BAE Systems og Rolls-Royce-aksjer har løsnet seg: bedre kjøp?

Aksjene i Rolls-Royce (LON: RR) og BAE Systems (LON: BA) har gjort det bra i år, godt hjulpet av industriselskapenes sterke resultater. BAE-aksjen er opp med 16 % i 2024, mens Rolls-Royce har steget med over 52 %. Markedsverdiene deres er nesten like på 38 milliarder pund.

Den samme trenden har skjedd de siste 12 månedene, da RR økte med 200 % mens BAE Systems hoppet med 40 %. I motsetning til dette har FTSE 100- indeksen, som sporer de beste blue-chip-selskapene i Storbritannia, steget med 11 % i denne perioden.

Rolls-Royce vs BAE Systems aksjer

Sterk medvind

BAE Systems og Rolls-Royce Holdings er de største industriselskapene i Storbritannia. BAE er et stort forsvarsselskap som produserer utstyr som fly, stridsvogner, bakkeantenner og laser- og LIDAR-instrumenter. Det genererer mesteparten av inntektene fra USA, Storbritannia og Saudi-Arabia.

Rolls-Royce Holdings, derimot, er spesialist i tre bransjer: sivil luftfart, kraft og forsvar. Innen sivil luftfart bygger selskapet kvalitetsflymotorer, selger dem til flyselskaper og genererer deretter inntekter i langsiktige servicekontrakter.

I forsvaret lager selskapet produkter for militære fly, landløsninger og marine produkter som ubåter. Ved makten lager firmaet atomkraftverk og motorer for skip og yachter.

Disse selskapene gjør det bra ettersom bransjene deres møter mange medvind. I forsvaret drar de to selskapene fordel av de pågående geopolitiske spenningene i Europa og Midtøsten. De fleste vestlige land øker nå sine forsvarsutgifter og trenden akselererer.

Rolls-Royce drar også nytte av den pågående utvinningen av den sivile luftfartsindustrien ettersom de fleste flyselskaper har flyttet tilbake til sine pre-pandeminivåer. I et nylig notat sa IATA at flyselskapets fortjeneste vil hoppe til rekordhøye i år.

I tillegg har investorer omfavnet industribedrifter i år. Som jeg har nevnt før, selskaper som Emerson Electric , GE Aviation og Illinois Tool Works har gjort det bra i år.

Verdsettelsesberegninger har divergert

En nærmere titt på Rolls-Royce og BAE Systems viser at deres verdivurderinger har avviket i det siste. Data fra SeekingAlpha viser at Rolls-Royce har et fremover PE-multippel på 30,26 og et fremover PEG-forhold på 1,03.

Mens disse tallene betyr at det er et overvurdert selskap, kan man rettferdiggjøre det ved å se på inntjeningsveksten. Rolls-Royce Holdings har en omsetningsvekst på 21, en forward-måling på 15 og en forward EBITDA-vekst på 30 %.

I motsetning til dette har BAE Systems et PE-forhold på 21 og et PEG-forhold på 1,09. Den vokser i et lavere tempo enn Rolls-Royce ettersom inntektsveksten var på 8,56 % og dens fremadrettede EBITDA-vekst er 10,6.

I de siste resultatene sa BAE Systems at omsetningen var på 23 milliarder pund i 2023, en vekst på 9 % fra året før. Driftsresultatet var 2,5 milliarder pund mens ordrereserven vokste fra 48,9 milliarder pund i 2022 til over 58 milliarder pund i 2023.

Rolls-Royce, derimot, sa at inntektene steg med 21 % til 15 milliarder pund mens driftsresultatet var på over 1,5 milliarder pund.

Bedre kjøp: Rolls-Royce vs BAE Systems

En sak for å investere i både Rolls-Royce og BAE Systems kan gjøres siden de to selskapene er dominerende aktører i sine respektive bransjer.

BAE er et billigere selskap når det gjelder verdivurdering sammenlignet med Rolls-Royce, men det vokser i et lavere tempo. BAE betaler også utbytte med en avkastning på 2,37 % mens Rolls-Royce ikke betaler utbytte ennå. Det vil sannsynligvis gjenoppta utbetalingene hvis den sterke inntektstrenden fortsetter.

Rolls-Royce har også sterk bullish momentum og mange katalysatorer som ledelsens ambisiøse mål.

Derfor tror jeg at Rolls-Royce er en bedre investering for nå, selv om argumentasjonen for BAE Systems er sterk.