AMD-aandelen: waarom analisten plots hun koersdoelen verhogen

Het aandeel Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD is dit jaar met meer dan 130% gestegen, maar Wall Street jaagt het aandeel nog steeds verder omhoog.

Alleen al in juni verhoogden Barclays, UBS, Mizuho en Bernstein hun koersdoelen voor de chipmaker, omdat analisten AMD niet langer alleen als een tweederangs GPU-uitdager van Nvidia beschouwen.

Ze stellen steeds vaker dat CPU's een AI-verhaal worden en dat de aanjager agentische AI is — AI-systemen die meer doen dan op één prompt reageren.

Barclays: advies dat het debat herschreef

Barclays was een van de eerste grote huizen die de CPU-kans hoger inschatten.

Analist Tom O’Malley verhoogde zijn koersdoel voor AMD van $500 naar $665 en handhaafde een Overweight-rating.

Zijn kernargument was dat “de CPU-tot-GPU-verhoudingen versmallen naarmate de vraag naar CPU's nieuwe niveaus bereikt in de snel groeiende wereld van agentische AI,” en hij voegde toe dat AMD “het beste gepositioneerd is om van deze transitie te profiteren”.

De CPU-tot-GPU-verhouding betekent simpelweg hoeveel centrale processors er per grafische processor nodig zijn in AI-systemen.

In de beginnende AI-uitgaven domineerden GPU's omdat het trainen van grote modellen enorme parallelle rekenkracht vereiste.

Agentische AI verandert de samenstelling omdat het meer coördinatie, routering en software-executie rond die GPU's vereist.

Het model van O’Malley ziet de standalone server-CPU-markt tegen 2030 richting 200 miljard USD (ca. € 174,5 miljard) bewegen.

UBS: inzetten op het verborgen CPU-verhaal

UBS voerde het argument nog verder door.

Analist Timothy Arcuri verhoogde zijn koersdoel voor AMD van $455 naar $670 en handhaafde een Buy-rating.

Dat staat nu boven het $665-advies van Barclays en maakt UBS een van de meest optimistische stemmen over het aandeel.

Het huis zei dat het “incrementeel positiever” is over AMD nu losstaande CPU-racks tractie krijgen.

Eenvoudig gezegd denkt UBS dat klanten beginnen met het kopen van CPU-zware systemen voor AI-workloads die niet uitsluitend op GPU-clusters steunen.

Dat is belangrijk omdat AMD's CPU-business vaak overschaduwd werd door de opschaling van zijn Instinct-GPU's.

Beleggers letten erop of AMD een geloofwaardige tweede leverancier voor Nvidia kan worden op het gebied van AI-accelerators. UBS zegt dat een ander deel van het verhaal in het volle zicht verscholen ligt: server-CPU's.

Arcuri verhoogde zijn prognose voor AMD's server-CPU-omzet in 2030 naar 50 miljard USD (ca. € 43,6 miljard) van 41 miljard USD (ca. € 35,8 miljard).

Mizuho en Bernstein: het aanbodsscenario

Mizuho en Bernstein voegden een tweede laag toe aan het optimistische scenario: schaarste.

Mizuho verhoogde zijn koersdoel voor AMD van $515 naar $615 en handhaafde een Outperform-rating, en verwees naar sterke vraag gekoppeld aan agentische AI.

Het huis waarschuwde ook dat leveranciers van CPU's en geheugen tot 2027 krap aan capaciteit kunnen blijven.

Dat verplaatst het verhaal van puur vraag naar een aanbodzijde-argument.

Als bedrijven meer CPU's nodig hebben voor AI-workloads en het aanbod krap blijft, kunnen prijs- en omzetveronderstellingen ruimte hebben om hoger te gaan.

Bernstein verhoogde ook zijn koersdoel voor AMD van $525 naar $600 en handhaafde een Outperform-rating.

Het huis verhoogde zijn schatting voor de server-CPU-markt in 2030 naar 223 miljard USD (ca. € 194,5 miljard) van 137 miljard USD (ca. € 119,5 miljard), wat een veel grotere kans weerspiegelt die samenhangt met agentische AI.

De kanttekening is waardering: het gemiddelde koersdoel van Wall Street voor AMD ligt nog steeds onder het niveau waartegen het aandeel recent handelde, wat betekent dat de koers al vóór de brede consensus is gelopen.

De volgende echte tests zijn AMD's Advancing AI-evenement in juli en de Q2-cijfers begin augustus.