Micron krijgt impuls van Tim Cook nu Apple met een 100-jarige geheugencrisis worstelt

Micron Technology NASDAQ:MU heeft een onwaarschijnlijke impuls gekregen van Apple nadat Tim Cook de stijging van geheugenprijzen bestempelde als een “100-jarige vloed.”

De opmerkingen versterkten het argument dat het huidige tekort verder reikt dan alleen datacenters voor kunstmatige intelligentie.

De CEO van Apple zei dat exponentiële stijgingen van geheugen­kosten hadden bijgedragen aan prijsverhogingen die met tegenzin werden doorgevoerd.

Apple betaalde in het junikwartaal meer voor geheugen dan in maart en verwacht nog een stijging tijdens het septemberkwartaal, terwijl de marktprijzen ook daarna blijven stijgen.

Voor Micron bieden de opmerkingen bewijs dat beperkte beschikbaarheid de prijzen ondersteunt voor zowel DRAM als NAND.

Toch zei Cook ook dat Apple “alle opties evalueert” voor inkoop, wat benadrukt hoe extreem hoge prijzen klanten uiteindelijk kunnen aanzetten alternatieven te zoeken.

Apple’s probleem bevestigt Micron’s prijsmacht

De waarschuwing van Apple weegt zwaarder dan normaal omdat de iPhone-maker enorme inkoopkracht en een toeleveringsketen heeft.

Als het zich niet volledig kan indekken tegen geheugeninflatie, zullen kleinere klanten in de elektronicasector waarschijnlijk zwaardere omstandigheden tegemoetzien.

Het tekort weerspiegelt een verschuiving in productieprioriteiten. Producenten sturen meer wafercapaciteit naar high-bandwidth memory en serverproducten die in AI-systemen worden gebruikt.

Daardoor blijft er minder conventionele DRAM en NAND over voor smartphones, pc's en industriële apparatuur, zelfs nu de geheugenvraag toeneemt.

Microns laatste resultaten weerspiegelen deze disbalans al. De omzet in het derde kwartaal van het boekjaar bereikte een record van $41,46 miljard, vergeleken met $23,86 miljard in het voorgaande kwartaal.

Het management zei dat AI-vraag en structurele aanbodbeperkingen de marktomstandigheden krap zouden houden voorbij kalenderjaar 2027.

Het bedrijf heeft 16 strategische klantafspraken ondertekend die reiken van datacenters tot consumentenelektronica en auto's.

Micron zei dat deze afspraken gegarandeerde leveringen bieden en, wanneer het doelprogramma is voltooid, ten minste de helft van de bedrijfsomzet onder langlopende contracten zou kunnen brengen.

De opmerkingen van Apple verbreden daarmee de investeringscase van Micron.

Het tekort is niet zomaar een bedrijfsprognose of een verhaal over door Nvidia gekoppelde HBM. Het treft de gangbare elektronica en geeft gevestigde leveranciers meer onderhandelingsmacht over een breder portfolio.

Analisten zeggen dat de oude geheugencrisis mogelijk verandert

“De geheugenhandel leeft nog en doet het goed,” zei Cantor Fitzgerald-analist C.J. Muse in door MarketWatch geciteerde opmerkingen.

Muse verwacht dat DRAM en NAND tot 2028 onderaangeboden blijven en stelt dat AI-vraag, beperkte capaciteit en sterkere contracten de langetermijnwinstkracht mogelijk blijvend kunnen verbeteren.

Morgan Stanley-analist Joseph Moore gaf een vergelijkbare waarschuwing.

“Er is geen snelle oplossing voor het geheugentekort,” schreef hij volgens Yahoo Finance, en hij suggereerde dat de knelpunten nog twee tot drie jaar kunnen aanhouden.

Raymond James-analist Melissa Fairbanks noemde Micron “een van de grootste begunstigden van de huidige geheugen­cyclus,” meldde MarketWatch.

Ze zei dat AI de vraag verhoogde, niet alleen naar HBM maar ook naar conventionele DRAM en enterprise SSD's.

Apple’s zoektocht naar een uitweg is het verborgen risico

Cook merkte op dat de DRAM-aanvoer voornamelijk wordt beheerst door Samsung, SK Hynix en Micron, en dat meer leveranciers de beschikbaarheid zouden verbeteren en de prijsstelling ten goede zouden kunnen komen.

Dat vormt een langetermijnrisico voor de gevestigde spelers. Sterke prijsstijgingen kunnen klanten aanzetten producten te herontwerpen, geheugenspecificaties te verlagen, aankopen uit te stellen of opkomende concurrenten te steunen.

Apple heeft naar verluidt onderzocht om in te kopen bij het Chinese CXMT, hoewel Cook geen besluit bevestigde.

Nieuwe productiecapaciteit zou het aanbod kunnen herstellen en verkoopprijzen naar beneden kunnen drijven, waardoor het patroon dat geheugenmarkten historisch cyclisch maakt zich kan herhalen.

Micron erkent dat capaciteitsgroei zonder gelijke toename in vraag de prijsstelling en financiële prestaties kan schaden.