Kioxia-aandelen: waarom de Japanse geheugenreus daalt ondanks recordvraag

De koers van Kioxia is sinds het bereiken van een recordhoogte eind juni sterk gedaald, van ¥112,750 naar ¥63,100 vandaag. De aandelen zijn terug op het laagste niveau sinds 29 mei, en volgen daarmee de bredere uitverkoop in geheugen‑chipaandelen terwijl ze aanzienlijk achterblijven bij de Nikkei 225-index.

Kioxia-aandelen dalen ondanks de geheugenboom

Vooraanstaande aandelen in de geheugensector zijn de afgelopen weken gedaald ondanks de aanhoudende opleving in de sector, waarbij bedrijven als Samsung en Micron sterke financiële resultaten publiceerden. 

Micron, de derde grootste speler in de High-Bandwidth Memory (HBM)-markt, zei dat de omzet in Q3 met 300% is gestegen, en het management voorspelt dat de omzet in het vierde kwartaal de mijlpaal van $50 miljard zal overschrijden.

Samsung publiceerde ook sterke resultaten, met een aanzienlijke stijging van omzet en winst. Het management stelde dat de opleving nog meer ruimte heeft om door te zetten.

De prijzen voor geheugen zijn blijven stijgen, terwijl de grootste bedrijven op volle capaciteit draaien. Daardoor floreert ook Kioxia’s bedrijfsvoering, met toenemende vraag van hyperscalers en andere grote klanten. Enkele van zijn belangrijkste klanten zijn Apple, Microsoft en Dell.

De meest recente cijfers laten zien dat Kioxia’s activiteiten zijn blijven groeien. De omzet in het vierde kwartaal steeg met 188% jaar-op-jaar en met 84.5% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De omzet van ¥1 trillion ($6.8 billion) lag veel hoger dan de verwachting van tussen ¥845 billion en ¥935 billion.

De winstgevendheid liet hetzelfde beeld zien: de operationele winst steeg met 1,499% jaar-op-jaar tot ¥599 billion. De nettowinst klom met 2,990% tot ¥409 billion, en deze trend zal waarschijnlijk doorzetten nu de vraag en geheugenprijzen stijgen. 

Analisten voorspellen dat de groei dit jaar zal doorzetten. De gemiddelde raming is dat de jaaromzet zal stijgen tot ¥9.64 trillion, een toename van 9,584% jaar-op-jaar. Voor het volgende boekjaar wordt een verdere stijging van 28% verwacht tot ¥12.4 trillion.

Zorgen over geheugenprijzen

Ondanks deze groei is de Kioxia-koers meer dan 40% gedaald ten opzichte van het hoogste punt ooit. Deze terugval viel samen met die van andere geheugenbedrijven. SK Hynix is met 38% gedaald, terwijl Samsung 30% verloor. In de VS is de koers van Micron gedaald van $1,246 naar $904, terwijl Sandisk is gezakt van $2,343 naar $1,615.

Een reden hiervoor is dat beleggers winsten nemen nadat deze aandelen sinds januari met driecijferige winsten waren gestegen. In een recente verklaring waarschuwde Mike Wilson van Morgan Stanley dat beleggers zouden roteren van geheugen- en halfgeleiderbedrijven naar hyperscalers. 

Het is gebruikelijk dat topperformers op de aandelenmarkt terugvallen. Een goed voorbeeld is Palantir, dat dit jaar is teruggevallen. Het was een van de grootste stijgers vorig jaar, met een waardering dicht bij $500 miljard.

Een andere reden is de vrees dat geheugenprijzen uiteindelijk een piek zullen bereiken en weer zullen dalen. Dat kan dit jaar gebeuren, in 2027 of later. Als dat gebeurt, zullen aandelen die floreerden tijdens de stijging waarschijnlijk terugvallen. 

Technische analyse van de Kioxia-koers

Koersgrafiek Kioxia | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de Kioxia-koers is gedaald van een top van ¥112,350 in juni naar het huidige ¥62,650. De koers is onder de 50-daagse Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelde (EMA) gezakt.

Het aandeel is onder het 38.2% Fibonacci-retracementniveau en het 'Strong pivot reverse'-punt van de Murrey Math Lines-tool gezakt. Daarom zal het aandeel op korte termijn waarschijnlijk onder druk blijven en mogelijk naar ¥57,150 bewegen. Op termijn zal het aandeel echter waarschijnlijk herstellen doordat beleggers de dip kopen.