Micron-aandelen kelderen 22%: is deze AI-chipuitverkoop een zeldzame koopkans?

Micron-aandelen NASDAQ:MU zijn ongeveer 22% gedaald ten opzichte van hun recordhoogte en zakten maandag naar ongeveer $985, nadat ze een recordniveau nabij $1,255 hadden aangetikt.

De daling lijkt schrikbarend omdat de geheugenfabrikant nog maar recent recordkwartaalresultaten en optimistische vooruitzichten rapporteerde.

De uitverkoop heeft het debat verschoven van Microns winstkracht naar waarderingsrisico, waarbij beleggers een oververhitte AI-chiptrade afwegen tegen een geheugenmarkt die uitzonderlijk krap blijft.

Micron-aandelen: wat veroorzaakte de uitverkoop?

De recente terugval lijkt geen Micron-specifieke ontploffing te zijn, maar onderdeel van een bredere correctie in de AI-hardwaresector na een felle rally in geheugen- en opslagaandelen.

Het gerapporteerde voornemen van Meta om een derdepartij AI-computingbedrijf op te zetten schudde beleggers op omdat dit werd gelezen als een mogelijk teken dat sommige hyperscalers uiteindelijk overtollige capaciteit te koop zouden kunnen hebben.

Dat trof het sentiment bij chipmakers en AI-infrastructuurbedrijven, niet alleen Micron.

De analist koppelde de daling van MU aan de voorzichtige datacenter-signalen van Meta en bredere zorgen over de vraag of de geheugenboom zijn momentum kan vasthouden.

De verkoop volgde ook op een enorme koersstijging.

Zelfs na de terugval staat Micron dit jaar nog meer dan 250% in de plus. Dat maakt de val van 22% meer een winstneming na een krachtige door AI gedreven stijging dan een ineenstorting.

De positionering van hedgefondsen kan de beweging hebben versterkt.

Volgens Goldman Sachs hadden Amerikaanse hedgefondsen gedurende vier weken op rij technologiehardware-aandelen verkocht vóór het winstseizoen, wat voorzichtigheid weerspiegelt na sterke koerswinsten in de halfgeleidersector.

Waarom Wall Street niet in paniek raakt

Analisten blijven grotendeels positief omdat de fundamenten nog steeds sterk lijken.

Micron rapporteerde recordomzet in het derde fiscale kwartaal van 41,5 miljard USD (ca. € 36,2 miljard), tegenover 23,9 miljard USD (ca. € 20,8 miljard) in het voorgaande kwartaal en 9,3 miljard USD (ca. € 8,1 miljard) een jaar eerder.

De non-GAAP nettowinst bedroeg 28,9 miljard USD (ca. € 25,2 miljard), oftewel $25.11 per verwaterd aandeel, terwijl de operationele kasstroom 25,4 miljard USD (ca. € 22,1 miljard) bereikte.

Vivek Arya van Bank of America verhoogde zijn koersdoel voor Micron naar $1.500 van $950 en handhaafde een koopadvies.

Zijn optimistische visie weerspiegelt het idee dat AI-infrastructuur verschuift van een puur vraagverhaal naar een verhaal over fysieke knelpunten, waarbij geheugen, chips en stroom schaars blijven.

Atif Malik van Citi bleef ook positief; in juni verhoogde hij zijn koersdoel naar $1.200, met als redenen beter-dan-verwachte geheugenprijzen, sterke vraag vanuit datacenters en beperkt aanbod.

UBS is nog optimistischer; analist Nicolas Gaudois zag de recente dip als een koopkans en handhaafde een koersdoel van $1.625, wijzend op aanhoudende kracht in de geheugenindustrie en krap aanbod.

Het pleidooi voor voorzichtigheid

Toch is het argument van een koopvenster niet zonder risico's.

Michael Burry heeft naar verluidt een shortpositie tegen Micron ingenomen, terwijl hij zich afvraagt of de koersstijging AI-hype in plaats van duurzame waarde weerspiegelt.

Er is ook het klassieke risico van de geheugencyclus: het huidige tekort kan veranderen in een overschot als concurrenten te veel capaciteit toevoegen.

Samsung Electronics en SK Hynix plannen gezamenlijk 2,1 biljoen USD (ca. € 1,8 biljoen) aan langetermijninvesteringen, een schaal die uiteindelijk de prijzen onder druk zou kunnen zetten als de AI-vraag afkoelt of het aanbod sneller dan verwacht arriveert.