Rentes in de eurozone stijgen terwijl beleggers mogelijke VS-Iran-deal afwegen

De rendementen op staatsobligaties in de eurozone stegen maandag, doordat beleggers terughoudend bleven over de mogelijkheid van een VS-Iran-akkoord dat zou kunnen leiden tot heropening van de Straat van Hormuz.

Marktpartijen beschouwden de ontwikkelingen in het Midden-Oosten als belangrijk voor inflatieverwachtingen en toekomstige beleidsbeslissingen van de Europese Centrale Bank (ECB).

De financieringskosten bewogen in lijn met olieprijzen, die maandag 2.5% hoger stonden maar onder $95 per vat bleven.

Olieprijzen worden door beleggers veel gevolgd als indicator voor toekomstige inflatiedruk.

Markten volgen ontwikkelingen in Iran

Geopolitieke ontwikkelingen bleven in de schijnwerpers nadat de Verenigde Staten zeiden in het weekend Iraanse militaire locaties te hebben getroffen.

De Iraanse Revolutionaire Garde zei maandag dat zij in reactie daarop een Amerikaanse basis als doelwit hadden genomen.

Ondanks de escalatie herhaalde VS-president Donald Trump dat Iran geïnteresseerd was in het bereiken van een akkoord.

Beleggers leken terughoudend om sterk te reageren op opmerkingen uit Washington zonder verdere bevestiging uit Teheran.

"Een cynische vermoeidheid heeft bezit genomen van beleggers, en bij gebrek aan een duidelijke verklaring van Iran is er de neiging opmerkingen van de Amerikaanse regering te relativeren," zei Paul Donovan, hoofdeconoom bij UBS Global Wealth Management.

Verwachtingen voor ECB-rente stijgen

De geldmarkten bleven hogere ECB-rentes inprijzen voor de komende maanden.

Handelaren rekenen momenteel op een depositotarief van de ECB van 2.60% tegen december, vergeleken met het huidige niveau van 2%.

Dit lag iets boven het op vrijdag ingeprijsde niveau van 2.53%.

Markten gaven ook ongeveer 80% kans op een eerste renteverhoging later deze maand.

De rendementen op Duitse tweejarige staatsobligaties, die bijzonder gevoelig zijn voor renteverwachtingen, stegen 6 basispunten naar 2.59%.

Het rendement had eind maart eerder 2.771% bereikt, het hoogste niveau sinds juli 2024.

Hoop op normalisering in de Straat van Hormuz

Sommige analisten zeiden dat beleggers blijven verwachten dat er vooruitgang wordt geboekt richting het herstel van normale scheepvaartactiviteiten door de Straat van Hormuz.

De vaarweg blijft een cruciale route voor de mondiale energievoorziening, waardoor ontwikkelingen daar nauwlettend door de financiële markten worden gevolgd.

Inflatie- en groeicijfers in de aandacht

Nebens geopolitieke gebeurtenissen beoordelen beleggers economische gegevens op signalen over hoe hogere energiekosten de economie van de eurozone beïnvloeden.

De aandacht richt zich ook op de volgende ECB-beleidsvergadering van komende week.

Voorlopige gegevens die vrijdag werden vrijgegeven, lieten zien dat de inflatie in de vier grootste economieën van de eurozone in mei voor de derde maand op rij boven het 2%‑doel van de ECB bleef.

Tegelijkertijd verloor de industriële groei in mei aan momentum.

De vraag naar goederen bleef stagneren, terwijl verstoringen in de toeleveringsketen die verband houden met het Midden-Oostenconflict de inputkosten op het hoogste niveau in vier jaar duwden.

Deze ontwikkelingen hebben de bezorgdheid versterkt dat de inflatiedruk verhoogd kan blijven, zelfs nu de economische activiteit tekenen van vertraging vertoont.

Rendementen op benchmarkobligaties stijgen

Het Duitse 10‑jarige benchmarkrendement steeg 5 basispunten naar 2.98%.

Het rendement had eind maart 3.13% bereikt, het hoogste niveau sinds juni 2011.

Ook Italiaanse staatsobligaties kwamen onder druk.

Het Italiaanse 10‑jarige rendement steeg 6 basispunten naar 3.71%.

De spread tussen Italiaanse en Duitse 10‑jarige obligaties bedroeg 71 basispunten.

De kloof was 63 basispunten vóór de aanval op Iran.

Het bereikte 103.62 basispunten eind maart, het hoogste niveau sinds juni 2025.

De bewegingen weerspiegelden de aanhoudende voorzichtigheid van beleggers terwijl de markten geopolitieke risico's, inflatiezorgen en verwachtingen over toekomstig ECB‑beleid afwegen.