Waarom goud daalt ondanks VS-Iran-aanvallen die oliemarkten schudden

Goud zit opnieuw gevangen tussen angst en rendement. Nieuwe VS-Iran-aanvallen in de Golf hebben de olieprijzen opgedreven en doen de vrees herleven dat energieprijzen de inflatie aanhoudend kunnen maken.

Toch krijgt goud weinig steun als veilige haven. Handelaren zijn vooral bezig met wat hogere ruwe olieprijzen voor de Federal Reserve kunnen betekenen.

Spotgoud daalde 0.7% naar $4061.35 an ounce in de vroege handel op maandag, terwijl augustusfutures 0.5% zakten tot $4076.40.

Het edelmetaal staat nu op koers voor een vierde maandelijkse daling, met verliezen van meer dan 10% in juni.

Oliechok doet inflatiezorgen herleven

De nieuwste druk ontstond na hernieuwde militaire confrontaties tussen Washington en Teheran in het weekend.

Iran vuurde raketten en drones af op Amerikaanse militaire locaties in Koeweit en Bahrein, nadat nieuwe Amerikaanse aanvallen in de Golf twijfels deden rijzen over het fragiele staakt-het-vuren.

Olie steeg toen handelaren het risico rond de Straat van Hormuz opnieuw inschatten, een zeestraat die een groot deel van de wereldwijde ruwe olie- en LNG-zendingen vervoert.

Brent en WTI waren de afgelopen weken scherp gedaald toen het tankerverkeer verbeterde, maar de weekendescalatie liet zien hoe snel de risicopremie kan terugkeren.

Voor goud is de oliestijging ongemakkelijk. Hogere olieprijzen kunnen de inflatieverwachtingen opvoeren, wat normaal gesproken het edelmetaal zou steunen.

Deze keer echter ziet de markt energie-inflatie als een reden voor een verscherping van het monetaire beleid.

Inzet op de Fed houdt goud onder druk

Handelaren verwachten nu minstens één Fed-renteverhoging dit jaar en zien volgens CME FedWatch ongeveer een 80% kans op een decemberverhoging.

Dat is de belangrijkste reden waarom goud moeite heeft gehad te profiteren van geopolitieke onrust.

Het edelmetaal betaalt geen rente, waardoor het minder aantrekkelijk wordt wanneer cash en obligaties hogere rendementen bieden.

Een krachtigere dollar voegt een extra tegenwind toe, waardoor dollargeprijsd goud duurder wordt voor kopers die andere valuta gebruiken.

Analisten zeiden dat de markt goud niet langer puur als afdekking tegen crises verhandelt. De koers wordt aangestuurd door de interactie tussen olie, inflatieverwachtingen en de reactiefunctie van de Fed.

Dat maakt de volgende serie Amerikaanse data cruciaal.

Werkgelegenheidsdata vormt de volgende test

Beleggers zullen later deze week kijken naar de ADP-werkgelegenheidscijfers over juni en het banenrapport (nonfarm payrolls) voor aanwijzingen of de arbeidsmarkt nog sterk genoeg is om hogere rentes te verdragen.

Een zachtere reeks cijfers kan goud helpen stabiliseren doordat de dollar afkoelt en rentesverwachtingen versoepelen.

Maar een veerkrachtige arbeidsmarkt zou het argument voor verdere verkrapping versterken en rally's onder druk houden.

Diplomatie blijft een andere bepalende factor.

Washington en Teheran zouden naar verluidt hebben afgesproken de recente vijandelijkheden te staken en de gesprekken over de Straat van Hormuz te hervatten, maar de aanslagen in het weekend toonden hoe kwetsbaar dat proces blijft.

Zilver daalde 1.1% naar $58.51 an ounce. Platina won 1% tot $1630.13, terwijl palladium 0.8% steeg tot $1218.92.