DRAM-aandelen: waarom deze Micron-, SK Hynix- en SanDisk-ETF is ingestort

De Roundhill Memory ETF (DRAM) trok zich voor de tweede opeenvolgende dag terug nu de onrust in de geheugenindustrie versnelde. Het fonds, dat is uitgegroeid tot een kolos van $24.3 billion, daalde in de voorbeurs naar $62.45, 22.75% lager dan het hoogste punt van dit jaar.

Waarom de DRAM-ETF daalt

DRAM is een toonaangevende ETF die beleggers toegang geeft tot de grootste bedrijven in de geheugenindustrie. De ETF volgt voornamelijk bedrijven uit de Verenigde Staten, Japan en Zuid-Korea. 

De grootste namen in het fonds zijn bedrijven als Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk en Kioxia. De drie grootste posities vertegenwoordigen ongeveer 73.4% van het fonds, wat een groot risico vormt als het sentiment omslaat.

Er zijn aanwijzingen dat de situatie in de geheugenindustrie verandert. Zo suggereerde een rapport op woensdag dat Meta Platforms overweegt een cloudactiviteiten te starten om overtollige capaciteit te verkopen.

Het woord "overtollig" is een belangrijke waarschuwing voor beleggers, aangezien Meta een van de grootste uitgavenposten in de AI-sector is geworden. Het is van plan dit jaar tussen $125 billion en $145 billion aan kapitaaluitgaven te doen. Recentelijk kende het een $27 billion-deal met Nebius toe, een van de toplspelers in de neocloud-sector.

LEES MEER: DRAM ETF draait op volle kracht, maar wees op uw hoede voor grote risico’s

Er bestaat daarom het risico dat de sector zijn piek bereikt, wat kan leiden tot een vertraging in de geheugenmarkt die de koersen de afgelopen jaren heeft aangedreven. In een note schreven analisten bij DA Davidson:

"Als Meta zijn capex vertraagt en begint die te gelde te maken, zien we aanzienlijke opwaartse potentie voor omzet en cashflow. Het zou in de AI-race kunnen blijven door terug te gaan naar zijn open-source wortels."

De DRAM-ETF ondervindt ook grote uitdagingen nu berichten suggereren dat Apple druk uitoefende op de Trump-administratie om het toe te staan geheugenchips te kopen van grote Chinese leveranciers. Een dergelijke stap, als die wordt goedgekeurd, zou leiden tot een hogere aanbodkant voor chips en daarmee de prijzen beïnvloeden.

De ETF zakt bovendien na een nieuw rapport over SK Hynix. Volgens Bloomberg heeft het CSOP Sk Hynix Daily (2x) Leveraged Product meer dan $13 billion aan activa opgebouwd en begint nu het aandeel waar het op is gebaseerd te bewegen.

Er zijn zorgen dat de toenemende hefboom in Zuid-Koreaanse aandelen de komende maanden een terugslag kan veroorzaken zodra handelaren beginnen die posities af te bouwen. 

Een recent rapport toonde aan dat de huishoudleningen in Zuid-Korea in mei met KRW 9.3 trillion stegen, tegen KRW 3.5 trillion in april, de snelste groei sinds augustus 2024. Citi merkte op dat de opleving grotendeels werd toegeschreven aan de stijgende vraag naar aandelen.

Bullish divergentiepatroon in ontwikkeling 

DRAM-grafiek | Bron: TradingView

De DRAM-ETF loopt ook het risico dat er een bearish divergentie is gevormd, wat optreedt wanneer belangrijke oscillatoren dalen terwijl de koersen stijgen.

In dit geval laat de vieruursgrafiek zien dat de Percentage Price Oscillator (PPO) sinds 11 mei aan het dalen is, toen deze piekte op 10.4%. Evenzo is de Relative Strength Index (RSI) gedaald, van het overboughtniveau van 89 naar het huidige 43.

Een bearish divergentie wordt normaal gesproken gevolgd door koerszwakte, wat verklaart waarom DRAM-aandelen vandaag dalen.

De daling doet zich ook voor omdat beleggers winsten nemen in deze geheugenwaarden, die dit jaar tot de best presterende behoren in de Verenigde Staten, Japan en Zuid-Korea.