Waarom Nvidia-aandelen woensdag ongeveer 2% lager staan

De aandelen van Nvidia NVDA bleven woensdag onder druk en zetten recente verliezen voort, ondanks uitstekende winstcijfers en een agressief langetermijnuitbreidingsplan gekoppeld aan het halfgeleider-ecosysteem van Taiwan.

Het aandeel daalde ongeveer 2% tot ongeveer $211.26 in de vroege handel, nadat het dinsdag voor de derde achtereenvolgende sessie lager sloot.

De zwakte trad op ondanks dat Nvidia opnieuw resultaten afleverde die de verwachtingen van Wall Street overtroffen en zijn dominante positie in het hart van de kunstmatige-intelligentieboom bevestigden.

Volgens FactSet-data heeft Nvidia nu 14 opeenvolgende kwartalen de verwachtingen van analisten over zowel omzet als bedrijfsresultaat overtroffen.

Het bedrijf rapporteerde een omzetgroei van 85% op jaarbasis in het eerste kwartaal en gaf voor het lopende kwartaal een vooruitzicht op nog snellere groei.

Toch leken beleggers terughoudend om het aandeel agressief hoger te jagen na de enorme meerjarige rally en een marktkapitalisatie van meer dan $5 trillion.

Nvidia zet sterk in op Taiwan

CEO Jensen Huang probeerde Nvidia’s langetermijnambities voor AI-infrastructuur te onderstrepen tijdens een evenement in Taipei ter gelegenheid van de opening van de nieuwe campus van het bedrijf in Taiwan.

Huang zei dat Nvidia van plan is tot $150 billion per jaar uit te geven aan Taiwanese leveranciers, tegenover ongeveer $100 billion nu.

Hij specificeerde geen tijdlijn voor die verhoging.

De aankondiging benadrukte Nvidia’s toenemende afhankelijkheid van het halfgeleider-ecosysteem van Taiwan, met name de relatie met Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia’s belangrijkste productiepartner.

Huang is in Taiwan in aanloop naar Computex, het toonaangevende technologiecongres van het eiland dat zich steeds meer ontwikkelt tot een etalage voor wereldwijde AI-infrastructuurontwikkeling.

De bestedingsverplichting van Nvidia komt ook te midden van groeiende geopolitieke zorgen rond Taiwan en de wereldwijde halfgeleider-toeleveringsketen.

Die zorgen namen toe nadat Donald Trump recent suggereerde dat een aanstaande Amerikaanse wapendeal van $14 billion voor Taiwan mogelijk als hefboom gebruikt zou kunnen worden in onderhandelingen met China na zijn top met de Chinese president Xi Jinping.

Debat over waardering escaleert

Ondanks Nvidia’s operationele kracht is het beleggerssentiment steeds voorzichtiger geworden na de explosieve koersstijgingen van het aandeel in de afgelopen twee jaar.

De koersdaling na de cijfers heeft ertoe geleid dat Nvidia wordt verhandeld tegen een voorwaartse koers-winstverhouding van iets boven de 22 keer, volgens FactSet-data.

Dat blijft ruim onder veel halfgeleiderconcurrenten, waaronder Intel op ongeveer 95 keer de voorwaartse winst en Advanced Micro Devices rond de 47 keer.

Beleggers gebruiken P/E-multiples om de waardering van een aandeel te meten ten opzichte van de verwachte toekomstige winst.

Met de groei van online trading-apps is het volgen van dergelijke indicatoren aanzienlijk eenvoudiger en toegankelijker geworden voor marktpartijen.

Analisten beweren steeds vaker dat de waardering van Nvidia niet langer volledig de dominante rol van het bedrijf in AI-infrastructuur en de toenemende vraag naar rekenkracht weerspiegelt.

De gemiddelde koersdoelstelling op Wall Street voor Nvidia is gestegen tot ongeveer $294, terwijl ongeveer 93% van de analisten die het aandeel volgen koop-equivalente aanbevelingen handhaaft.

Verschillende grote firma’s, waaronder Goldman Sachs, Morgan Stanley, Needham en Baird, verhoogden onlangs hun koersdoelen na het resultatenrapport van het bedrijf.

Desondanks suggereert de gedempte koersreactie dat beleggers mogelijk bewijs eisen dat Nvidia zijn buitengewone groeipad kan volhouden nu de concurrentie binnen het AI-halfgeleiderlandschap toeneemt.