AI-aandelencrash verdiept ondanks hoop op vrede met Iran; olie en goud dalen

De financiële markten gaven dinsdag gemengde signalen nu hoop op een diplomatieke doorbraak tussen de Verenigde Staten en Iran de zorgen over verstoringen van het Midden-Oosten-aanbod verlichtte, waardoor olie en goud lager werden.

Toch bleven beleggers diep bezorgd over een heel andere kwestie: de oplopende kosten van de kunstmatige-intelligentieboom.

Terwijl grondstoffen die gekoppeld zijn aan geopolitiek risico terugtrokken, leden technologiewaarden en chipproducenten in Azië, Europa en de Verenigde Staten scherpe verliezen nu zorgen over AI-gerelateerde uitgaven, stijgende financieringskosten en opgerekte waarderingen een nieuwe verkoopgolf uitlokten.

Olie en goud dalen nu diplomatie vaart krijgt

De olieprijzen daalden nadat opmerkingen van de Amerikaanse vicepresident JD Vance aangaven dat de onderhandelingen met Iran wezenlijke voortgang hadden geboekt.

"De uiteindelijke deal is het huis," zei Vance maandag tegen verslaggevers.

"We hebben het fundament gelegd. We hebben het huis nog niet gebouwd, maar we hebben een succesvol fundament gelegd om tot een goede uitkomst voor het Amerikaanse volk te komen."

Hij suggereerde ook dat Washington mogelijk Iraanse activa kan laten ontdooien voor aankopen van Amerikaanse landbouwproducten, waaronder soja, maïs en tarwe.

De opmerkingen moedigden beleggers aan om hun angst voor langdurige verstoringen van de energievoorziening in het Midden-Oosten te temperen.

De internationale benchmark Brent-olie futures voor levering in augustus daalden 1,57% tot $76.68 per vat, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-futures voor augustus 1,53% verloren tot $72.73 per vat.

Iran verwierp echter suggesties dat besprekingen over zijn nucleaire programma waren begonnen.

De Iraanse parlementsvoorzitter Mohammad Bagher Qalibaf zei dat de Straat van Hormuz onder Iraans beheer zou blijven, met inachtneming van het internationaal recht.

"Hopelijk kunnen we de doorgang door de straat weer activeren en welvaart terugbrengen in de regionale en wereldwijde economie," zei Qalibaf tegen Iraanse staatsmedia tijdens zijn terugkeer uit Zwitserland.

Ook de goudprijzen kelderden, al om redenen die verder reiken dan geopolitiek.

Spotgoud daalde 1,47% tot $4,122.99 per ounce, terwijl Amerikaanse goudfutures voor levering in augustus 1,4% daalden tot $4,144.45

"Goud kreeg deze week enige verlichting van lagere olieprijzen, maar het krijgt geen gunst van de Amerikaanse dollar, die blijft stijgen op verwachtingen van Fed-renteverhogingen," zei Tim Waterer, hoofdanalist markten bij KCM Trade.

Markten rekenen steeds meer op een strakkere monetaire beleidslijn.

Volgens de FedWatch Tool van CME zien handelaren nu een kans van 88% op een renteverhoging in december, tegen 61% vóór de vergadering van de Federal Reserve vorige week.

Bitcoin sputtert temidden van tegenstrijdige signalen

Cryptocurrencies profiteerden ook niet van de verminderde geopolitieke spanningen.

Bitcoin zakte meer dan 3% naar $62,479.80 nu beleggers onzeker bleven over het traject van de VS-Iran-onderhandelingen.

"De VS-Iran-gesprekken lopen nog, maar zoals gewoonlijk gaven de Amerikaanse en Iraanse zijde verschillende visies over de voortgang van de gesprekken," zei Jefferies-econoom Mohit Kumar in een nota.

De cryptocurrency zit al weken vast in een nauwe handelsrange, waarbij geopolitieke onzekerheid en verwachtingen van hogere rente beleggers voorzichtig houden.

Technologiewaarden dragen de grootste klap

Als grondstoffen tekenen van diplomatie verwelkomden, waren technologiewaarden bezig met een geheel andere reeks zorgen.

Een tech-verkoopgolf die maandag begon, kreeg 's nachts momentum en trof wereldwijde markten van Seoel tot Silicon Valley.

De Zuid-Koreaanse benchmark Kospi liep voorop in regionale verliezen en sloot bijna 10% lager.

Geheugenchipgigant SK Hynix, een van de grootste begunstigden van de AI-boom, kelderde meer dan 12%.

Alexander Redman, chief equity strategist bij CLSA, zei dat markten schijnbaar steeds hevigere prijsschommelingen als normaal beschouwen.

"Het is verontrustend dat je dit soort volatiliteit ziet," zei Redman op de investeerdersconferentie van het brokerage in Seoel. "Het voelt gewoon heel, heel bubbelig."

Hij voegde eraan toe dat het moeilijk was vast te stellen of de verkoop een tijdelijke tegenslag vertegenwoordigt of iets fundamenteelers.

"Het is moeilijk te zeggen of Zuid-Koreaanse aandelen snel zullen terugveren of dat dit 'het begin van het einde' is."

De Japanse Nikkei 225 daalde 3,55% en verbrak daarmee een reeks van acht opeenvolgende sessies winst.

Ook Europese aandelen kwamen onder druk te staan.

De pan-Europese Stoxx 600-index daalde 1%, terwijl ASML, het waardevolste bedrijf van Europa, in de eerste twee handelsuren ongeveer $38 miljard aan marktkapitalisatie verloor nadat het 5,2% daalde.

De Amerikaanse futures wezen op opnieuw een moeilijke sessie op Wall Street.

De Nasdaq 100-futures daalden 2,8%, S&P 500-futures verloren 1,4% en Dow Jones Industrial Average-futures stonden 287 punten lager.

De Nasdaq 100 leek op koers om meer dan $1 biljoen aan marktkapitalisatie uit te wissen.

Chipmakers voerden de verliezen aan.

NVIDIA verloor meer dan 2,6% in de premarket, terwijl Intel meer dan 7% daalde.

Advanced Micro Devices verloor 6% en Marvell Technology kelderde 8%.

Geheugenwaarden, die dit jaar tot de beste presteerders behoorden, stonden ook onder druk.

Micron daalde 7%, Sandisk verloor meer dan 8,6% en Western Digital zakte 7%.

AI-uitgaven en schuldzorgen staan centraal

Analisten zeggen dat beleggers steeds onrustiger worden over de enorme bedragen die in AI-infrastructuur worden gepompt en de groeiende afhankelijkheid van schuldfinanciering om die uitgaven te dragen.

SpaceX, wiens aandelen maandag 16,4% kelderden nadat het plannen voor een grote obligatie-uitgifte bekendmaakte, werd het meest recente voorbeeld van bedrijven die de schuldenmarkten aanboren om ambitieuze AI- en infrastructuurprojecten te financieren.

Hoewel het aandeel dinsdagochtend in de premarket vlak stond, zeiden analisten dat de leenplannen de zorgen over het bredere AI-ecosysteem hadden versterkt.

Ipek Ozkardeskaya, senior analist bij Swissquote, zei dat het bedrijf zorgen had doen herleven dat technologiebedrijven mogelijk te agressief uitgeven.

"Blijkbaar volstond de recente IPO niet om aan de financieringsbehoefte van het bedrijf te voldoen, een herinnering aan hoeveel geld er mogelijk nog verbrand wordt op weg naar Mars," zei zij.

Ozkardeskaya voegde eraan toe dat Morgan Stanley verwacht dat de mondiale AI-gerelateerde schuldfinanciering dit jaar meer dan een half biljoen dollar zal bedragen, waardoor de bedrijfsobligatiemarkten steeds afhankelijker worden van het AI-thema.

De zorgen verspreiden zich over de markt omdat hyperscalers zoals Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta en Tesla gezamenlijk honderden miljarden dollars hebben toegezegd voor de uitbreiding van AI-infrastructuur, terwijl beleggers nog steeds op duidelijker bewijs wachten dat die investeringen voldoende rendement kunnen opleveren.

Alphabet daalde meer dan 1,6% in de premarket, Tesla verloor meer dan 2%, terwijl Apple, Meta en Amazon ook lager noteerden.

Joachim Klement, investment strategist bij Panmure Liberum, zei dat waarderingen uitgerekt waren geraakt.

"We hebben gezien dat tech-aandelen verticaal naar boven schoten en zeer overgekocht werden. Wat we nu doen is die overgekochte situatie afbouwen," zei Klement.

Hij waarschuwde dat de correctie pijnlijker kan worden als beleggers in toenemende mate twijfelen aan de houdbaarheid van massale AI-uitgaven.

"Ik denk dat veel van de verkoop ook door SpaceX is getriggerd. Veel particuliere beleggers hebben winst genomen, en dit nieuws over extra schuld stapelt de zorgen over het aantrekken van kapitaal bij hyperscalers op," zei hij.

Met afnemende geopolitieke angsten maar toenemende vragen over AI-uitgaven, staan beleggers nu voor een markt die steeds minder door oorlog en diplomatie wordt gedreven en steeds meer door de vraag of de grootste weddenschappen van de technologiesector uiteindelijk hun enorme prijskaartje kunnen rechtvaardigen.