Zilverrally vanaf $56.60 houdt Fed-dreiging van hogere rente niet tegen

De opleving van zilver op dinsdag leek meer op een pauze in de uitverkoop dan op het begin van een overtuigende omkeer.

Het metaal vond kopers rond $56.60 in Azië, maar het bredere sentiment bleef voorzichtig omdat handelaren neigen naar het idee dat de volgende stap van de Federal Reserve alsnog een renteverhoging kan zijn.

Voor een markt zonder opbrengst is dat een lastige achtergrond om tegenin te gaan.

Fed-risico houdt zilver onder druk

Spotzilver noteerde rond $57.40, nog steeds ongeveer 1.5% lager op de dag, nadat het was hersteld van het laagste punt in de Aziatische sessie.

Het herstel vertraagde de daling, maar het deed weinig om het beeld op korte termijn te veranderen.

Fed funds futures suggereren dat handelaren een grote kans zien op ten minste één renteverhoging in de VS dit jaar.

Dat is de belangrijkste rem op edelmetalen geworden, waarbij beleggers heroverwegen of de inflatie hardnekkig genoeg is om de Fed tot nog een verkrappingscyclus te dwingen.

Hogere rentes schaden zilver doorgaans op dezelfde manier als goud.

Ze vergroten de aantrekkelijkheid van contanten en obligaties, versterken de dollar en maken niet-renderende activa moeilijker te rechtvaardigen.

Het verhaal van industriële vraag naar zilver staat nog steeds overeind, maar op korte termijn bepaalt de rentebenadering de toon.

Arbeidscijfers worden de volgende test

Het volgende signaal komt van de arbeidsmarkt in de VS.

Het JOLTS-rapport over vacatures voor mei wordt om 14:00 GMT gepubliceerd, met ramingen die wijzen op een daling naar ongeveer 7.3 miljoen van 7.618 miljoen in april.

Een sterkere meevaller zou de opvatting ondersteunen dat de economie een strakker beleid kan absorberen. Een zwakkere uitkomst zou zilver wat ademruimte kunnen geven.

Het grotere evenement komt op donderdag, wanneer het juni nonfarm payrolls-rapport wordt vrijgegeven voorafgaand aan het verlengde weekend in de VS.

Handelaren zullen niet alleen naar het kopcijfer voor banen kijken, maar ook naar lonen en werkloosheid.

Elk teken dat de vraag naar arbeid stevig blijft, kan de druk op zilver aanhouden door de verwachting van een verkrappende Fed te versterken.

Fed-voorzitter Kevin Warsh heeft de markt ook gevoeliger voor data gemaakt door afstand te nemen van het soort "forward guidance" waaraan beleggers gewend waren.

Dat betekent dat elk belangrijk datapunt nu meer gewicht heeft.

Technisch beeld blijft fragiel

Het technische plaatje blijft gecompliceerd ondanks het intradagherstel.

XAG/USD handelt ruim onder zijn 20-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde rond $64.57, waardoor de kortetermijnbias naar de neergaande kant blijft wijzen.

De relative strength index, rond 30, laat zien dat de verkoopdruk opgerekt is maar nog niet duidelijk uitgeput.

Aan de bovenkant moet zilver eerst $61.01 terugwinnen voordat optimisten kunnen beweren dat het herstel draagkracht heeft.

Een beweging boven het 20-daagse gemiddelde zou een sterker signaal zijn dat de neerwaartse trend verzwakt.

Voorlopig is steun rond $54.86 het niveau om in de gaten te houden. Een duidelijke doorbraak onder die zone kan de deur openen naar een diepere daling richting $50.

Tot die tijd zit zilver vast tussen koopjesjagers en een Fed-verhaal dat nog steeds voorzichtigheid aanbeveelt.