Kospi-index stijgt met Samsung en SK Hynix aan kop, maar let op belangrijke risico's

De Zuid-Koreaanse Kospi-index steeg vrijdag met meer dan 4%, waarmee een zeer volatiele week werd afgesloten waarin hij wegzakte naar 7,060, het laagste niveau sinds 20 mei. Hij blijft in een lokale bearmarkt nadat hij 20% is gedaald ten opzichte van zijn hoogste punt dit jaar.

Samsung en SK Hynix stijgen

De belangrijkste aanjager van het herstel van de Kospi-index is dat de twee grootste componenten vandaag stijgen. Samsung-aandelen stegen met 6,29%, terwijl SK Hynix en SK Square respectievelijk met 2,8% en 7,3% stegen.

Deze aandelen zijn hersteld doordat beleggers terugkeren naar geheugenchipsbedrijven. Donderdag zetten koplopers zoals Micron, Sandisk en Western Digital hun herstel voort.

SK Hynix stijgt sterk voorafgaand aan de ADR-notering in de VS vandaag, die naar verluidt sterk overtekend is. Het heeft $26.5 billion opgehaald bij Amerikaanse beleggers in het grootste buitenlandse debuut in de VS. De kapitaalronde was zeven keer overtekend, een teken van toenemende vraag van beleggers.

Toch kan deze aanbieding een risico vormen voor SK Hynix, zoals we bij SpaceX hebben gezien. De IPO van SpaceX was evenzeer overtekend, wat hielp de koers naar een recordhoogte te stuwen. Deze week sloot het aandeel echter onder de IPO-prijs, een weerspiegeling van wat andere bedrijven na hun IPO doormaken.

In de meeste gevallen schieten hun aandelen aanvankelijk omhoog naarmate de hype toeneemt, en trekken ze zich vervolgens terug na enkele dagen of weken. Dit is gebeurd bij bedrijven als Circle Internet, Gemini Space Station en Figma. Een terugval van de ADR van SK Hynix zal waarschijnlijk leiden tot een vergelijkbare daling in zijn Zuid-Koreaanse aandelen.

Andere grote Zuid-Koreaanse aandelen stonden vandaag ook in het groen. Samsung Electro-Mechanics steeg met 6,36%, terwijl Hyundai Motor, LG Energy, Samsung Biologics en Samsung Life Insurance met meer dan 5% stegen.

Zuid-Koreaanse aandelen lopen grote risico's

De aanhoudende volatiliteit in de Kospi doet zich voor in een periode waarin Zuid-Koreaanse aandelen met aanzienlijke risico's worden geconfronteerd. Een van die risico's is dat de rally grotendeels aangedreven wordt door twee bedrijven binnen dezelfde sector. Als deze aandelen blijven floreren zal de index meeliften, maar er bestaat het risico dat hij zal dalen zodra de steun wegvalt.

Er is ook een risico door wat er in het Midden-Oosten gebeurt, waar de gevechten tussen de VS en Iran zijn hervat. Trump heeft de wapenstilstand beëindigd, waardoor de kans op escalatie toeneemt. Een dergelijke ontwikkeling zou leiden tot hogere olieprijzen, wat de Zuid-Koreaanse economie zou raken.

Verder zijn er signalen dat buitenlandse beleggers hun Zuid-Koreaanse aandelen hebben verkocht. Data tonen dat deze beleggers in juni aandelen ter waarde van $12.6 billion in Zuid-Korea verkochten, een teken dat het in een distributiefase is gekomen.

Er is ook het hefboomrisico, omdat Zuid-Koreanen enorme leningen zijn aangegaan om te beleggen in de aandelenmarkt. In de meeste gevallen worden hefboomposities tijdens neerwaartse bewegingen sneller gesloten, wat de uitverkoop kan versnellen.

Technische analyse suggereert dat een terugval van de Kospi-index mogelijk is

Zoals we eerder, hebben gewaarschuwd, bevindt de Kospi-index zich in de markup-fase van de Wyckoff-theorie. De accumulatiefase vond plaats in de maanden voorafgaand aan de rally.

Er bestaat een risico dat de aanhoudende volatiliteit komt doordat het in de distributiefase is gekomen, die gevolgd wordt door de markdown-fase. Deze markdown kan versnellen naarmate beleggers hun hefboomposities sluiten.

De index blijft onder de onderzijde van het oplopende kanaal en is onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde gekomen. Daarom bestaat het risico dat hij op korte termijn zijn dalende trend hervat.