Waarom SpaceX-aandelen vandaag nog eens 2% lager staan

De aandelen SpaceX zetten hun recente daling op donderdag voort en verloren ongeveer 2%, tot rond $132.

De daling van vandaag kwam terwijl beleggers rekenden met de hoge waardering van het bedrijf, een scherpe toename van het short gaan en het vooruitzicht op een aanzienlijke toename van het aantal verhandelbare aandelen na de publicatie van de eerste kwartaalcijfers.

Het aandeel ging donderdag de dag in met een verlies, de derde opeenvolgende handelsdag met verlies en zeven van de voorgaande negen.

De aandelen waren in het voorbeursverkeer al onder hun IPO-prijs van $135 gezakt, tot $134.94 nadat ze in de vorige sessie kort een intraday-dieptepunt van $132.15 hadden aangetikt.

De recente daling laat het aandeel onder de IPO-prijs staan die tijdens de beursnotering van vorige maand werd vastgesteld, en wist daarmee veel van het enthousiasme weg dat optrad na de openbare debuut.

Waardering en lock-upbeperkingen drukken het sentiment

Het beleggerssentiment is verslechterd te midden van zorgen over de waardering van SpaceX en het naderende verstrijken van de lock-upbeperkingen op aandelen.

Na de recente uitverkoop noteert het aandeel nog steeds op ongeveer 48 keer de verwachte omzet, waarmee het op die maatstaf een van de duurste aandelen op Wall Street is.

Ter vergelijking: Tesla noteerde onlangs tegen een omzetmultipel van ongeveer 15.

De eerste grote lock-upvervaldag wordt verwacht kort nadat SpaceX de resultaten over het tweede kwartaal rapporteert, waarvan analisten verwachten dat die begin augustus zullen verschijnen.

Ongeveer 20% van de uitstaande aandelen van het bedrijf wordt verwacht verhandelbaar te worden na de publicatie van die cijfers.

Shortverkopers breiden snel hun shortposities uit

Tegelijkertijd hebben beleggers die tegen het aandeel wedden hun posities sterk vergroot.

Volgens S3 Partners zijn er momenteel naar schatting ongeveer 185 miljoen SpaceX-aandelen short verkocht, wat ongeveer 29% van de publiek verhandelbare float van het bedrijf vertegenwoordigt en circa $25 miljard aan shortposities inhoudt.

Dat is vergeleken met naar schatting 40 miljoen aandelen, of ongeveer 5% tot 7% van de publieke float, slechts drie weken eerder.

De toename van de shortinteresse volgt nadat SpaceX-aandelen in juli ongeveer 20% daalden en woensdag voor het eerst onder hun IPO-prijs noteerden.

KeyBanc merkte op dat de initiële publieke float van SpaceX slechts ongeveer 5% vertegenwoordigde van de circa 13 miljard uitstaande aandelen, waardoor de meeste aandelen onderhevig blijven aan lock-upbeperkingen.

Na de eerste unlock mogen reguliere werknemers en bepaalde vroege investeerders naar schatting circa 911,5 miljoen aandelen verkopen op de tweede handelsdag na de publicatie van de eerste kwartaalcijfers sinds de beursgang.

Die aandelen zijn momenteel gewaardeerd op ongeveer $123 miljard, meer dan de ongeveer $86 miljard aan aandelen die momenteel beschikbaar zijn voor publieke handel op de Nasdaq.

KeyBanc zei ook dat nog eens 455.8 miljoen aandelen verkoopbaar zouden kunnen worden als het aandeel SpaceX boven $175.50 noteert gedurende ten minste vijf van de 10 opeenvolgende handelsdagen tot aan de datum van het aanstaande kwartaalrapport.

Volgens het bedrijf zouden lock-upvervallen gepland tot en met 8 december de mogelijk verhandelbare float van SpaceX opvoeren tot circa 40% van het bedrijf, waarbij de resterende 60%, inclusief de deelnemingen van Musk, tot midden 2027 vergrendeld blijft.

Analisten blijven positief naarmate lancering nadert

Ondanks de recente zwakte blijft Wall Street overwegend constructief over de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf.

Volgens LSEG-data adviseren 27 van de 32 analisten die SpaceX volgen om het aandeel te kopen, terwijl vier een neutrale beoordeling handhaven en één tot verkoop aanbeveelt.

Ondersteunende analisten stellen dat het bedrijf een premiewaardering verdient vanwege de Starlink-satellietinternetactiviteiten, overheidslanceeroperaties, AI-capaciteiten en Musks staat van dienst in het aantrekken van beleggerssteun, ondanks dat SpaceX vorig jaar een nettoverlies van bijna $5 miljard rapporteerde.

Beleggers volgen ook de 13e Starship-testvlucht van het bedrijf, gepland voor donderdag, die als een kortetermijncatalysator voor het aandeel kan dienen terwijl de markt de voortgang van SpaceX in zijn lanceeractiviteiten evalueert, naast de aanstaande kwartaalcijfers en de uitbreiding van de publieke float.