JEPQ ETF bereikt recordhoogte met 10% rendement — is het een koop?

De JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) steeg in mei naar een recordhoogte nu technologieaandelen sterk opveerden, en is sinds het laagste punt dit jaar met meer dan 14% gestegen. De rally ging gepaard met gestage instromen nu beleggers het hoge rendement najagen. Is het dus vandaag een goede ETF om te kopen?

Instromen in JEPQ ETF schieten omhoog nu beleggers op jacht zijn naar groei en rendement

De JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF heeft het de afgelopen maanden goed gedaan. Gegevens tonen dat het fonds dit jaar een netto-instroom van meer dan $5 billion heeft gehad, hoger dan JEPI’s $4 billion. 

Deze toename komt vooral doordat JEPQ zowel groei als inkomen belooft. Data laat zien dat het een dividendrendement van 11% heeft, hoger dan de meeste fondsen, zoals de populaire Schwab US Dividend Equity (SCHD) ETF, die een rendement van 3.25% uitkeert. 

De iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) levert 2%, terwijl de Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) minder dan 3% biedt. Dit rendement is ook veel hoger dan wat kortlopende staatsobligaties betalen. 

Tegelijkertijd geeft het fonds beleggers toegang tot de snelst groeiende bedrijven in de Verenigde Staten. Dat komt doordat de aandelenportefeuille bestaat uit bedrijven uit de Nasdaq 100 Index.

Het fonds genereert zijn dividendrendement via een covered-callstrategie. Deze aanpak investeert in bedrijven uit de index, waaronder bekende namen als Nvidia, Microsoft, Google en Netflix. Vervolgens schrijft het calls op de Nasdaq 100 Index en incasseert premie, die het als dividend uitkeert aan zijn beleggers.

Is het 11% dividendrendement het waard?

De vraag is dus of het 11% dividendrendement dat het fonds aan beleggers uitkeert de moeite waard is. De beste manier om dit te beoordelen is door de prestatie in termen van totale rendementen te vergelijken met een vergelijkbare ETF die de Nasdaq 100 volgt.

In dit geval tonen gegevens dat de JEPQ ETF dit jaar een totaalrendement van 9.7% heeft, terwijl de Invesco QQQ ETF (QQQM) met meer dan 20% is gestegen. Dezelfde trend is zichtbaar over de afgelopen 12 maanden: JEPQ behaalde 29% tegenover QQQM’s 42%. 

QQQM vs JEPQ ETF koersgrafiek | Bron: SeekingAlpha

JEPQ presteert minder goed dan de bredere markt vanwege de structuur van het product. De werking zorgt ervoor dat het achterblijft bij de onderliggende waarde tijdens een bullmarkt. Bijvoorbeeld: als de Nasdaq 100 Index op $30,000 noteert, kan de call-optie een strike van $30,500 hebben. Stijgt de index naar $31,200, dan is de winst van de optiepositie begrensd.

Deze situatie verklaart waarom andere populaire covered-call-ETFs, waaronder de bekende JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSE: JEPI), blijven achterblijven bij de S&P 500 Index. 

Zelfs in bearmarkten hebben deze covered-call-ETFs geen groot voordeel ten opzichte van hun peers. Bijvoorbeeld, de CONY ETF had een totaalrendement van -15% vergeleken met de Coinbase-aandelen die -16% lieten zien.