VS-detailhandelsverkopen tonen veerkracht ondanks kostendruk, ING waarschuwt voor risico's

De detailhandelsverkopen in de VS stegen in april met 0,5% en benadrukken de veerkracht van de consumptieve bestedingen ondanks hogere benzineprijzen en een zwak consumentenvertrouwen. 

ING Economics zei dat de cijfers aantonen dat consumenten kostenstijgingen kunnen opvangen, hoewel er risico's blijven nu energieprijzen hoog blijven en de loongroei achterblijft.  

Hoewel inflatiecijfers het begin van de week domineerden, verschuift donderdag de aandacht naar de detailhandelsverkopen.

Dit is belangrijk omdat consumptieve bestedingen ongeveer 70% van de totale economische activiteit in de VS aansturen, en de detailhandelsverkopen zelf meer dan 40% van die bestedingen uitmaken.

Detailhandelsverkopen trotseren tegenwind  

Het rapport over april liet zien dat de totale verkopen in lijn met de verwachtingen stegen.

Ontvangsten bij benzinestations stegen met 2,8% doordat brandstofkosten opliepen, terwijl sportartikelen en elektronica elk 1,4% stegen.

Ook onlineverkopers groeiden, met niet-winkelverkopen die met 1,1% toenamen.  

Niet alle categorieën waren positief.

Autoverkopen daalden met 0,4%, meubelen gingen 2% omlaag en kleding noteerde een daling van 1,5%.

ING benadrukte dat dit nominale cijfers zijn, wat betekent dat veel van de groei hogere prijzen weerspiegelt en niet sterkere volumes.  

“Het is een gemengd resultaat, maar tot nu toe zijn er weinig aanwijzingen dat hogere brandstofkosten consumenten dwingen om hun uitgaven aan andere zaken terug te schroeven, ondanks dat het consumentenvertrouwen naar verluidt op een dieptepunt staat. Niettemin verwachten we dat de druk zal toenemen,” zei James Knightley, hoofdeconoom internationaal bij ING Economics. 

Inflatiedruk neemt toe  

De publicatie ging vergezeld van importprijsgegevens die een maandelijkse stijging van 1,9% lieten zien, voornamelijk gedreven door energie.

Zelfs niet-petroleumimporten stegen met 0,7%, terwijl industriële toeleveringen met 6,7% stegen te midden van hogere transportkosten.  

Knightley merkte op dat dit nominale cijfers zijn, dus hogere prijzen drijven een groot deel van de groei en niet sterkere volumes. 

“In een omgeving van een zwakke arbeidsmarkt en magere loongroei zullen hoge energiekosten het besteedbaar inkomen blijven aantasten, en dit loopt het risico op zachtere cijfers voor detailhandel en consumptieve bestedingen in de tweede helft van het jaar.”

Gegevens over de arbeidsmarkt versterkten het beeld van spanning.

Het aantal eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen steeg naar 211.000 van 199.000 de week ervoor, iets boven de consensus.

Het aantal doorlopende uitkeringsaanvragen steeg licht naar 1,78 miljoen. Knightley omschreef de VS als een 'economie met weinig aanwervingen en weinig ontslagen', waar de werkgelegenheid stabiel blijft, maar de loongroei beperkt is.

“Hoewel het geen verschrikkelijke situatie is om in te verkeren, is dit niet gunstig voor een herstel van het consumentenvertrouwen en de bestedingen,” voegde hij eraan toe. 

Risico's in het verschiet  

ING waarschuwde dat zelfs als geopolitieke spanningen afnemen, de energieprijzen waarschijnlijk niet significant zullen dalen in 2026. 

Voorraadopbouw in Europa en Azië zal de vraag ondersteunen, terwijl aanbodrisico's — waaronder beschadigde infrastructuur en de terughoudendheid van tankereigenaren om terug te keren naar het Midden-Oosten — de kosten hoog kunnen houden.  

Voorlopig benadrukken de detailhandelsverkopen van april het vermogen van Amerikaanse huishoudens om hogere kosten op te vangen zonder hun discretionaire aankopen sterk te verminderen.

Maar analisten van ING waarschuwen dat de veerkracht kan afnemen naarmate de inflatiedruk aanhoudt.