Goud blijft onder $4.000 vastzitten terwijl dollarrally beleggers op de proef stelt

De daling van goud onder $4.000 is uitgegroeid tot meer dan alleen een technische doorbraak.

Het is nu een signaal dat traders het geduld met goud verliezen terwijl de dollar en de Amerikaanse renteverwachtingen de markt domineren.

Het edelmetaal stond vrijdag op koers voor de vierde achtereenvolgende week van verlies, gevangen tussen aanhoudende inflatie, een herprijzing van de Fed richting strakkere beleidsrente en een sterkere dollar.

Spotgoud daalde 0.9% naar $3,991.49 per ounce, terwijl augustusfutures 1% daalden tot $4,007.30.

Voor de week stond het edelmetaal op koers om ongeveer 4% te verliezen, waarmee een scherpe ommekeer sinds de recordhoogte in januari werd verlengd.

Dollarkracht verscherpt de druk

De directe druk komt van de dollar. De US Dollar Index bleef dicht bij zijn sterkste niveau sinds mei 2025 en stond op koers voor de tweede opeenvolgende wekelijkse stijging.

Dat maakt goud duurder voor kopers die andere valuta gebruiken en verzwakt de fysieke vraag aan de rand.

De dollarkracht wordt aangewakkerd door een snelle verschuiving in de Fed-verwachtingen.

Traders rekenen nu op drie renteverhogingen dit jaar en zien ongeveer 64% kans op een stijging in september, volgens de CME FedWatch Tool.

Marktanalisten zeggen dat die hawkish-herprijzing de aantrekkingskracht van goud heeft veranderd.

Het edelmetaal kan nog steeds als inflatiehedge dienen, maar het heeft moeite wanneer beleggers hogere rendementen uit cash en obligaties kunnen behalen.

Inflatiehedge verliest van rente-realiteit

Het ironische is dat de inflatie nog steeds hoog is. Amerikaanse cijfers die donderdag werden vrijgegeven lieten zien dat de prijsstijging in mei voor het eerst in drie jaar boven 4% uitkwam, grotendeels in lijn met de verwachtingen.

Onder normale omstandigheden zou dat goud ondersteunen.

Dit is geen normale situatie. Beleggers zien sterkere inflatie als een reden voor een strakker beleid in plaats van als een reden om goud te kopen.

Dat heeft de opbrengsten en de dollar opgestuwd, waardoor niet-renderende activa blootgesteld worden.

Goud is nu ongeveer 29% gedaald ten opzichte van het record van $5,594.82 van 29 januari.

Sommige analisten verwachten dat de correctie zich verder uitbreidt als de dollarrally doorzet, waarbij lange-termijn neerwaartse niveaus rond $3,400 weer in de marktbesprekingen terugkomen.

Breder metaalcomplex voelt de druk

De druk blijft niet beperkt tot goud. Zilver daalde 3.2% naar $56.01 per ounce, platina verloor 2.4% tot $1,563.20 en palladium zakte 1.6% naar $1,165.93.

Alle drie stonden ook op koers voor wekelijkse verliezen.

Die brede zwakte suggereert dat beleggers hun blootstelling aan edelmetalen verminderen, niet alleen reageren op de technische doorbraak van goud onder $4.000.

Voor goud hangt de volgende beweging af van of binnenkomende data het Fed-verhaal versoepelen.

Tot die tijd blijft de markt gevangen in een simpele maar lastige trade: de inflatie is hoog, maar de dollar is sterker en de rente wordt naar verwachting sneller verhoogd.