Hoe SK Hynix in slechts 16 maanden van $100 miljard naar $1 biljoen steeg

SK Hynix overschreed op woensdag de grens van 1 biljoen USD (ca. € 872,3 miljard) aan marktkapitalisatie, waarmee een van de snelste rallies ooit in de halfgeleiderindustrie werd afgesloten.

De aandelen van de Zuid-Koreaanse geheugenchipfabrikant stegen in Seoel tot 11.1%, waarmee de marktkapitalisatie een record van 1,624 trillion won bereikte, of ongeveer 1,1 biljoen USD (ca. € 942,1 miljard).

Nog maar 16 maanden geleden was het bedrijf minder waard dan 100 miljard USD (ca. € 87,2 miljard).

De snelle stijging is grotendeels gedreven door één product: high-bandwidth memory, de gespecialiseerde chip die de AI-processors van Nvidia helpt enorme hoeveelheden data te verwerken.

De geheugenchip achter de AI-boom

High-bandwidth memory, of HBM, is niet het 'brein' van een AI-systeem; die rol is weggelegd voor processors zoals de grafische chips van Nvidia.

HBM staat dichter bij het systeem dat die chips van data voorziet, zonder welke zelfs de krachtigste AI-processor niet op volle snelheid kan werken.

Dat heeft van SK Hynix een sleutelbedrijf in de AI-toeleveringsketen gemaakt.

Het bedrijf is Nvidia’s belangrijkste HBM-leverancier en beheerst ongeveer 57% van de wereldwijde HBM-markt. Het heeft ook ongeveer 32% van de bredere DRAM-markt in handen.

De financiële impact is fors geweest: in het eerste kwartaal van 2026 rapporteerde SK Hynix een omzet van 52.576 trillion won, of ruwweg 35 miljard USD (ca. € 30,5 miljard), en een bedrijfswinst van 37.610 trillion won.

De operationele marge bereikte 72%, een record voor het bedrijf. SK Hynix zei dat het resultaat werd gedreven door sterke vraag naar AI-infrastructuur en hogere verkopen van HBM, server DRAM en enterprise SSD-producten.

Dit is geen normale chipcyclus waarin het aanbod snel wordt ingehaald.

SK Hynix had zijn DRAM-, NAND- en HBM-capaciteit voor 2026 al uitverkocht.

SK Group-voorzitter Chey Tae-won waarschuwde bovendien dat tekorten aan wafers tot 2030 kunnen aanhouden, omdat de productie van HBM veel wafercapaciteit vergt.

Optimistische adviezen blijven binnenkomen

Analisten hebben het afgelopen jaar geprobeerd het tempo van het herstel in de geheugenmarkt bij te houden.

Goldman Sachs verhoogde eind 2025 zijn advies voor SK Hynix naar koop, verwijzend naar de verwachting van "een van de sterkste geheugen-upcycles" tot in 2026.

De bank zei dat de vraag naar servergeheugen het aanbod aanzienlijk zou overtreffen nu hyperscalers hun AI-uitgaven blijven opvoeren.

Bank of America bestempelde 2026 ook als een geheugen-"supercycle" vergelijkbaar met de hausse van de jaren negentig, met een verwachte wereldwijde DRAM-omzetstijging van 51% en een NAND-omzetstijging van 45%. Zij noemden SK Hynix hun topkeuze in de mondiale geheugenmarkt.

Morgan Stanley was een andere belangrijke bull-case.

In januari zei het effectenhuis dat SK Hynix nog steeds werd verhandeld alsof HBM weinig waarde werd toegekend, terwijl AI-datacenters dat segment centraal voor de winst maken.

Het verhoogde zijn winstverwachtingen voor 2026 en 2027 met respectievelijk 56% en 63% en behield een overweight-advies voor het aandeel.

HSBC-analist Ricky Seo voegde deze maand toe aan het positieve beeld en voorspelde een kwartaal-op-kwartaalstijging van 40% in de gemiddelde verkoopprijzen van DRAM van SK Hynix in het tweede kwartaal, hoger dan zijn eerdere schatting van 28%.

De $1 biljoen-club voor geheugenbedrijven

De stijging van SK Hynix heeft ook de kaart van de wereldwijde technologiemarkten veranderd.

Samsung Electronics overschreed op 6 mei 1 biljoen USD (ca. € 872,3 miljard) aan marktkapitalisatie, terwijl Micron Technology de grens op dinsdag overschreed.

De zet van SK Hynix betekent dat alle drie de grote geheugenchipfabrikanten nu in dezelfde maand tot de $1 biljoen-club zijn toegetreden.