Når BHP ser på Anglo American, er Hudbay Minerals neste?

BHP (ASX: BHP), det største gruveselskapet i verden, har lagt inn et bud på 31 milliarder pund på Anglo American (LON: AAL) i det som er den største avtalen i bransjen på lenge. Som et resultat hoppet Anglo Americans aksjer med over 10 % da investorer forventet en budkrig for selskapet.

BHP kjøper Anglo American

BHP vil ha Anglo American for sin kobbervirksomhet i Chile, den største produsenten i bransjen. Det skjer på grunn av den skyhøye etterspørselen etter kobber som har presset prisen til det høyeste punktet på over to år.

Som jeg skrev her , går kobberindustrien gjennom store utfordringer på grunn av aldrende gruver, høye kapitalinvesteringer og regulatoriske utfordringer. Det tar over et tiår fra en gruve blir oppdaget til den går over til kommersiell produksjon.

Og noen regjeringer gjør det vanskelig for gruveselskaper. I Panama nektet regjeringen First Quantum-godkjenning for en stor gruve som ville ha sysselsatt tusenvis av innbyggere.

Senest, i USA, avviste Biden-administrasjonen et forslag om å bygge en lang vei til en viktig kobbergruve i Alaska. Veien ville ha kostet rundt 7,5 milliarder dollar å bygge ut.

Realiteten er imidlertid at BHPs oppkjøp av Anglo American står overfor utfordringer. For det første er det bekymring for at regulatorer ikke vil tillate konsolidering av industrien.

Dessuten er Anglo American en svært komplisert virksomhet med hundrevis av datterselskaper rundt om i verden. Det har en stor virksomhet i Sør-Afrika, et land som blir sett på som giftig av de fleste gruveselskaper. Faktisk har BHP sagt at det bare vil gå videre med avtalen AAL selger sin sørafrikanske virksomhet.

Hudbay Minerals ville være et godt mål

Hudbay Minerals aksjediagram

Anglo Americans oppkjøp vil sannsynligvis føre til flere oppkjøp i bransjen ettersom selskaper søker å ta markedsandeler i kobbervirksomheten.

I dette tilfellet tror jeg at Hudbay Minerals vil være et godt oppkjøpsmål. I motsetning til AAL, er det et relativt lite selskap verdsatt til rundt 3 milliarder C$. Virksomheten er i USA, Canada og Peru.

Videre er virksomheten i Canada, USA og Peru. Dette er steder som blir sett på som mer vennlige. I Canada er firmaets virksomhet i British Columbia og Manitob, og er den tredje største kobberprodusenten i landet.

Hudbay Minerals Constancia-prosjekt har en gruvelevetid på omtrent 18 år, mens Snow Flake-gullgruven har en gruvelevetid på 15 år. Copper Mountain har en produksjonstid på 21 år.

Derfor, mens gruvelivet til Constancia forventes å falle i de kommende årene, vil det bli oppveid av Copper Mountain, som vokser i et raskt tempo. Diagrammet nedenfor viser dens treårige produksjonsveiledning.

Hudbay Minerals produksjonsveiledning

De siste økonomiske resultatene viste at Hudbay Minerals gjorde det bra. Den totale inntekten økte fra $321 millioner i Q4'22 til over $602 millioner. Det gikk også fra et tap på 17 millioner dollar til over 33 millioner dollar. Denne trenden kan fortsette ettersom prisene på kobber, gull og sølv fortsetter å stige.

Til sammen kan BHPs planlagte utkjøp av Anglo American ha en positiv innvirkning på mindre selskaper med kvalitetsgruver.