Goud dreigt $3.800 te bereiken na waarschuwing van Deutsche Bank over Fed-rente

Deutsche Bank heeft zijn goudprijsprognoses met tot 22% verlaagd, verwijzend naar veerkrachtige Amerikaanse economische data, een verkrappende Federal Reserve-houding en zwakke investeringsvraag. 

De bank ziet nu goud op $4,300 per ounce in het derde kwartaal van dit jaar en $4,800 in het vierde kwartaal, duidelijk lager dan eerdere prognoses.

Op het moment van schrijven stond het COMEX-goudcontract op $4,145.76 per ounce, 1.4% lager dan de vorige slotkoers. 

Deutsche Bank verlaagt prognose

Bloomberg meldde dat Deutsche Bank AG zijn goudprijsverwachting met tot 22% verlaagde doordat beleggers hun optimistische verwachting temperen.

Michael Hsueh, onderzoeksanalist bij de bank, schreef in een notitie dat “de herwaardering van de Fed, samen met veerkrachtige Amerikaanse macrogegevens, de belangrijkste rol heeft gespeeld bij het duwen van goud naar beneden.”

De nieuwe prognoses plaatsen goud op $4,300 per ounce in het derde kwartaal en $4,800 in het laatste kwartaal van 2026, vergeleken met eerdere doelstellingen die meer dan een vijfde hoger waren. 

Hoewel beide niveaus winst impliceren ten opzichte van de huidige spotprijzen rond $4,140, vormen ze een aanzienlijke terugtrekking ten opzichte van eerdere optimistische verwachtingen. 

Fed-beleid drukt het sentiment

Goud is dit kwartaal al meer dan 11% gedaald. De oorlog in het Midden-Oosten dreef aanvankelijk de energieprijzen op, wat inflatiezorgen en verwachtingen van een strakker monetair beleid aanwakkerde. 

Bij haar meest recente bijeenkomst liet de Federal Reserve de rente ongewijzigd, maar signaleerde ze toenemende steun voor verhogingen.

De nieuwe voorzitter Kevin Warsh beloofde prijsstabiliteit te herstellen, wat de verkrappende toon versterkte.

Hsueh waarschuwde dat als de Fed de rente drie tot vier keer verhoogt, goud verder kan dalen tot ongeveer $3,800 per ounce.

Het vooruitzicht van hogere rendementen vermindert de aantrekkingskracht van niet-rentedragende activa zoals goud, waardoor ETF-vraag cruciaal is om de prijzen te ondersteunen. 

Zwakke investeringsvraag

Deutsche Bank benadrukte dat aanhoudende uitstroom uit goudgedekte exchange-traded funds (ETF's) een belangrijke steunpilaar heeft weggenomen. 

“De gebruikelijke steun voor het edelmetaal ontbreekt opvallend,” zei Hsueh.

In China wijst de onshore-korting ten opzichte van Comex-prijzen erop dat import ook geen verlichting zal bieden, wat de vraag verder verzwakt.

Dit weerspiegelt bredere terughoudendheid onder beleggers. Goldman Sachs verlaagde vorige week zijn jaar-eindprognose met $500 naar $4,900, met als reden de verwachting dat de Fed dit jaar de rente niet zal verlagen. 

Centrale banken blijven kopers

Ondanks de negatieve herzieningen wees Deutsche Bank op één lichtpunt: de vraag vanuit de officiële sector. 

“De enige pijler die sterk blijft, is de vraag van centrale banken, en we verwachten dat dit nog geruime tijd het geval zal zijn,” schreef Hsueh. 

Centrale banken diversifiëren hun reserves weg van de dollar, wat een stabiele bron van steun voor goud biedt, zelfs nu de investeringsstromen verzwakken.

Vooruitzicht

De downgrade benadrukt hoe snel het sentiment op de goudmarkt is gekanteld. Met veerkrachtige Amerikaanse data, verkrappende signalen van de Fed en zwakke ETF-instroom, 

verwacht Deutsche Bank dat de prijzen op korte termijn onder druk blijven. Hoewel aankopen door centrale banken enige stabiliteit bieden, wijzen de risico's op verdere volatiliteit.

Als de Fed-verkrapping versnelt, kan goud niveaus dichter bij $3,800 testen. Omgekeerd kan, als de inflatie afneemt of geopolitieke risico's weer oplaaien, de vraag naar veilige havens tijdelijke verlichting bieden. 

Voorlopig weerspiegelen de herziene doelstellingen van de bank een voorzichtiger houding, in lijn met andere instellingen die hun optimistische vooruitzichten hebben getemperd.