Zachte PPI-gegevens maken deze drie chipaandelen koopwaardig

De producentenprijzen (PPI) in juli kwamen maand-op-maand stabiel uit, lager dan de door economen voorspelde stijging van 0,2%.

De raming verlaagde de waarschijnlijkheid van een renteverhoging door de Fed in september aanzienlijk, waardoor de S&P 500-index een recordslot rond 7.799 bereikte, terwijl de Nasdaq 0,8% won.

Fabrikanten van halfgeleiders en geheugenchips voerden de stijging van de sessie aan. Onder de uitschieters waren SanDisk, Micron en Marvell Technology.

Voor kapitaalintensieve geheugenfabrikanten verlagen lagere rentes de financieringskosten en verbeteren ze waarderingsmultiples voor techgroeiaandelen. Bovendien ondersteunt zwakkere inflatie aanhoudende uitgaven aan hoogmarge AI-infrastructuur en NAND-flashgeheugen.

Echter, elk van deze drie bedrijven biedt een instapmogelijkheid die verankerd is in "echte vraag- en aanboddynamiek" in plaats van in tijdelijke renteverlichting.

SanDisk (SNDK)

Het aandeel SanDisk leidde de halfgeleiderwinsten met een stijging van 13,7% na de inflatiecijfers. Maar zelfs los van het intraday-geluid zit de flashgeheugenmaker op een gunstige vraag-aanbodonevenwichtigheid.

Afgesplitst van Western Digital in 2024, levert SNDK componenten voor solid-state drives die essentieel zijn voor hyperscale-datacenters.

Feitelijk blijft de productiegroei in de NAND-industrie achter bij de vraag, waardoor een structureel tekort ontstaat dat volgens Wall Street-analisten tot in 2027 zal aanhouden.

In het resultaat van 5 augustus meldde SanDisk een omzetstijging van 370% op jaarbasis, naast non-GAAP brutomarges van bijna 85%.

Cruciaal is dat SanDisk de capaciteit voor boekjaar 2027 al heeft uitverkocht, waardoor de winst op korte termijn afgeschermd is van de gebruikelijke cycli in de sector.

Micron (MU)

De aandelen Micron stegen 4,2% door de gegevens over de groothandelsinflatie, waarbij de macro-economische impuls de rol van het bedrijf benadrukte als een van de drie wereldwijde fabrikanten die zowel DRAM als NAND op schaal kunnen produceren.

De toekomstige groei van MU concentreert zich op high-bandwidth memory (HBM), een cruciaal onderdeel dat wordt gecombineerd met geavanceerde grafische processors van Nvidia en AMD.

Het produceren van HBM vereist per bit ongeveer drie keer zoveel siliciumwafertoewijzing als conventionele DRAM.

Deze afweging in toewijzing beperkt de totale chipproductie in de gehele geheugenmarkt en verhoogt de gemiddelde verkoopprijzen van standaardproducten.

Met haar gespecialiseerde capaciteit volledig toegewezen voor het huidige kalenderjaar verwacht het management van Micron dat de beperkte aanbodomstandigheden voor zowel DRAM als NAND ruim voorbij 2026 aanhouden.

Marvell (MRVL)

Het verhaal van Marvell draait om een meer afgebakende thesis dan die van zijn concurrenten – maatwerk-silicium voor grote cloudproviders.

De fabless-ontwerper maakt applicatiespecifieke chips en de optische interconnects die data verplaatsen binnen cloudcomputingclusters.

De uitgebreide integratie met Nvidia, inclusief directe kapitaalinvestering en het inbedden van de NVLink Fusion-technologie van de reus in zijn op maat gemaakte chipplatform, versterkt MRVL’s positie binnen de wereldwijde AI-uitbouw.

De aandelen stegen 3,6% na de zachte PPI-cijfers, een relatief bescheiden beweging die het onderliggende momentum onderschat: het bedrijf rapporteerde in het laatste kwartaal een recordvrije kasstroom en realiseerde een omzetgroei in de midden-30%-range.

De opname van Marvell in de S&P 500 in juni 2026 zorgt bovendien voor een basis van mechanische aankopen door passieve fondsen, wat structurele steun biedt los van kortetermijnspeculatie over de rente.