Wereldwijde obligaties dalen nu inflatievrees toeneemt

De wereldwijde obligatiemarkt sloot vrijdag een volatiele week onder druk af, nadat beleggers reageerden op groeiende zorgen dat de oorlog in Iran bredere economische schade begint toe te brengen.

De rendementen op staatsobligaties stegen scherp in belangrijke economieën, doordat handelaren in toenemende mate rekenden op de mogelijkheid dat centrale banken de rente sneller moeten verhogen dan eerder verwacht.

De toenemende zorgen vloeien voort uit inflatiedruk door sterk stijgende energieprijzen als gevolg van het conflict.

De benchmarkrendementen op Amerikaanse Treasuries stegen naar hun hoogste niveau in ongeveer een jaar, wat weerspiegelt dat de Federal Reserve mogelijk gedwongen wordt het monetaire beleid verder te verkrappen om inflatie te beteugelen die wordt aangedreven door hogere olieprijzen.

Treasury-rendementen stijgen naarmate inflatiezorgen verdiepen

De 10-jarige Amerikaanse Treasury-note rendeerde laatst 4,53%, een stijging van 7,3 basispunten op de dag en schommelde rond het hoogste niveau sinds juni vorig jaar.

De uitverkoop van obligaties beperkte zich niet tot de Verenigde Staten.

Europese staatsobligaties stonden ook onder zware druk tijdens de vroege handelsuren op vrijdag.

De Italiaanse 10-jaarsrente schoot bijna 9 basispunten omhoog naar ongeveer 3,87%, waarmee de totale weekstijging bijna 14 basispunten bedroeg.

De Duitse Bund-rendementen stegen bijna 6 basispunten naar ongeveer 3,11%.

Ook Franse staatsobligaties kwamen onder druk, terwijl Japanse obligatierendementen tijdens de sessie recordhoogtes bereikten.

Markten raakten steeds bezorgder nadat recente inflatiecijfers lieten zien dat consumenten en bedrijven door het conflict al aanzienlijke prijsstijgingen beginnen te ervaren.

De olieprijs is sinds het begin van de oorlog met meer dan 50% gestegen, wat de vrees voor een langdurige inflatieschok aanwakkert.

Korte rendementen reageren sterk op renteverwachtingen

De 2-jarige staatsobligatierendementen, die erg gevoelig zijn voor veranderingen in rente- en inflatieverwachtingen, lieten deze week enkele van de scherpste stijgingen zien.

Beleggers zijn echter ook begonnen met de verkoop van langere looptijdobligaties, wat wijst op groeiende bezorgdheid dat de economische impact van hogere energieprijzen langer kan aanhouden.

De stijging van de langlopende rendementen suggereert dat markten zich steeds meer zorgen maken, niet alleen over inflatie maar ook over zwakkere economische groei en toenemende staatsschulden.

Dit verwijst naar een marktsituatie waarin de rendementen op langlopende staatsobligaties sneller stijgen dan die op kortlopende schulden.

Zo'n beweging weerspiegelt doorgaans de verwachting bij beleggers van aanhoudende inflatie, grotere begrotingstekorten en hogere langlopende financieringskosten.

Britse gilts blijven volatiel temidden van politieke onzekerheid

In het Verenigd Koninkrijk bleven de giltsrendementen de hele week zeer volatiel.

De rendementen op Britse staatsobligaties stegen naar hun hoogste niveaus in decennia nu de politieke onzekerheid toenam na aanzienlijke verliezen voor de Labour-partij bij lokale verkiezingen.

Naar verluidt neemt de druk op premier Keir Starmer om af te treden toe, terwijl mogelijke uitdagers voor de leiding ook opduiken, wat een extra laag onzekerheid voor de financiële markten toevoegt.

De combinatie van geopolitieke spanningen, toenemende inflatiedruk en politieke instabiliteit heeft wereldwijde obligatiebeleggers geconfronteerd met een van de meest turbulente handelsweken van de afgelopen maanden.