Tekort aan platina zal in 2026 afnemen, maar voorraden blijven onder druk

De platinamarkt gaat volgens de World Platinum Investment Council (WPIC) af op het vierde opeenvolgende jaar van onderaanbod.

Grondstoffenanalist Carsten Fritsch van Commerzbank AG zei dat het tekort in 2026 naar verwachting 297.000 ounces zal bedragen, iets hoger dan eerdere ramingen.  

“Dit zou het vierde opeenvolgende jaar van een aanbodtekort op de platinamarkt betekenen,” merkte Fritsch op, en hij voegde daaraan toe dat de voorraden scherp naar beneden zullen gaan. 

“Met het verwachte tekort dit jaar zullen de bovengrondse voorraden naar 1.747 miljoen ounces dalen en de stock-to-use-ratio naar 22%. De voorraden zouden daarmee minder dan drie maanden aan vraag dekken.”  

Het cumulatieve tekort over de afgelopen drie jaar heeft al 3 miljoen ounces bereikt, wat de omvang van de scheefgroei onderstreept. Het tekort van vorig jaar bedroeg bijna 1,2 miljoen ounces, het grootste ooit geregistreerd.  

Tekenen dat de krapte afneemt  

Ondanks het sombere vooruitzicht zijn er tekenen dat de krapte mogelijk afneemt.

In het eerste kwartaal van 2026 noteerde de platinamarkt een aanbodoverschot van 268.000 ounces — het eerste in zes kwartalen. Dat staat tegenover een tekort van 658.000 ounces in dezelfde periode vorig jaar, wat een omslag van 926.000 ounces betekent.  

Fritsch verklaarde de verschuiving: “Hoewel de vraag met 31% daalde door ETF-uitstroom, zwakte ook de vraag vanuit de auto-industrie en naar platina-sieraden, terwijl het aanbod met 18% steeg door hogere mijnproductie en meer recycling.”  

De mijnproductie steeg vanuit een lage vergelijkingsbasis, doordat Zuid-Afrikaanse producenten onderhoudsschema’s verschoven van het eerste naar het derde kwartaal. 

Recycling wordt naar verwachting dit jaar met 9% verhoogd tot een vijfjarig hoogtepunt, grotendeels gedreven door gesloopte katalysatoren uit de autosector.  

Vraag verzwakt in alle sectoren  

De vraag naar platina wordt voor 2026 geraamd te dalen met 9% tot een vierjarig dieptepunt van 7,674 miljoen ounces, volgens WPIC. 

De scherpste daling doet zich voor in de investeringsvraag, die naar verwachting meer dan gehalveerd is ten opzichte van vorig jaar.

Netto uitstroom uit platina-ETF’s en een daling van op beurzen geregistreerde voorraden wegen zwaar op het sentiment.  

De fysieke vraag naar staven en munten zal naar verwachting stijgen, wat suggereert dat sommige beleggers nog steeds de voorkeur geven aan tastbare aanhoudingen. Maar andere sectoren hebben het moeilijk. 

De vraag vanuit de automobielsector daalt in Europa en Japan doordat de productie van voertuigen met verbrandingsmotor afneemt, hoewel Noord-Amerika en China stijgingen laten zien, met name bij zware bedrijfsvoertuigen.  

Ook de vraag naar sieraden staat onder druk. De aankopen in China zijn met meer dan 40% ingestort, omdat kopers na de opleving van vorig jaar weer terugschakelen naar goud.

Die ommekeer volgt nadat de vraag naar platina-sieraden in China in 2025 een zevenjarig hoogtepunt bereikte. Andere industriële toepassingen, zoals in de glasindustrie, herstellen wel, maar niet genoeg om dalingen elders te compenseren.  

Prijsvooruitzicht afhankelijk van goud  

De vraag- en aanbodsverhoudingen geven een gemengd beeld voor de prijzen. Enerzijds wijzen vier jaar van onderaanbod en dalende voorraden op opwaartse druk. 

Aan de andere kant kunnen stijgend gerecycled aanbod en verzwakkende vraag de winst beperken. 

“In vergelijking met het voorgaande jaar wordt het aanbodtekort echter naar verwachting bijna 900.000 ounces lager. Als de vraagtrends zich voortzetten en het aanbod uit mijnbouw en recycling sterker stijgt, zou de markt kunnen omslaan naar een aanbodoverschot — zoals al gebeurde in het eerste kwartaal,” waarschuwde hij.  

Commerzbank verwacht dat platina tegen het einde van het jaar $2,300 per troy ounce zal bereiken, hoewel Fritsch benadrukte dat deze prognose vooral gekoppeld is aan verwachtingen van een stijgende goudprijs in plaats van aan de eigen fundamentele factoren van platina.  

Een markt in transitie  

De platinamarkt bevindt zich tussen structureel onderaanbod en cyclische zwakte in.

De voorraden krimpen, maar de vraag zwakt af, met name in investeringen en sieraden. 

Recycling neemt toe, wat zowel hogere prijzen als technologische verschuivingen in de autosector weerspiegelt.  

Voor beleggers is de boodschap duidelijk: de prijstraject van platina in 2026 zal minder afhangen van zijn eigen fundamentele factoren en meer van het bredere edelmetaalklimaat, vooral goud.  

Als goud de verwachte rally inzet, kan platina volgen. Maar als de vraag blijft verzwakken en recycling verder toeneemt, kan de markt in overschot raken en daarmee de prijstoename begrenzen.