Bank of England presenteert definitieve stablecoin-regels en versoepelt voorstellen

De Bank of England publiceerde maandag haar definitieve beleidsverklaring en concept Code of Practice voor systemische stablecoin-uitgevers, waarbij enkele van de voorstellen die vorig jaar in de consultatie waren gedaan, werden versoepeld en een duidelijker pad werd uitgezet voor de ontwikkeling van gereguleerde stablecoins in het VK.

De centrale bank zei dat het kader bedoeld is om veilige innovatie te ondersteunen, terwijl het Britse uitgegeven stablecoins in staat stelt zich te ontwikkelen als betrouwbare vormen van digitaal geld.

BoE vervangt houdgrenzen door uitgiftegrens

De beslissing markeert een wijziging ten opzichte van de eerdere consultatievoorstellen van de centrale bank.

In plaats van te beperken hoeveel van een stablecoin een individu kon aanhouden, zei de Bank dat zij het totale bedrag dat door elke systemische stablecoin kan worden uitgegeven tijdens de overgangsperiode zou beperken.

Volgens de BoE is de uitgiftegrens bedoeld om de toegang van de economie tot krediet te beschermen en tegelijk de operationele complexiteit die gepaard gaat met houdlimieten te vermijden.

De centrale bank zei dat de herziene aanpak hetzelfde beleidsuitkomst zal opleveren, maar “goedkoper en gemakkelijker te implementeren” zal zijn, terwijl huishoudens en bedrijven onbeperkt gebruik van stablecoins kunnen blijven maken.

De Bank zei dat de £40 billion uitgiftegrens regelmatig zal worden herzien en zal worden opgeheven zodra de risico’s voor de kredietverlening zijn aangepakt.

Regels voor dekkingsactiva versoepeld na consultatiefeedback

De beleidsverklaring en conceptregels weerspiegelen de feedback die tijdens de consultatie van vorig jaar met de sector en andere belanghebbenden is ontvangen, zei de BoE.

Onder de belangrijkste herzieningen verhoogde de Bank het maximale aandeel van dekkingsactiva dat systemische stablecoin-uitgevers mogen aanhouden in rente dragende activa.

Volgens het definitieve kader mogen uitgevers tot 70% van de dekkingsactiva aanhouden in kortlopende Britse staatsschuld, een stijging ten opzichte van de eerder voorgestelde 60%.

De rest moet worden aangehouden in deposito’s bij de centrale bank.

De BoE zei dat die deposito’s bij de centrale bank uitgevers zouden helpen om inwisselingsverzoeken snel te voldoen, terwijl de herziene activamix levensvatbaardere businessmodellen zou ondersteunen zonder het vermogen van uitgevers om met outflows om te gaan te ondermijnen.

De centrale bank zei dat het kader erop gericht is uitgevers van stablecoins voldoende duidelijkheid te geven om te innoveren en op te schalen, terwijl veerkracht, vertrouwen en vertrouwen in geld behouden blijven.

Bank en FCA coördineren breder stablecoin-regime

De Bank of England zei dat zij nauw samenwerkt met de Financial Conduct Authority om een end-to-end regelgevend regime voor stablecoins in het VK te creëren.

Dat werk omvat het ontwikkelen van een beheerd overgangsproces voor ondernemingen wanneer zij overgaan van niet-systemische naar systemische exploitanten.

De BoE zei dat nadere details zullen worden gepubliceerd samen met de definitieve regels van de FCA.

Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability, beschreef de publicatie van de beleidsverklaring en conceptregels als een belangrijke stap in het Britse betalings- en digitaal-geldkader.

“Dit is een belangrijke mijlpaal in het bieden van meer keuze en innovatie in Britse betalingen. Innovatie gedijt op vertrouwen. En vandaag hebben we de fundamenten van dat vertrouwen uitgezet voor een nieuwe vorm van geld met snelle inwisseling, sterke bescherming en centrale bankondersteuning. Dit is werkelijk een wereldleiderend regime,” zei Breeden.

Definitieve regels verwacht tegen eind 2026

De Bank zei dat belanghebbenden tot 22 september 2026 de tijd hebben om feedback te geven op de concept Code of Practice.

Afhankelijk van die feedback is zij voornemens de Code eind 2026 te finaliseren.

Extra ondersteunend materiaal wordt verwacht naarmate de Bank haar gezamenlijke werk met de FCA voortzet.

Het kader zal naar verwachting toelaten dat gereguleerde stablecoins vanaf 2027 in het VK opereren, en legt het fundament voor een formeel regime voor systemische uitgevers en een bredere adoptie van digitale betalingsinnovaties onder toezicht van de centrale bank.