Pond onder druk door speculatie over vertrek van Starmer die markten opschudt

Het pond verzwakte maandag terwijl beleggers de toenemende speculatie beoordelen dat de Britse premier Keir Starmer binnenkort een tijdschema voor zijn vertrek zou kunnen bekendmaken, waarmee de deur opent voor Andy Burnham om naar voren te komen als de mogelijke volgende leider van het land.

Sterling stond 0,2% lager op $1,321.

De munt heeft nu ongeveer 3% verloren sinds de druk op Starmer in februari begon toe te nemen.

De recente beweging in het pond kwam doordat politieke onzekerheid in Groot-Brittannië de bestaande zorgen over de overheidsfinanciën, zwakke groei en hoge leenkosten versterkte.

De politieke druk op Starmer is de afgelopen dagen scherp toegenomen.

De druk nam ook toe nadat Burnham, zijn collega en rivaal binnen Labour, terugkeerde in het Britse parlement met een duidelijke verkiezingsoverwinning.

Als Starmer zou opstappen, zou dat een dramatische ommekeer in zijn fortuin betekenen, slechts twee jaar nadat hij de Labour Party met een klinkende overwinning aan de macht bracht na 14 jaar in de oppositie.

Burnhams opkomst scherpt de marktfocus op fiscale koers

De bedreiging voor Starmer’s leiderschap escaleerde vrijdag toen Burnham, de voormalige burgemeester van Greater Manchester, een parlementaire verkiezing overtuigend won en terugkeerde naar Westminster.

Die uitslag lijkt markten ertoe te hebben gebracht de mogelijkheid van een leiderschapswisseling serieuzer te overwegen.

Voor beleggers is de centrale vraag niet alleen of Burnham Starmer zou kunnen vervangen, maar ook hoe zijn economische beleid eruit zou zien als dat gebeurt.

Burnham wordt als linkser gezien dan Starmer.

Hoewel hij heeft gezegd dat hij de fiscale regels van minister van Financiën Rachel Reeves zou aanhouden, zullen beleggers waarschijnlijk duidelijker bewijs eisen voordat ze hun verwachtingen bijstellen.

Die onzekerheid is al in de markten zichtbaar geworden.

De optiesmarkt geeft aan dat handelaren bereid zijn meer te betalen om zich in te dekken tegen volatiliteit in het pond in de komende weken dan zij vrijdag deden, wat suggereert dat beleggers verdere schommelingen verwachten naarmate het politieke plaatje zich ontwikkelt.

De gilt-markt blijft een belangrijk spanningspunt

De grootste zorg voor veel beleggers blijft de Britse staatsschuldmarkt.

De rendementen op gilts lagen rond 4,85%, niet ver van hun hoogste niveau sinds de financiële crisis van 2008.

Op die niveaus heeft Groot-Brittannië hogere mediumtermijn leenkosten dan welke andere ontwikkelde economie dan ook.

Herhaalde politieke crises hebben beleggers ook wantrouwig gemaakt ten opzichte van gilts.

Breder marktkader vergroot voorzichtigheid

De druk op sterling kwam ook tegen een bredere achtergrond van wereldwijde marktvoorzichtigheid.

De dollar bleef maandag standhouden terwijl beleggers deze bleven prefereren te midden van geopolitieke risico's, hogere Amerikaanse Treasury-rendementen en nieuwe politieke onzekerheid in Groot-Brittannië.

Een fragiele diplomatieke lijn tussen de VS en Iran hielp enkele directe zorgen over de scheepvaart in de Golf te verminderen.

Volgens berichten hebben hoge niveau-gesprekken in Zwitserland een routekaart van 60 dagen opgeleverd voor een bredere overeenkomst, gesteund door bemiddelaars uit Qatar en Pakistan.

Het plan omvat verdere technische gesprekken en een mechanisme gericht op de bescherming van commercieel vervoer door de Straat van Hormuz.

De ruwe olieprijzen vonden aanvankelijk steun nadat Iran zei dat het de doorgang had gesloten, maar de prijzen daalden later toen beide partijen vooruitgang signaleerden.

Brent werd verhandeld onder $80 per vat, wat suggereert dat energietraders een deel van de directe risico-opslag voor aanbod hadden afgebouwd.

Valutabeleggers bleven echter voorzichtig.

Zorgen over scheepvaartroutes via Hormuz, olieprijzen en inflatierisico's hielden de vraag naar de dollar stevig