USD/JPY voorbeschouwing vóór Warsh' Jackson Hole-toespraak; BoJ hint op renteverhogingen

Het USD/JPY-valutakoers schommelde vandaag, 27 augustus, terwijl handelaren uitkeken naar de aankomende verklaring van Kevin Warsh tijdens het Jackson Hole-symposium in Wyoming. De koers schommelde ook nadat de VS de meest recente PCE- en bbp-cijfers publiceerde. De handel noteerde op 159,32, een stijging van 2,68% ten opzichte van het laagste niveau deze maand.

Kevin Warsh-verklaring op het Jackson Hole-symposium

Het USD/JPY-paar schommelde nadat de VS de meest recente inflatie- en bbp-cijfers bekendmaakten. Een rapport toonde dat de personal consumption expenditure (PCE) met 3,7% steeg in de twaalf maanden tot en met juli, ongewijzigd ten opzichte van juni. Dit cijfer lag duidelijk boven de gemiddelde schatting van economen van 3,6%. De maand-op-maandstijging van 0,2% was ook hoger dan verwacht.

Deze cijfers betekenen dat de inflatie boven het doel van 2% blijft, een situatie die kan aanhouden nu benzine- en dieselprijzen stijgen. De gemiddelde benzineprijs in de VS blijft boven $4 per gallon, terwijl diesel langzaam het recordniveau nadert. Dit gebeurt ondanks dat de Brent- en West Texas Intermediate (WTI)-benchmarks dalen.

Het volgende belangrijke USD-nieuws komt uit de VS, waar Kevin Warsh, de Fed-voorzitter, zal spreken op het Jackson Hole-symposium. Zijn verklaring wordt scherp gevolgd omdat handelaren zoeken naar duidelijkheid. In al zijn eerdere uitspraken heeft hij een vage kijk op inflatie en rentetarieven gehandhaafd. In tegenstelling tot Janet Yellen en Jerome Powell heeft hij het vermijden van concrete vooruitwijzing niet geschuwd. 

Daardoor is de markt ongewis over wat dit jaar te verwachten valt. Volgens Polymarket liggen de kansen op een renteverhoging in december op ongeveer 53%. In een verklaring zei Robert Gill, portefeuillemanager bij Fairbank Investment:

"Dit gebrek aan richting kan frustrerend zijn. Het veroorzaakt onzekerheid en draagt bij aan hogere langetermijnrentes op staatsobligaties, en dat is een uitkomst die hij lijkt te ontwerpen."

Topfunctionaris van de BoJ hint op septemberverhoging

Ondertussen reageert het USD/JPY-paar op een verklaring van Ryozo Himino, plaatsvervangend gouverneur van de BoJ. In een verklaring zei hij dat de bank mogelijk overweegt de rente te verhogen tijdens de komende vergadering volgende maand. Hij stelde dat een dergelijke verhoging mogelijk zou zijn als de inflatie hardnekkig hoog blijft. Hij zei:

“If underlying inflation deviates upward to a level above the price stability target of 2%, that would have an adverse impact on the economy.”

Een renteverhoging door de BoJ zou positief zijn voor de Japanse yen, die nog steeds dicht bij zijn laagste niveau in decennia staat. Het zou helpen de kloof tussen de Amerikaanse en Japanse rentetarieven te verkleinen, waardoor de aantrekkelijkheid als fundingvaluta voor carrytrades afneemt. 

De volgende belangrijke trigger voor het USD/JPY-paar komt uit Japan, dat op donderdag het meest recente CPI-rapport voor Tokio publiceert. Economen verwachten dat de Tokyo CPI in augustus met 18% zou zijn gestegen.

USD/JPY technische analyse

USDJPY-grafiek | Bron: TradingView

De vieruursgrafiek laat zien dat het USD/JPY-paar de afgelopen dagen stabiel is gebleven. Onderweg is het iets boven het 50-periodes exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) gekomen. 

Tegelijkertijd heeft het paar een oplopend driehoekspatroon gevormd, een veelvoorkend signaal van voortzetting naar boven. Ook zijn de twee lijnen van de MACD-indicator boven de nullijn gekomen. 

Daarom zal het paar waarschijnlijk een opwaartse uitbraak krijgen, waarbij de bulls mikken op het jaar-tot-datumhoogtepunt van 163,97. Dit beeld wordt bevestigd als de koers boven het cruciale weerstandsniveau van 159,72 uitkomt.