JPMorgan boekt recordwinst in Q2 dankzij sterke handel en investmentbanking

JPMorgan Chase rapporteerde dinsdag een recordwinst over het tweede kwartaal, geholpen door robuuste investmentbankingactiviteit en een sterke stijging van de handelsomzet nu volatiele financiële markten de activiteit van klanten verhoogden.

Ondanks dat de winstcijfers hoger uitvielen dan verwacht, daalden de aandelen van de grootste Amerikaanse kredietverstrekker ruim 2,5% in de premarket na de verhoging van de raming voor de kosten in 2026 naar $107.5 miljard van $105 miljard.

Dergelijke bewegingen zijn gebruikelijk voorafgaand aan de conference call van het management, terwijl beleggers de resultaten verwerken en op verdere toelichting wachten.

De bank boekte een recordnettowinst van $21.2 miljard, of $7.70 per aandeel, voor de drie maanden die eindigden op 30 juni, vergeleken met $14.99 miljard, of $5.24 per aandeel, een jaar eerder.

Exclusief een nettowinst van $4.6 miljard gerelateerd aan Visa-aandelen en enkele andere posten stegen de winsten met 13% ten opzichte van het voorgaande jaar.

De omzet steeg naar $58 miljard, een stijging van 27% op jaarbasis, of 15% exclusief significante posten.

Analisten ondervraagd door LSEG hadden een winst per aandeel van $5.78 bij een omzet van $50.19 miljard verwacht.

"De Amerikaanse economie heeft dit jaar opmerkelijke veerkracht getoond, met sterkere bedrijfsinvesteringen en aanwervingen," zei CEO Jamie Dimon in een verklaring.

"Deze kracht wordt ondersteund door verschillende meewindfactoren, waaronder door AI gedreven kapitaaluitgaven, fiscale stimulering en de voordelen van efficiëntere regelgeving."

Handelsdesks overtreffen verwachtingen

De marktomzet steeg met 35% ten opzichte van een jaar eerder tot $12.1 miljard, en zette daarmee het momentum voort van het voorgaande kwartaal toen de handelsinkomsten met 20% waren gestegen.

De opbrengsten uit aandelenmarkten verdubbelden bijna en stegen met 86% naar $6 miljard, gedreven door verhoogde klantactiviteit, sterke handelsresultaten en aanhoudende vraag naar financiering.

Het resultaat overtrof ruim de verwachtingen van analisten van $3.89 miljard aan inkomsten uit aandelenhandel.

Vastrentende markten leverden $6.1 miljard op, een toename van 6% ten opzichte van een jaar eerder, hoewel de groei werd afgezwakt door zwakkere grondstoffenhandel.

Financiële markten ervoeren verhoogde volatiliteit tijdens het kwartaal doordat het conflict in het Midden-Oosten en verstoringen van de scheepvaart door de Straat van Hormuz beleggers onrustig maakten en scherpe bewegingen in verschillende activaklassen veroorzaakten.

Een opleving van de olieprijzen hernieuwde ook de zorgen over inflatie, waardoor beleggers hun verwachtingen voor rentekortingen door de Federal Reserve heroverwogen.

Herstel in dealactiviteit verhoogt vergoedingen

JPMorgan profiteerde ook van een opleving in investmentbankingactiviteiten nu de wereldwijde dealactiviteit versnelde.

De waarde van aangekondigde wereldwijde fusies en overnames heeft dit jaar volgens Dealogic al meer dan $3 trillion overschreden, wat een sterke meewind biedt voor adviesactiviteiten op Wall Street.

De investmentbankingvergoedingen stegen met 30% tot $3.3 miljard, en overtroffen daarmee ruimschoots de schattingen van analisten van $2.82 miljard aangezien de vergoedingen voor aandelenunderwriting bijzonder sterk bleven.

JPMorgan fungeerde als gezamenlijke book-running manager bij SpaceX' recordbrekende beursintroductie, die het bedrijf op meer dan $2 trillion waardeerde en de grootste beursintroductie in de geschiedenis markeerde.

De bank adviseerde ook bij verschillende grote transacties tijdens het kwartaal, onder meer als co-adviseur bij de voorgenomen $67 miljard fusie tussen NextEra Energy en Dominion Energy en als lead active bookrunner bij de $85 miljard aandelenemissie van Alphabet.

De verbetering op de kapitaalmarkten heeft private equity- en durfkapitaalfondsen bovendien meer mogelijkheden geboden om uit investeringen te stappen via beursintroducties en strategische verkopen.

Dimon waarschuwt voor risico's ondanks veerkrachtige economie

Terwijl hij de kracht van de Amerikaanse economie benadrukte, waarschuwde Dimon dat meerdere structurele risico's zich blijven opbouwen onder de oppervlakte.

"Verschillende risico's verschuiven onder de oppervlakte als tektonische platen, waaronder geopolitieke spanningen en oorlogen, hardnekkige inflatie, grote wereldwijde fiscale tekorten en hoge assetprijzen," zei hij.

"We kunnen niet voorspellen hoe deze krachten uiteindelijk zullen uitpakken. Ze kunnen beheersbaar blijven, maar ze kunnen ook aanzienlijke verstoringen veroorzaken wanneer ze verschuiven of botsen. We monitoren deze risico's zorgvuldig en bereiden het bedrijf voor op een breed scala aan scenario's om ervoor te zorgen dat we onze klanten en cliënten consistent in alle omstandigheden kunnen bedienen."