Olieprijzen stabiel door VS-Iran-gesprekken die Midden-Oosten-aanbodvrees dempen

De olieprijzen veranderden vrijdag weinig, waarbij referentieolie slechts bescheiden winst noteerde, omdat beleggers optimisme over de lopende VS-Iran-onderhandelingen afwogen tegen stijgende olievoorraden uit het Midden-Oosten en aanhoudende zorgen over de wereldwijde vraag.

Brent-futures stegen 0,19% tot $71,94 per vat, terwijl US West Texas Intermediate (WTI) met 0,13% opliep naar $68,78.

Ondanks de winst van vrijdag bleven beide referenties over de week grotendeels onveranderd nadat ze waren gedaald tot hun laagste niveaus sinds vóór het begin van het conflict tussen de VS/Israël en Iran eind februari.

De Amerikaanse financiële markten bleven vrijdag gesloten voorafgaand aan de Amerikaanse Onafhankelijkheidsdag.

Vredesonderhandelingen ondersteunen marktsentiment

Het beleggerssentiment bleef worden beïnvloed door diplomatieke inspanningen tussen de Verenigde Staten en Iran, met de hoop dat onderhandelingen de oliestromen door de Straat van Hormuz kunnen stabiliseren.

Volgens analisten van Commerzbank worden de verwachtingen voor een volledige heropening van de strategische zeestraat gesteund door de lopende gesprekken.

“Het onderhandelingsproces tussen de VS en Iran blijft fragiel maar gaat voorlopig door, aangezien de kwestie van tolheffing en beheer van de Straat van Hormuz controversieel blijft,” schreven analisten van Citi.

“We verwachten dat de MoU (memorandum of understanding) standhoudt, niet omdat plots vertrouwen is ontstaan, maar omdat de prikkels om het te verbreken voor beide partijen klein zijn,” zeiden analisten van Citi.

Hoewel de indirecte onderhandelingen in Doha geen duurzaam akkoord opleverden, zei de Amerikaanse president Donald Trump donderdag dat Iran "bijna alles heeft geaccepteerd wat wij eisen," terwijl Qatar melding maakte van positieve voortgang in de gesprekken.

Tegelijkertijd blijven de geopolitieke risico's verhoogd. Het gezamenlijke militaire commando van Iran waarschuwde dat elke Amerikaanse inmenging in de Straat van Hormuz een "beslissende en snelle reactie" zou uitlokken.

Herstel van aanbod drukt op ruwe olieprijzen

Naarmate de scheepvaart door de Straat van Hormuz geleidelijk hervat, hebben producenten in de Golf hun olieproductie verhoogd, wat de verwachtingen van sterker aanbod op korte termijn versterkt.

De ruwe olieproductie van Koeweit steeg in juni naar 1,65 miljoen vaten per dag, van 580.000 vaten per dag in mei, aldus een ingewijde.

Ondertussen hebben ten minste vijf supertankers met ongeveer 10 miljoen vaten Saoedische ruwe olie de Straat van Hormuz verlaten, terwijl Saudi Aramco is overgestapt van langetermijncontracten naar spotprijzen om de verkopen naar Azië te versnellen.

“Een aanhoudend herstel van de olieprijzen is waarschijnlijker zodra de olie die momenteel vastligt op tankers en in opslag wordt gehouden door de markt is opgenomen, en als het herstel van de productie onvoldoende blijkt om de volumes die door de Straat van Hormuz passeren te compenseren,” zei PVM-analist Tamas Varga.

Rory Johnston, oprichter van de nieuwsbrief Commodity Context, merkte ook op dat de toenemende regionale productie de verwachtingen overtreft.

“Over het geheel genomen loopt het herstel van het aanbod uit het Midden-Oosten sneller dan aanvankelijk verwacht, terwijl in China de gedempte importvraag zwak blijft,” zei Johnston.

Contango wijst op ruim aanbod op korte termijn

Het herstel van het aanbod heeft de structuur van de oliefuturesmarkt veranderd.

Brent is in contango gekomen, waarbij kortlopende contracten onder later aflopende contracten handelen.

De spreiding tussen frontmaand-Brent en het zesmaands termijncontract werd op 1 juli voor het eerst dit jaar negatief, wat wijst op verwachtingen van ruim aanbod en zwakkere vraag op korte termijn.

“De onlangs vrijgekomen ruwe olie jaagt op vraag die al is verminderd en gedekt, en dat is precies waarom het front van de curve de klap krijgt,” zei David Jorbenaze, hoofd wereldwijde oliemarkten bij ICIS.

Analisten merkten op dat contango handelaren kan aanzetten om olie in opslag te plaatsen als het prijsverschil groot genoeg wordt om opslag- en financieringskosten te dekken.

Ondertussen boden zwakker dan verwachte Amerikaanse werkgelegenheidsgegevens ook enige steun aan de olieprijzen.

In juni nam het aantal nonfarm payrolls slechts met 57.000 toe, waardoor de verwachtingen van extra renteverhogingen door de Federal Reserve afnamen en de Amerikaanse dollar verzwakte, wat doorgaans dollar-genoteerde grondstoffen zoals ruwe olie ondersteunt.

Commerzbank zei dat de huidige prijszwakte de verwachtingen van toekomstig overaanbod weerspiegelt in plaats van bewijs van een reeds overaanbodige markt, en voegde eraan toe dat komende prognoses van de US Energy Information Administration en toekomstige OPEC+-productiebeslissingen belangrijke stuwers voor de olieprijzen zullen blijven.