Goud beleeft slechtste maand sinds 2008 door Fed-hikeverwachtingen

De veilige-havenfunctie van goud wordt nu op de proef gesteld door een ander soort angst: niet oorlog, maar de prijs van geld.

Goud daalde dinsdag weer onder $4,000 per ounce, nadat de schok van het conflict in het Midden-Oosten wegdeinsde en beleggers zich opnieuw op een Federal Reserve richtten die mogelijk nog meer verkrapping in petto heeft.

De beweging zet goud op koers voor de slechtste maand sinds de uitverkoop tijdens de financiële crisis van 2008, een scherpe ommekeer voor een activum dat het jaar begon met sterk momentum.

Renteverwachtingen overtreffen de veilige-havenvraag

Spotgoud daalde 1,5% tot $3,956.92 per ounce in de vroege handel, waarmee de daling in juni op 12,7% uitkomt.

De Amerikaanse goudfutures voor levering in augustus vielen 1,7% tot $3,969.30. De maandelijkse daling zou het vierde achtereenvolgende zijn en de eerste kwartaalteruggang sinds 2024.

De druk komt niet uit één bron.

De inflatie blijft hoog, de recente opleving van olie houdt prijsrisico's levend en handelaren rekenen opnieuw op een kans op hogere Amerikaanse rentes.

Markten rekenen op drie renteverhogingen van de Fed dit jaar, met een kans van ongeveer 64% op een stap in september.

Dat is belangrijk voor goud omdat fysiek goud geen rendement biedt. Als contanten en obligaties meer opleveren, wordt het moeilijker het aanhouden van het edelmetaal te rechtvaardigen.

Dollarkracht voegt extra druk toe

De dollar richt ook schade aan. De Amerikaanse munteenheid ging op weg naar een tweede maandstijging, waardoor goud duurder werd voor kopers met andere valuta.

Dat heeft de gebruikelijke veilige-havenimpuls verzwakt, ook al is het geopolitieke speelveld verre van rustig.

Analisten van Marex zien de combinatie van hoge inflatie, sterkere renteverwachtingen en een stevigere dollar als krachtig genoeg om de bullish-argumenten die goud normaal in een crisis ondersteunen te overrulen.

Met andere woorden, de markt behandelt goud minder als een inflatiehedge en meer als een rentegevoelig actief.

Beleggers kijken nu naar Amerikaanse arbeidsgegevens voor het volgende signaal.

Het ADP-werkgelegenheidsrapport en de nonfarm payrolls worden deze week gepubliceerd, en een veerkrachtige banenstand zou het de Fed moeilijker maken om haar toon te verzachten.

Terugtrekking van olie verkoelt één angst, maar niet alle zorgen

De terugval van ruwe olie heeft enige urgentie uit de inflatievrees gehaald.

Brent lag rond $72 per vat, ongeveer op de niveaus van vóór de oorlog, terwijl handelaren mogelijke VS‑Iran‑gesprekken in Doha afwegen.

De situatie blijft fragiel, waarbij Teheran twijfels zaait over of er directe bijeenkomsten gepland zijn.

Voor goud betekent dat een rommelige opzet voor de tweede helft van het jaar. Analisten van Marex zien een breed bereik van $3,500–$4,400, wat ruimte suggereert voor volatiliteit eerder dan voor een duidelijke trend.

Zilver daalde 2% tot $57.13 per ounce, platina verloor 1,1% tot $1,557.21 en palladium zakte 0,4% tot $1,208.17.

Alle drie stonden ook op weg naar maand- en kwartaalverliezen, wat dit tot een bredere reset in edelmetalen maakt, niet alleen een goudverhaal.