Apple-aandelen dalen na KeyBanc-degradatie om vertraagde groeizorgen

De Apple-aandelen zakten ongeveer 1% op dinsdag nadat KeyBanc Capital Markets de iPhone-fabrikant had gedegradeerd, met als reden een afnemende vraag naar hardware, zwakkere groeiverwachtingen en waarderingszorgen, ondanks de sterke prestatie van het aandeel het afgelopen jaar.

De aandelen daalden ongeveer 1.7% tot $311.91 op dinsdag nadat analist Brandon Nispel zijn aanbeveling voor het aandeel had verlaagd naar Underweight van Sector Weight.

Hij gaf ook een koersdoel van $250, wat ongeveer 21% neerwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de slotkoers van maandag.

De degradatie komt terwijl Wall Street overwegend positief blijft over Apple, met meerdere analisten die optimistische aanbevelingen en hogere koersdoelen aanhouden.

Het aandeel herstelde een deel van de verliezen en noteerde bij het schrijven nog 0.46% lager.

KeyBanc wijst op afnemende hardwarevraag en hoge waardering

In een onderzoeksrapport zei Nispel dat KeyBancs uitgavetoetsen wezen op "weer een maand met groei onder de trend" voor Apple in juni, en voegde eraan toe dat de groei begon te vervagen nadat deze in 2025 een impuls had gekregen.

De analist benadrukte trage iPhone-verkopen, zwakkere vraag naar Macs en iPads, en de mogelijke impact die deze trends kunnen hebben op Apple's dienstensegment met hogere marges, waaronder iCloud en Apple Music.

Nispel stelde ook dat de waardering van het bedrijf weinig ruimte laat voor teleurstellingen.

Hij schreef dat de combinatie van afnemende hardwarevraag en zachtere groei van de diensten het aandeel "te duur" zou doen lijken.

Apple handelt momenteel tegen ongeveer 36 keer de verwachte winst per aandeel voor boekjaar 2026, boven zowel het vijfjarige historisch gemiddelde als de bredere S&P 500.

Volgens Nispels analyse daalden de geïndexeerde hardwareuitgaven in juni met 2% maand-op-maand, vergeleken met een driejaarsgemiddelde groeipercentage van 9%, wat suggereert dat de Amerikaanse vraag genormaliseerd is na de door tarieven gedreven piek van vorig jaar.

Hij verwacht ook dat een tragere iPhone-productie, zwakkere upgrade-activiteit in de Verenigde Staten en verminderde apparaatsubsidies de toekomstige groei zullen drukken.

Naar zijn mening zijn de consensusprognoses voor iPhone, Mac, iPad, wearables en diensten tot 2027 te optimistisch en zouden ze neerwaartse bijstellingen kunnen vereisen.

Apple heeft nog steeds steun van optimisten op Wall Street

Ondanks de degradatie geniet Apple nog steeds brede steun van analisten.

Het aandeel is de afgelopen week met 1.4% gestegen, 6.4% in de afgelopen maand en 51% over het afgelopen jaar.

Wall Street handhaaft momenteel een Moderate Buy-consensus, met een gemiddeld 12-maands koersdoel van $327.20.

Morgan Stanley-analist Erik Woodring herhaalde zijn Buy-aanbeveling en handhaafde een koersdoel van $360.

Woodring zei dat Apple's prijszettingskracht een belangrijk voordeel blijft en betoogde dat de vraag naar belangrijke producten veerkrachtig blijft, zelfs wanneer de prijzen stijgen.

Hij zei, "de vraag naar kernapparaten zoals de iPhone, Mac en iPad is relatief ongevoelig voor prijswijzigingen, waardoor Apple prijzen kan verhogen zonder de verkoopaantallen wezenlijk te verzwakken, terwijl het tegelijkertijd de marges beschermt naarmate de componentkosten stijgen."

Hij verwacht ook dat hogere iPhone-prijzen en nieuwe op AI gerichte producten de winstgroei in de komende jaren zullen ondersteunen.

Prijsverhogingen en toekomstige groei blijven centraal staan

Apple kondigde eind juni aan dat het de prijzen voor MacBooks en iPads zou verhogen nu de kosten van geheugencomponenten blijven stijgen.

Woodring denkt dat aanstaande prijsverhogingen voor de iPhone, gecombineerd met Apple's productroadmap met nieuwe formaten en AI-verrijkte gebruikerservaringen, zowel de winst per aandeel op korte termijn als in boekjaar 2027 kunnen verhogen.

Evercore ISI-analist Amit Daryanani handhaafde ook een Buy-aanbeveling voor Apple en stelde een koersdoel van $365 vast.