Deutsche Bank verhoogt Micron-koersdoel naar $1.500, 47% opwaarts voor kwartaalcijfers

De aandelen van Micron Technology MU stegen woensdag in de handel, terwijl Deutsche Bank de meest recente Wall Street-firma was die het koersdoel voor de fabrikant van geheugenchips verhoogde, verwijzend naar aanhoudende aanbodbeperkingen en een sterke vraag vanuit toepassingen voor kunstmatige intelligentie.

Het aandeel won woensdag 2,4% nadat het in de voorgaande sessie meer dan 6% was gedaald tijdens een bredere verkoopgolf in de technologiesector.

Micron-aandelen sloten maandag op een recordhoogte en staan dit jaar tot nu toe meer dan 223% hoger.

Analisten geloven steeds vaker dat de fabrikant van geheugenchips tot de grootste profiteurs behoort van de AI-infrastructuurboom, waarbij de krappe aanbodsituatie naar verwachting de hogere prijzen nog lang tot volgend jaar zal ondersteunen.

Deutsche Bank ziet aanzienlijk opwaarts potentieel

Deutsche Bank verhoogde het koersdoel voor Micron van $1.000 naar $1.500 en handhaafde het koopadvies, wat ongeveer 47% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.

Analist Melissa Weathers zei dat recente opmerkingen van het management en trends in de sector wijzen op aanhoudende sterkte in de winstvooruitzichten van het bedrijf.

"We zien een sterke opwaartse bias in onze schattingen gezien het intra‑kwartaalcommentaar van het management over de versteviging van de financiële vooruitzichten, de aanhoudende sterkte in geheugenprijzen en de historische neiging van het bedrijf om de omzetramingen van de Street te overtreffen," schreef Weathers in een nota aan klanten.

De bank verwacht dat de aanhoudende geheugenachterstand, verergerd door de groeiende AI-adoptie, de prestaties van Micron nog enkele jaren kan ondersteunen.

Effectenhuizen worden optimistischer nu AI-vraag het aanbod blijft verscherpen

Andere effectenhuizen zijn ook steeds optimistischer geworden.

TD Cowen en Cantor Fitzgerald verhoogden recent hun koersdoelen naar $1.500, terwijl RBC Capital Markets zijn doel verhoogde naar $1.200 vanaf $525.

Een groot deel van het optimisme vloeit voort uit de verwachting dat AI-gerelateerde geheugeneisen zullen blijven stijgen naarmate bedrijven grotere en complexere computersystemen inzetten.

TD Cowen-analist Krish Sankar zei dat de vraag naar geheugen zou moeten blijven groeien, zelfs nu Nvidia de specificaties voor sommige van zijn AI-systemen aanpast.

Volgens Sankar zal het toenemende gebruik van agentische AI extra central processing units (CPU's) en ondersteunende infrastructuur vereisen, wat het geheugenverbruik in datacenters zal doen toenemen.

De daaruit voortvloeiende vraag heeft de verwachtingen versterkt dat gunstige prijscondities tot in de tweede helft van volgend jaar kunnen aanhouden.

RBC-analist Srini Pajjuri bevestigde dat beeld en zei dat sterkere prijs- en volumeveronderstellingen hem ertoe brachten zijn prognoses te verhogen.

Pajjuri merkte op dat de huidige opwaartse cyclus in DRAM (dynamic random-access memory) al 12 kwartalen duurt, wat de eerdere cycli in de sector overstijgt die doorgaans acht tot negen kwartalen duurden.

Hij meent dat het huidige momentum nog vijf tot zes kwartalen kan aanhouden door sterke kapitaaluitgaven en een toenemende AI-adoptie.

Melius Research-analist Ben Reitzes blijft iets voorzichtiger dan sommige collega’s, maar ziet nog steeds aanzienlijk opwaarts potentieel.

"De brutomarges van 80% die we nu zien zouden nog wel even blijven, langer dan men denkt. En dan krijgen we in 2027 enkele grote inkoopprogramma's die het aandeel naar nieuwe hoogten kunnen brengen," zei Reitzes in een presentatie deze week.

High-bandwidth memory biedt extra steun

Analisten richten zich ook steeds meer op high-bandwidth memory (HBM), dat een kritische component wordt in next-generation AI-systemen.

Pajjuri zei dat HBM een hogere waarderingsmultipel verdient omdat het verschilt van traditionele commodity-geheugenproducten en naar verwachting een groter aandeel van Micron's omzet zal uitmaken naarmate de productie opschaalt.

Hij voegde eraan toe dat HBM grotendeels geïsoleerd zou moeten blijven van de cyclische prijsdruk die historisch de geheugenindustrie heeft beïnvloed.

Ondanks pogingen van geheugensfabrikanten om capaciteit uit te breiden, blijft de aanbodgroei beperkt door beperkingen in productiefaciliteiten voor halfgeleiders.

Volgens Pajjuri blijft beschikbare cleanroomruimte een knelpunt, waardoor significante aanbodgroei beperkt blijft tot later volgend jaar.

Beleggers wachten op winstcijfers en contractdetails

Micron maakt op 24 juni de kwartaalcijfers bekend; beleggers zullen naar verwachting nauwlettend onderzoeken of door AI aangedreven vraag de hogere marges blijft ondersteunen.

Langlopende klantafspraken zullen waarschijnlijk een ander belangrijk aandachtspunt zijn.

Sankar zei dat beleggers op zoek zijn naar meer duidelijkheid over strategische klantcontracten die meerjarig commitment bieden en meer zicht geven op toekomstige vraag.

Micron maakte in maart bekend dat het zijn eerste strategische klantcontract voor vijf jaar had getekend, hoewel analisten zeiden dat het management beperkte details gaf over prijsvoorwaarden en winstgevendheidsgaranties.

Sankar merkte op dat beleggers nauwlettend zullen volgen of hyperscale-klanten bereid blijven zich jaren vooraf aan prijzen te committeren.

Alle contracten die in staat zijn brutomarges boven de 70% te handhaven, zouden naar verwachting positief door de markt worden beoordeeld, zei hij.