St. James Place-aksjekursen steg tilbake: vil gevinstene holde seg?

Aksjekursen på St. James Place (LON: STJ) har fått et sterkt comeback, to måneder etter at den ble kastet ut av FTSE 100-indeksen. Den har økt med over 81 % fra det laveste punktet i år, noe som gir den en markedsverdi på over 3,87 milliarder pund.

St. James Places viktigste utfordringer

St. James Place, den største formuesforvalteren i Storbritannia, har vært under press de siste årene da aksjen falt med over 74 % fra det høyeste punktet i 2023 til det laveste punktet i år.

Selskapet har møtt tre viktige utfordringer. Først kunngjorde Financial Conduct Authority (FCA) forbrukeravgiftsreglene som styrer formuesforvaltningsindustrien. Ifølge FCA er selskapene nå pålagt å være mer transparente om priser og sikre at kundene får valuta for pengene.

St. James Place reagerte på disse nye retningslinjene ved å kutte prisene, noe som førte til lavere inntekter og lønnsomhet.

For det andre har firmaet jobbet med refusjoner, som har kostet det millioner av pund. Den har satt av over 426 millioner pund for å refundere kunder som har klaget på tjenestene og rådene.

Til slutt har overgangen fra aktive til passive investeringer bremset innstrømmingen og redusert inntektsveksten. Denne trenden har også påvirket andre selskaper i bransjen som Abrdn, Hargreaves Lansdown og Quilter.

Sterk inntjening

Den viktigste katalysatoren for St. James Place-aksjen var dens sterkere enn ventet inntjening på onsdag. I en uttalelse sa selskapet at bruttoinngangen steg til over 8,8 milliarder pund i første halvår, en liten økning fra de 8 milliarder pundene det tjente et år tidligere. Netto tilsig falt til 1,9 milliarder pund, høyere enn forventet 1,3 milliarder pund.

Selskapet tiltrekker seg også kunder i sin virksomhet ettersom antallet nye steg med 3 % til 988 000. Det viktigste er at St. James Place nå sitter på over 181 milliarder pund i forvaltningskapital, noe som gjør den til den største formuesforvalteren i landet.

De fleste av midlene er i den raskt voksende pensjonsvirksomheten, som har over 96 milliarder dollar i eiendeler etterfulgt av UT/ISA og DFM, som har over 47,7 milliarder pund, og investeringsavdelingen, som har over 37,80 milliarder pund.

STJ-aksjen steg også etter at selskapets resultater viste at virksomheten var i ferd med å snu. Resultatet etter skatt var 165,1 millioner pund, opp fra 161,7 millioner pund i samme periode i 2023.

Ledelsen tror at selskapet kan fortsette å vokse i årene som kommer selv med reduserte avgifter. Ved å bruke sine estimater kan St. James Place doble sin underliggende fortjeneste innen 2030.

St. James Place jobber også med å spare kostnader. Hvis alt går bra, håper det å kutte kostnadene med rundt 100 millioner pund innen 2027 og 500 millioner pund innen 2030.

Som en del av beslutningen om å belønne sine aksjonærer, jobber STJ for å øke antallet kunder med høy nettoverdi som bruker plattformen. Disse kundene henter inn mer penger og varer ofte lenge som kunder.

Potensielt oppkjøpsmål

I min siste artikkel om St. James Place bemerket jeg at selskapets verdivurdering hadde blitt et røverkjøp og at det kan bli et overtakelsesmål.

Mens det har gått gjennom en vanskelig oppdatering, har selskapet vist at det kan vokse virksomheten sin over tid.

Samtidig har verdsettelsen blitt billig de siste årene. Den har nå en markedsverdi på over 3,7 milliarder pund, noe som er billig siden den kan levere et kontantoverskudd på over 400 millioner pund i år.

Det er tegn på at utenlandske investorer er interessert i britiske selskaper. Hargreaves Lansdown, et av de beste selskapene i bransjen, har mottatt et bud på 5,4 milliarder pund fra CVC, det gigantiske svenske private equity-selskapet.

Andre britiske selskaper har også blitt kjøpt opp nylig. Apollo, det gigantiske private equity-selskapet , kjøper Evri, et pakkeleveringsselskap som konkurrerer med Royal Mail.

Forrige måned kjøpte Blackrock, det største investeringsselskapet i verden, Prequin, en dataplattform for 3,2 milliarder dollar.

DS Smith, et ledende emballasjeselskap, ble også kjøpt av International Paper i en avtale på 7,2 milliarder pund.

St. James Place aksjekursanalyse

STJ-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at STJ-aksjen nådde bunnen på 385p tidligere i år og har nå spratt tilbake til over 700p. Underveis har den steget over nøkkelmotstandspunktet på 513p, den laveste svingningen i 2020.

STJ har også steget over 50-ukers og 25-ukers glidende gjennomsnitt, noe som betyr at okser nå har kontroll. Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorene har alle pekt oppover.

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige ettersom kjøpere målretter nøkkelmotstandspunktet på 800p. Denne oppgangen vil skje når investorer satser på en eventuell bedring og snuoperasjon.