Micron-aandelen extreem goedkoop ondanks aanhoudende rally — kopen?

De koers van Micron bleef vandaag, 11 mei, op alle cilinders vuren nu de vraag naar zijn producten sterk toenam. MU steeg met meer dan 6% naar $790 en zette daarmee de opwaartse trend voort die in april vorig jaar begon toen het op een dieptepunt van $64 stond. Toch zijn er ondanks de rally aanwijzingen dat het aandeel nog steeds een koopje is.

Micron-aandeel blijft een koopje ondanks de lopende rally 

Een voornaam bezwaar onder beleggers is dat de lopende Micron-koersstijging niet duurzaam zou zijn omdat het bedrijf ernstig overgewaardeerd zou zijn.

De realiteit is echter dat meerdere maatstaven erop wijzen dat het Micron-aandeel ondanks de huidige stijging nog steeds een koopje is. 

Zo suggereert data van SeekingAlpha dat het aandeel een forward price-to-earnings (PE) ratio heeft van slechts 12, veel lager dan de sectormediaan van 24. Het is ook relatief goedkoop gezien de S&P 500 Index, die op 23 staat.

De koers-winstverhouding kent een belangrijk bezwaar omdat deze geen groeimaatstaven omvat. Daarom wordt vaak de forward price-to-earnings-to-growth ratio aanbevolen. In dit geval heeft het bedrijf een metric van 0.09, wat veel lager is dan de sectormediaan van 1.05.

Een andere manier om te beoordelen of het Micron-aandeel een koopje of duur is, is de Rule-of-40, die kijkt naar omzetgroei en winstmarge. In dit geval heeft het bedrijf een forward revenue growth van 90% en een net profit margin van 42%, wat resulteert in een multiple van 132%.

Het groeimomentum zet door 

De meest recente cijfers lieten zien dat Microns groei in het tweede fiscale kwartaal verder toenam nu de vraag naar zijn DRAM- en NAND-geheugenchips aanwakkerde.

De omzet steeg in het kwartaal naar $23.86 billion, aanzienlijk hoger dan de $8 billion die het in dezelfde periode vorig jaar realiseerde. DRAM-omzet schoot 207% omhoog, terwijl de NAND-segmenten met 169% groeiden tot $5 billion.

Analisten verwachten dat het groeimomentum zich in de komende jaren voortzet nu de prijzen van geheugenchips stijgen te midden van de aanhoudende tekorten. 

READ MORE: Micron up 600%, SanDisk up 3,350%: which stock should you buy?

Dit tekort heeft de prijzen dit jaar fors opgedreven en die trend kan in de nabije toekomst aanhouden nu grote hyperscalers hun capex opvoeren. De grootste bedrijven zijn van plan meer dan $725 billion aan capex uit te geven, waarvan een deel naar Micron en vergelijkbare bedrijven zoals Sandisk en SK Hynix zal vloeien. 

Toch ligt de huidige Micron-koers aanzienlijk hoger dan de gemiddelde analistenconsensus. De gemiddelde schatting is $573, veel lager dan de huidige koers. Alle analisten die het bedrijf volgen hebben een koopadvies. 

Technische analyse van Micron Technology-aandeel

MU stock chart | Source: TradingView

Hoewel MU fundamenteel goedkoop is, geven technische indicatoren reden tot voorzichtigheid. De weekgrafiek toont dat de Relative Strength Index (RSI) is opgelopen naar de extreme overbought-zone van 85. Andere veelgebruikte oscillatoren zoals Stochastic en de Aroon suggereren ook dat het aandeel sterk overgekocht is.

Het aandeel is ook veel verder verwijderd geraakt van zijn historische voortschrijdende gemiddelden. Zo noteert het rond bijna $800, ruim boven het 50-week moving average van $327. 

Daarom bestaat het risico dat de MU-koers op korte termijn terugvalt nu beleggers winst nemen. Als dat gebeurt kan het dalen naar het psychologische niveau van $500 en daarna weer herstellen.