Dit $700-aandeel verloor 75% in één nacht, maar Wall Street raakt niet in paniek

Het CrowdStrike-aandeel NASDAQ:CRWD leek donderdag van een klif te zijn gevallen, waarbij de koers, na correctie voor de aandelensplit, daalde van circa $773 bij het slot op woensdag naar ongeveer $193.

De schrikbarend ogende daling was geen uitverkoop, maar het gevolg van de door het bedrijf geplande 4-voor-1 aandelensplit die van kracht werd.

Beleggers die één aandeel hadden, bezitten nu vier aandelen, elk geprijsd op ongeveer een kwart van het oude niveau.

Dat betekent dat de totale waarde van de positie ongewijzigd blijft.

Aandelensplit van CrowdStrike: wat er precies gebeurde

De 4-voor-1 split van CrowdStrike ging in op 2 juli, nadat het bedrijf extra aandelen had uitgekeerd na het slot van 1 juli.

Aandeelhouders die op 25 juni als registratiedatum stonden ingeschreven, ontvingen drie extra aandelen voor elk aandeel dat ze al bezaten, zei het bedrijf bij de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal.

Er werd verwacht dat de handel op 2 juli op split-aangepaste basis zou beginnen.

De rekensom is eenvoudig: een aandeelhouder met één CrowdStrike-aandeel ter waarde van circa $773 op woensdag zou nu vier aandelen bezitten van ongeveer $193 per stuk, vóór normale marktbewegingen.

Een positie ter waarde van $7,730 verdeeld over 10 aandelen wordt een positie van ongeveer hetzelfde bedrag verdeeld over 40 aandelen.

Daarom oogt het cijfer in de kop dramatisch, maar de economische realiteit niet. Een aandelensplit verandert de marktkapitalisatie, het eigendomspercentage, de omzet, de winst of de kasstroom niet.

Het verlaagt simpelweg de prijs per aandeel en verhoogt het aantal aandelen met dezelfde verhouding.

Bedrijven splitsen aandelen vaak na een sterke koersstijging om het aandeel toegankelijker te laten lijken voor particuliere beleggers en werknemers.

MarketWatch meldde dat het aandeel op 1 juli sloot op $772.74, de vijfde opeenvolgende winst, en slechts 1.64% onder het 52-weekse hoogtepunt van $785.66 dat op 1 juni werd bereikt.

Waarom Wall Street niet reageert

Analisten beschouwen de ogenschijnlijke daling van 75% niet als een fundamenteel evenement, omdat dat het niet is. De belangrijkere discussie is of CrowdStrike de groei hoog genoeg kan houden om een hoge waardering te rechtvaardigen.

Het positieve scenario blijft sterk nu Michael Turrin van Wells Fargo zijn koersdoel voor CrowdStrike verhoogde van $500 naar $900, terwijl hij een Buy-rating handhaafde.

De analist verwees naar checks waaruit bleek dat zakelijke klanten nog steeds prioriteit geven aan uitgaven aan platformgerichte beveiliging.

Het bredere analistenbeeld is ook constructief.

Volgens FactSet-data zetten schattingen van 47 analisten het gemiddelde 12-maanden koersdoel van CrowdStrike op $720.93 vóór splitaanpassing, met prognoses variërend van $413 tot $825.

Het toonde ook een Buy-consensus onder 53 dekkende analisten, met 41 Buy-adviezen, 12 Hold-adviezen en geen Sell-adviezen.

Er is nog steeds een voorzichtige groep: Peter Weed van Bernstein handhaafde een Market Perform-rating en verhoogde zijn koersdoel naar $413 van $368.

De zorg betreft de waardering, niet de split, zoals TradingKey ook opmerkte: er zijn zorgen dat de groei van de jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) onder de 25% kan zakken en dat het aandeel rond ongeveer 137 keer de verwachte winst handelt.