Petrobras kutter utbytte: Er det på tide å selge aksjen?

Petróleo Brasileiro SA (NYSE:PBR), Brasils statskontrollerte oljegigant, er nok en gang i søkelyset mens den sliter med aksjonærenes forventninger og markedsdynamikk. Etter å ha rapportert en nedgang på 38 % år-over-år i Q1-resultatet tidligere i dag, annonserte Petrobras at de reduserer utbytteutbetalingen for Q1 2024. Dette trekket vil se at utbytte reduseres til 1,04 reais per aksje, totalt 13,45 milliarder reais (2,6 milliarder dollar), som er betydelig lavere enn analytikeres anslag på 3,2 milliarder dollar ifølge Bloombergs data.

Ikke overraskende reagerte markedet raskt på denne nyheten, med Petrobras-aksjer som opplevde en nedgang på mer enn 2 % under morgenøkten i dag. Analytikere, inkludert de hos Citi, hadde forutsett en negativ markedsrespons, med henvisning til bekymringer over kapitalallokeringsrisiko, en nedadgående trend i oljeprisen og implikasjonene for utbytte og fri kontantstrømavkastning.

Denne reduksjonen i utbytte følger en periode med intern uenighet i Petrobras om hvordan man best kan utnytte kontantreservene. Tidligere uenigheter mellom styret og regjeringens interessenter førte til spekulasjoner angående embetsperioden til administrerende direktør Jean Paul Prates. Mens Prates tok til orde for å dele ut litt penger som et spesielt utbytte, favoriserte regjeringsrepresentanter å beholde midler i selskapet.

Til slutt delte Petrobras ut 50 % av tilgjengelig kontanter som et spesielt utbytte. Til tross for forsikringer fra Prates om Petrobras' evne til å gjennomføre sin forretningsplan og sikre fremtidige investeringer, henger bekymringer over selskapets utbyttepolitikk og kapitalutgifter. Med planer om å allokere flere ressurser til fornybare energisegmenter, som vind, sol og biodrivstoff, står Petrobras overfor gransking av potensielle innvirkninger på lønnsomhet og aksjonæravkastning.

Mens investorer veier denne utviklingen og deres implikasjoner for Petrobras' finansielle helse og markedsresultater, la oss rette oppmerksomheten mot diagrammene for å få innsikt i potensielle prisbevegelser og markedssentiment.

Langsiktig motstand hindrer okseløpet

Siden de tjente et lavpunkt på $4 midt i blodbadet under utbruddet av COVID, har Petrobras' aksje levert over fire ganger avkastning i prisavkastning alene de siste fire årene. Hvis man inkluderer utbyttet, vil totalavkastningen fra aksjen lett krysse 450%.

PBR-diagram av TradingView
Til tross for en så spektakulær avkastning, møtte aksjen igjen sin mangeårige fiende i form av motstand på $18 nylig og trakk seg tilbake derfra. Selv før stupet under COVID-krisen, fant aksjen det vanskelig å handle over 18 dollar, og også i år klarte den ikke å krysse dette merket med en topp på 17,91 dollar i februar.

Langsiktige investorer som har kjøpt aksjen på lavere nivåer kan fortsette å holde den så lenge den handles over $12,8 og ikke går under den langsiktige bullish trendlinjen. Investorer som ønsker å kjøpe aksjen på dagens nivå må imidlertid vente til den har en ukentlig lukking over $18 før de starter en lang posisjon.