Goudstieren stuiten op dollarmuur nu Fed-bezorgdheid terugkeert

De recente terugval van goud zegt meer over de dollar dan over angst.

Het edelmetaal zakte op dinsdag omdat handelaren terugkeerden naar de dollar, in de verwachting dat de Federal Reserve dit jaar mogelijk nog de rente moet verhogen om hardnekkige inflatie te beteugelen.

Een rustiger toon rond de VS-Iran-gesprekken drukte de vraag naar veilige havens iets, terwijl een herstel van de olieprijs het inflatiedebat levend hield.

Voor beleggers is die mix ongemakkelijk: goud heeft nog steeds geopolitieke steun, maar hogere rendementen en een sterkere dollar maken het moeilijker voor het edelmetaal om de rally van dit jaar voort te zetten.

Dollarkracht haalt de glans van goud

Spotgoud daalde 0,7% tot $4,162.60 per ounce in de vroege handel, nadat het eerder in de sessie bijna 1% had verloren.

augustus-goudfutures daalden 0,5% tot $4,180.50.

De druk kwam vooral van de dollar, die dicht bij een eenjarige top bleef.

Een sterkere Amerikaanse valuta maakt edelmetaal duurder voor kopers met andere valuta, wat vaak de vraag buiten de dollarmarkt vermindert.

Analisten zeiden dat goud deze week kort profiteerde van lagere olieprijzen, maar dat die steun werd gecompenseerd door de stijging van de dollar en hernieuwde verwachtingen van verkrapping door de Fed.

Iran-gesprekken temperen vraag naar veilige havens

Geopolitiek blijft deel uitmaken van het goudverhaal, maar het geeft de stieren niet dezelfde impuls als eerder.

Washington verleende een 60-dagen sanctieontheffing voor Iran na de eerste ronde van gesprekken in het kader van een voorzichtige regionale vredesprocedure, terwijl functionarissen een aanhoudende pauze in gevechten in Libanon rapporteerden.

De Amerikaanse vicepresident JD Vance zei dat de besprekingen in Zwitserland een basis hadden gelegd voor een eindakkoord.

Teheran reageerde echter afwijzend op suggesties dat nucleaire kwesties al werden besproken.

Dat laat markten in een tussenpositie achter. Het risico op een bredere Midden-Oosten-shock is afgenomen, maar niet verdwenen.

De olieprijs herstelde zich na de daling van maandag, en herinnerde handelaren eraan dat elke nieuwe verstoring snel terug kan slaan op de inflatieverwachtingen.

PCE-cijfers worden de volgende test

Het renteklimaat is nu het grotere probleem voor goud.

Chicago Fed-president Austan Goolsbee zei dat de arbeidsmarkt stabiel leek, maar dat de belangrijkste vraag was of de hoge inflatie zou aanhouden of zou afnemen naarmate tarieven en spanningen in het Midden-Oosten verslapten.

Markten zijn sterk die richting op bewogen. CME FedWatch liet zien dat handelaren een kans van 88% inschatten op een renteverhoging in december, tegenover 61% vóór de Fed-vergadering van vorige week.

Het volgende belangrijke signaal zal komen van het rapport over persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE), de door de Fed geprefereerde inflatiemaatstaf, dat later deze week uitkomt.

Een hogere uitkomst zou het pleidooi voor verstrakking versterken en de druk op niet-rendementdragende activa zoals goud voortzetten.

Andere edelmetalen verzwakten ook. Zilver daalde 1,8% tot $64.02 per ounce, platina verloor 1,6% tot $1,651.79 en palladium zakte 0,7% tot $1,256.27.