg is om het kortetermijnverhaal te domineren.

AI en megacap-tech blijven aan kop

Een belangrijk onderdeel van dat winstverhaal blijft de leiding van megacap-technologieaandelen.

HSBC zei dat die bedrijven in haar vooruitzicht nog steeds de hoogste positie innemen, wat de gedachte versterkt dat de grootste begunstigden van AI-uitgaven naar verwachting een groot deel van de indexstijgingen zullen aansturen.

Dat thema is cruciaal geworden voor de bredere markt.

Beleggers belonen bedrijven die worden gezien als directe winnaars van uitgaven aan chips, cloudinfrastructuur, datacenters en softwaretools die met AI te maken hebben.

Door hun weging in de benchmark kan de sterkte in een relatief kleine groep aandelen een disproportioneel effect hebben op de richting van de S&P 500.

Die concentratie brengt echter ook een uitdaging met zich mee. Als de leiding te smal blijft, kunnen beleggers gaan twijfelen aan de houdbaarheid van de rally.

HSBC lijkt zich bewust van dat risico en suggereert dat, om de markt overtuigend hoger te laten gaan vanaf hier, meer aandelen moeten deelnemen aan de stijging.

Marktbreedte wordt vanaf nu belangrijk

Daar komt de marktbreedte in beeld.

HSBC merkte op dat veel aandelen nog onder hun 52-week highs liggen, waardoor er ruimte is voor de rally om te verbreden voordat de markt een piek bereikt.

Een bredere stijging over sectoren heen zou het risico verminderen dat men te veel leunt op een handvol grote technologienaam en zou rendementen duurzamer doen lijken.

Voor beleggers is dit een belangrijke verschuiving in nadruk.

De volgende opwaartse fase hoeft mogelijk niet uitsluitend te hangen van dezelfde leiders die zwaarder tillen.

In plaats daarvan kan het herstel van achterblijvende sectoren, meer bedrijven die aantonen dat ze kunnen profiteren van AI-gerelateerde vraag, en een voldoende stabiel economisch klimaat nodig zijn om ook buiten de grootste groeinamers winst te ondersteunen.

Waarom dit belangrijk is voor beleggers

De verhoging van HSBC’s doel is belangrijk omdat het aangeeft dat één grote wereldbank nog steeds ruimte ziet voor aandelen om te stijgen, ondanks een omgeving die verre van ideaal blijft.

Olieprijzen, inflatierisico's en spanningen in het Midden-Oosten zijn allemaal potentiële obstakels en kunnen het sentiment verstoren als ze verslechteren.

Toch is de visie van de bank dat bedrijfswinsten op korte termijn de sterkste leidraad voor markten blijven.

Dat laat beleggers met een vrij helder kader: als de winstgevendheid blijft verbeteren en de leiding breder wordt dan alleen de grootste technologienaam, kan de S&P 500 nog steeds ruimte hebben om verder te stijgen.

Als een van die pijlers verzwakt, wordt de foutmarge veel kleiner.