Zilverprijsverwachting: kan een strakkere Fed zilver naar $60 afremmen?

Zilver werd donderdag rond $57.90 per ounce verhandeld, terwijl beleggers voorbij de beslissing van de Fed om de rente ongewijzigd te laten keken en zich in plaats daarvan concentreerden op de uitzonderlijk havikse verdeeldheid binnen de centrale bank.

Het witte metaal gaf tijdens de Aziatische handelsuren een deel van zijn post-meeting momentum prijs, met spotzilver genoteerd op $57.86.

De 9-3-stemming van de Fed toonde dat de druk voor een strakker beleid zich opbouwt binnen de centrale bank, hoewel functionarissen ervoor kozen niet onmiddellijk te handelen.

In tegenstelling tot goud heeft zilver ook te maken met zijn blootstelling aan de industrie, waardoor de prijs gevoelig is voor zowel financieringskosten als industriële vraag.

Drie afwijkende stemmen tonen een verkrappingstendens

De Fed hield haar beleidsrente op 3.5% tot 3.75%, maar Cleveland Fed-president Beth Hammack, Minneapolis Fed-president Neel Kashkari en Dallas Fed-president Lorie Logan gaven allen de voorkeur aan een verhoging met een kwart procentpunt.

Voorzitter Kevin Warsh herhaalde de toezegging van de centrale bank om de inflatie terug te brengen naar het streefdoel van 2%, maar gaf weinig duidelijkheid over de timing van de volgende stap.

Dat plaatst zilver in een ongemakkelijke positie. De ongewijzigde rente vermindert de onmiddellijke druk van opportuniteitskosten op niet-rentedragende activa, maar de drie afwijkende stemmen wijzen erop dat verdere verkrapping nog steeds serieus wordt overwogen.

Een sterkere dollar zou ook zwaar op zilver drukken omdat de markt kleiner en over het algemeen volatieler dan goud is.

De terugval weerspiegelt dus voorzichtigheid over het beleidsparcours in plaats van een beslissende ineenstorting van de vraag.

Industriële vraag dempt het herstel

De rol van zilver in de industrie wordt een belangrijker onderdeel van het prijzendebat.

The Silver Institute verwacht dat de wereldwijde industriële fabricage dit jaar met 2% zal dalen tot ongeveer 650 million ounces, een vierjarig dieptepunt.

De zwakte wordt verwacht geconcentreerd te zijn in de zonne-industrie.

Installaties nemen nog steeds toe, maar fabrikanten verminderen de hoeveelheid zilver per paneel en vervangen waar mogelijk door andere materialen.

Die trend ondermijnt een van de sterkste argumenten achter de eerdere rally van zilver.

Elektronica, zonne-energieapparatuur en andere industriële toepassingen verbruiken nog steeds aanzienlijke volumes, maar hoge prijzen moedigen gebruikers aan te bezuinigen.

Het betekent ook dat zilver mogelijk niet nauw met goud meebeweegt.

Vraag naar veilige havens kan beide metalen optillen, terwijl zorgen over de productie of de wereldwijde groei de opwaartse ruimte voor zilver snel kunnen beperken.

Fysieke krapte beperkt de neerwaartse ruimte

Het aanbodbeeld blijft ondersteunend ondanks zwakkere fabricage.

The Silver Institute verwacht dat de markt in 2026 voor het zesde achtereenvolgende jaar een jaarlijks tekort zal laten zien, waarbij de vraag het aanbod met ongeveer 67 million ounces overtreft.

Fysieke investeringen zouden met 20% toenemen tot een driejarig hoogtepunt van 227 million ounces.

Spanningen in het Midden-Oosten voegen een extra bron van volatiliteit toe.

President Donald Trump beloofde een krachtige reactie nadat Iran een Amerikaanse militaire basis in Jordanië als doelwit had genomen, en de VS lanceerden vervolgens nieuwe aanvallen op Iraanse locaties.

Voor zilver werkt escalatie twee kanten op. Defensieve aankopen kunnen steun bieden, maar hogere olieprijzen kunnen de inflatie aanwakkeren, obligatierentes opdrijven en het argument voor een nieuwe Fed-verhoging versterken.

Totdat die krachten duidelijker worden, zal $60 waarschijnlijk een lastige grens blijven in plaats van het begin van een duidelijke uitbraak.