Koperprijs daalt na Warshs krachtdadige Fed-debuut, metaalmarkt onrustig

De koperprijzen daalden toen markten reageerden op het debuut van Kevin Warsh als voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, waarbij zijn krachtdadige houding ten aanzien van inflatie beleggers onrustig maakte en een uitverkoop in grondstoffen op gang bracht. 

De daling benadrukte hoe gevoelig koper blijft voor signalen over het monetaire beleid, vooral wanneer die wijzen op verstrakkende financiële omstandigheden.

Op het moment van schrijven stond het drie maanden durende kopercontract op de London Metal Exchange op $13,703.25 per ton, 0.9% lager.

Warshs krachtdadige debuut brengt markten in onrust

Warshs eerste persconferentie werd op de voet gevolgd, en hij stelde niet teleur in het bepalen van een ferme toon.

Hij benadrukte dat de inflatierisico's hoog blijven en dat de Fed bereid moet zijn om krachtig op te treden om deze in te dammen. 

Warshs opmerkingen werden algemeen opgevat als een signaal dat de rente eerder zou kunnen stijgen dan verwacht, waardoor handelaren snel termijnmarkten herprijsden. 

Aan het einde van de dag kregen weddenschappen op een renteverhoging al in juli meer steun, een scherpe ommekeer ten opzichte van eerdere verwachtingen dat de Fed de rente de hele zomer ongewijzigd zou houden.

Koper, vaak gezien als barometer van de wereldwijde economische gezondheid, daalde als reactie met meer dan 1%.

De daling weerspiegelde zorgen dat hogere leenkosten de bouw, productie en infrastructurele investeringen — sectoren die de kopervraag aanjagen — kunnen dempen. 

Koper daalt door sterkere dollar

Een sterkere Amerikaanse dollar, aangewakkerd door het vooruitzicht op verkrapping, zette extra druk doordat in dollars geprijsde grondstoffen duurder worden voor buitenlandse kopers.

De bredere financiële markten weerspiegelden de grondstoffenreactie. De rentes op staatsobligaties stegen, aandelen daalden licht en de dollar verstevigde zich ten opzichte van de belangrijkste valuta's. 

Analisten merkten op dat de door de Fed bijgestelde prognoses aangeven dat de inflatie volgend jaar sterk zou afnemen, wat er mogelijk toe kan leiden dat de rentes tegen eind 2027 terugkeren naar de huidige niveaus. 

Maar voorlopig heeft Warshs nadruk op waakzaamheid ten aanzien van prijsdruk beleggers ongerust gemaakt die hadden gehoopt op een meer versoepelende aanpak.

Energietransitie

De daling van koper is bijzonder belangrijk gezien de rol ervan in de energietransitie. Het metaal is essentieel voor elektrische bekabeling, projecten voor hernieuwbare energie en elektrische voertuigen. 

Elke vertraging in investeringen kan de vraag drukken, hoewel sommige economen stellen dat structurele aanbodbeperkingen in de mijnbouw op middellange termijn steun kunnen bieden.

Toch worden de nabije vooruitzichten vertroebeld door monetaire verkrapping en een sterkere dollar.

Marktpartijen bereiden zich nu voor op verdere volatiliteit terwijl ze inschatten hoe Warshs leiderschap het Fed-beleid zal vormen.

Zijn kritiek op de traditionele 'dot plot'-prognoses van de centrale bank, die hij onbruikbaar noemde, heeft beleggers doen gissen naar het precieze verloop van de rente. 

Die onzekerheid zal waarschijnlijk druk blijven uitoefenen op groei‑gevoelige grondstoffen zoals koper totdat er duidelijkere richtlijnen komen.

Vooruitzicht vertroebeld door beleidsonzekerheid

Voor traders was de boodschap duidelijk: de Fed onder Warsh is bereid prioriteit te geven aan inflatiebeheersing, zelfs ten koste van de groei. 

Die koers kan de industriële metalen maandenlang drukken, zeker als de wereldwijde vraag ongelijk blijft.

De Chinese economie, een grote verbruiker van koper, vertoont tekenen van spanning, wat een extra zorglaag voor de markt oplevert.

Op korte termijn verwachten analisten dat koper onder druk blijft, waarbij de prijzen waarschijnlijk lagere niveaus zullen testen als de dollar blijft versterken. 

Op langere termijn kunnen aanbodbeperkingen en de impuls naar elektrificatie echter een bodem bieden.

Voorlopig heeft de krachtdadige wending bij de Fed het sentiment echter duidelijk verschoven, waardoor koper kwetsbaar blijft voor verdere verliezen nu beleggers hun verwachtingen herevalueren.