USD/JPY-voorspelling: handelaren verwachten interventie in de yen

De Japanse yen steeg scherp op donderdag omdat handelaren zich voorbereidden op een mogelijke interventie door de Bank of Japan (BoJ). Het USD/JPY-paar trok zich terug naar een laagte van 160.62 vanaf de jaar-tot-datum top van 162.84. 

VS publiceerde zwakke non-farm payrolls-data

Het USD/JPY-paar trok zich terug nadat de VS het meest recente non-farm payrolls (NFP)-rapport publiceerde. Volgens het Bureau of Labor Statistics (BLS) creëerde de economie in juni slechts 57k banen, en miste daarmee de geschatte 114k. Ook werd het aantal banen voor mei herzien van 172k naar 129k. 

Het rapport toonde dat de verwerkende industrie slechts 3k banen toevoegde, terwijl de overheidsbanen daalden van 32k in mei naar 8k in juni dit jaar. Het enige positieve in het rapport was de werkloosheidsgraad, die verbeterde van 4,3% naar 4,2%.

Deze cijfers zetten beleggers ertoe aan hun verwachtingen voor de Federal Reserve aan te passen. Zo daalden de kansen op een Fed-rentestap bijvoorbeeld van 56% naar 49% op Polymarket.

De data kwamen een dag nadat Kevin Warsh, de voorzitter van de Federal Reserve, stelde dat de Fed scherp gefocust bleef op het bestrijden van inflatie in het land, wat handelaren ertoe bracht rekening te houden met een renteverhoging later dit jaar.

Recente cijfers lieten zien dat de Amerikaanse inflatie in juni op een verhoogd niveau bleef, met zowel de headline Consumer Price Index (CPI) als de Personal Consumption Expenditure (PCE) die opliepen naar 4,2%. Beide cijfers liggen al meer dan vijf jaar boven het Fed-doel van 2,0%.

Mogelijke BoJ-interventie

De USD/JPY-wisselkoers reageerde ook op de toenemende mogelijkheid dat de BoJ zal ingrijpen nadat de Japanse valuta naar het laagste niveau in decennia was gezakt.

Gegevens uit de optiemarkt laten zien dat handelaren meer volatiliteit in de yen verwachten. Zo is de éénweekse dollar-yen risk reversal negatiever geworden, wat duidt op een grotere vraag naar yen-callopties ten opzichte van dollar-calls. Eénweekse butterfly-spreads zijn verbreed, een teken dat beleggers meer betalen voor bescherming tegen uitslaande bewegingen in beide richtingen.

Het is onduidelijk hoe de BoJ zal reageren op de zwakkere yen. De bank heeft de rente al verhoogd naar 1%, het hoogste niveau in meer dan twee decennia. 

Eerder dit jaar stookte de bank meer dan $73 miljard in de markt door valuta te kopen. Hoewel de initiële reactie positief was, trok de valuta zich daarna terug en bereikte ze haar laagste niveau in jaren.

Recente data laten zien dat de BoJ ruimte heeft om de rente verder te verhogen. De inflatie blijft hoog in Japanse termen, terwijl de economie relatief goed presteert, met services- en manufacturing-PMI's die respectievelijk naar 52,2 en 50,5 stegen.

USD/JPY technische analyse

USDJPY-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat het USD/JPY-paar donderdag scherp terugliep, een dag nadat er een doji-kaarsformatie was ontstaan. Een doji bestaat uit een klein lichaam en boven- en onderschaduwen.

Het trok zich ook terug nadat het de bovenkant van het stijgende kanaal had getest. Tegelijkertijd zijn de twee lijnen van de Percentage Price Oscillator (PPO) en de Relative Strength Index (RSI) teruggelopen.

Daarom zal het paar naar verwachting blijven dalen terwijl handelaren wachten op een interventie. Als die plaatsvindt, wordt het volgende niveau om te volgen 158, de onderkant van het stijgende kanaal.