Cisco-aandelen presteren beter dan de markt: waarom een analist hoger verwacht

Aandelen van Cisco Systems CSCO stegen vrijdag en presteerden beter dan de brede markt, nadat HSBC de netwerkspecialist opwaardeerde en het koersdoel sterk verhoogde na het sterker dan verwachte resultaat over het fiscale derde kwartaal.

Cisco-aandelen wonnen tijdens de sessie ongeveer 2%, terwijl de brede markt verzwakte, waarbij de S&P 500 ongeveer 0,79% daalde.

De beweging bouwde voort op de scherpe rally van donderdag, toen het aandeel Cisco ongeveer 13% steeg nadat het bedrijf kwartaalcijfers en vooruitzichten publiceerde die de verwachtingen op Wall Street overtroffen.

HSBC waardeerde Cisco op van Hold naar Buy en verhoogde het koersdoel naar $137 van $77, wat bijna 19% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de slotkoers van donderdag.

“Wij menen dat het derde kwartaal een stelling ondersteunt dat Cisco’s rol in AI structureel aan het worden is en dat AI-omzet een grotere financiële impact heeft dan we hadden verwacht,” schreef HSBC-analist Stephen Bersey in een notitie aan cliënten.

Vraag naar AI-infrastructuur drijft Cisco's vooruitzichten

De interesse van beleggers concentreert zich steeds meer op Cisco’s groeiende blootstelling aan uitgaven voor AI-infrastructuur.

Volgens HSBC genereerde Cisco tijdens het fiscale derde kwartaal ongeveer 1,9 miljard USD (ca. € 1,7 miljard) aan bestellingen voor AI-infrastructuur, een sterke stijging ten opzichte van ongeveer 600 miljoen USD (ca. € 523,4 miljoen) in dezelfde periode een jaar eerder.

Dat bracht Cisco’s jaar-tot-datum AI-infrastructuurorders op ruwweg 5,3 miljard USD (ca. € 4,6 miljard).

Het management verhoogde ook het doel voor AI-infrastructuurorders voor fiscaal 2026 naar ongeveer 9 miljard USD (ca. € 7,9 miljard), van een eerder doel van 5 miljard USD (ca. € 4,4 miljard).

Cisco verhoogde daarnaast de volledigejaarsverwachting voor AI-omzet naar ongeveer 4 miljard USD (ca. € 3,5 miljard) van 3 miljard USD (ca. € 2,6 miljard) en projiceerde voor fiscaal 2027 een AI-omzet van minimaal 6 miljard USD (ca. € 5,2 miljard), wat neerkomt op ongeveer 50% groei op jaarbasis.

HSBC zei dat Cisco’s Silicon One-semiconductorplatform en Acacia-optische netwerkproducten belangrijke bijdragers waren aan de AI-gedreven momentum van het bedrijf, ondersteund door meerdere wins bij hyperscalers.

De bank verwacht nu dat Cisco’s non-GAAP winst per aandeel (gecorrigeerd) een samengesteld jaarlijks groeipercentage zal bereiken van 13,6% tussen fiscaal 2026 en 2029, tegenover een eerdere raming van 9,8%.

HSBC gaf ook aan Cisco een hogere waarderingsmultiple toe te kennen om te weerspiegelen wat zij beschrijven als de transitie van het bedrijf van een “lage-groei netwerkbedrijf naar een structurele AI-infrastructuurcase.”

Winst boven verwachting en vooruitzichten voeden rally

Cisco’s financiële resultaten over het derde fiscale kwartaal overtroffen de verwachtingen van analisten zowel op omzet als op winst.

Over het kwartaal dat eindigde op 25 april rapporteerde het bedrijf gecorrigeerde winst van $1,06 per aandeel, hoger dan de analistenraming van $1,04 per aandeel, volgens LSEG-data.

De omzet steeg 12% op jaarbasis tot 15,8 miljard USD (ca. € 13,8 miljard), en overtrof daarmee ook de Wall Street-verwachting van ongeveer 15,6 miljard USD (ca. € 13,6 miljard).

Vooruitkijkend voorziet Cisco voor het vierde fiscale kwartaal een gecorrigeerde winst per aandeel tussen $1,16 en $1,18, boven het analistencollectief dat ruwweg $1,07 per aandeel verwacht.

HSBC stelde dat Cisco’s toekomstige groei waarschijnlijk zal worden aangestuurd door drie belangrijke domeinen: uitbouw van AI-infrastructuur bij hyperscalers, netwerk-upgrades voor enterprise AI en campusmoderniseringsprojecten gerelateerd aan stijgend verkeer, security en latency-eisen.

“Ondanks druk op de brutomarge heeft het management geloofwaardige compensaties via prijsstelling, scherpere contractvoorwaarden, verplichtingen in de supply chain, discipline op [operationele uitgaven] en lager geheugengebruik binnen ontwerpen,” schreef Bersey.

Cisco-aandelen zijn dit jaar tot nu toe ongeveer 50% gestegen, nu beleggers het bedrijf steeds meer positioneren als een beneficiary van langetermijntrends in AI-infrastructuuruitgaven.

Het sentiment op Wall Street ten aanzien van het aandeel blijft ook verbeteren.

Volgens LSEG-data hanteren 19 van de 26 analisten die Cisco volgen momenteel Buy- of Strong Buy-ratings op het aandeel, terwijl meerdere andere firma’s, waaronder Morgan Stanley, recent positief zijn geworden over de AI-gerelateerde groeivooruitzichten van het bedrijf.