Bank of England handhaaft rente op 3,75% terwijl inflatierisico's aanhouden

De Bank of England liet haar sleutelrente in juni onveranderd op 3,75% en handhaafde daarmee een voorzichtige houding te midden van aanhoudende onzekerheid over inflatiedruk door recente geopolitieke ontwikkelingen.

Het Monetary Policy Committee van de centrale bank stemde 7-2 vóór het handhaven van de rente.

Extern MPC-lid Megan Greene en hoofdeconoom Huw Pill stemden tegen en pleitten voor een renteverhoging van een kwart procentpunt.

De meerderheid behoudt een ‘active hold’-houding

Ondanks de verdeelde stemming leken de meeste MPC-leden terughoudend om over te gaan op een strakkere monetaire koers.

Hun positie bleef grotendeels in lijn met gouverneur Andrew Bailey’s “active hold”-benadering, die hij eerder omschreef als een effectieve vorm van verkrapping vergeleken met marktverwachtingen voor renteverlagingen vóór het uitbreken van het VS-Iran-conflict.

De beslissing van de BoE staat in contrast met recente stappen van andere grote centrale banken.

De Europese Centrale Bank en Bank of Japan hebben beiden de afgelopen week de rente verhoogd.

Intussen wezen projecties die na de eerste beleidsvergadering onder de nieuwe voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, Kevin Warsh, werden vrijgegeven erop dat beleidsmakers verwachten dat de rente later dit jaar zal stijgen.

Ontwikkelingen op de energiemarkt bieden enige verlichting

Voorafgaand aan de beleidsvergadering in juni wekte een voorlopige wapenstilstand tussen de Verenigde Staten en Iran de hoop dat de Straat van Hormuz volledig zou kunnen heropenen, wat de druk op de wereldwijde energiemarkten zou kunnen verlichten en de olieprijzen zou kunnen doen dalen.

Een dergelijke ontwikkeling zou vooral gunstig zijn voor Groot-Brittannië, dat sterk afhankelijk is van geïmporteerd aardgas.

De BoE gaf echter aan voorzichtig te blijven met het uitroepen van een zege op de inflatie.

“Wat er in de toekomst ook gebeurt, de hogere energieprijzen van de afgelopen vier maanden betekenen dat er al enige inflatiedruk in de pijplijn zit,” zei Andrew John Bailey, gouverneur van de BoE, in een verklaring bij het beleidsbesluit van donderdag.

Inflatieprognose blijft boven doelstelling

De centrale bank verwacht dat de inflatie in het laatste kwartaal van het jaar boven 3,25% zal uitkomen, vergeleken met 2,8% in mei.

De verwachte stijging is echter minder ernstig dan het 3,6%-3,7%-bereik dat in twee van de drie hoofdsituaties van de BoE, gepubliceerd in april, werd geschetst.

De inflatie bleef het grootste deel van de afgelopen vijf jaar boven de 2%-doelstelling van de BoE, aangedreven door een reeks economische schokken sinds de COVID-19-pandemie.

Een van de meest significante was de Russische inval in Oekraïne in 2022, die de Britse inflatie boven 11% opdreef.

Groeivooruitzichten verbeteren licht

Naar aanleiding van haar inflatiebeoordeling sloeg de BoE een iets optimistischer toon aan over de economische groei.

De centrale bank schatte dat de economie onderliggend groeit met 0,2% per kwartaal, een verbetering ten opzichte van het 0,1%-tempo dat in eerdere prognoses werd verwacht.

Deze beoordeling kwam ondanks een bescheiden terugval in de productie in april.

Het meest recente besluit onderstreept de evenwichtsoefening van de BoE, terwijl beleidsmakers de aanhoudende inflatierisico's afwegen tegen een nog fragiel economisch herstel en tegelijk de ontwikkelingen op de wereldwijde energiemarkten nauwlettend volgen.