Virgin Galactic-aksjen steg etter inntjening, men oppgangen kan være kort

Aksjekursen i Virgin Galactic (SPCE) steg med 4 % etter børsøkten etter at selskapet publiserte bedre økonomiske resultater enn forventet. Den steg til $5,49, noe som reduserer noen av tapene i den vanlige økten.

Til tross for hoppet, er SPCE en av de mest etternølende i Wall Street ettersom den falt med nesten 90 % i år og med 92 % de siste 12 månedene. I en trist hendelsesforløp har et selskap som ble verdsatt til over 14 milliarder dollar i 2021 mistet markedsverdien til bare 116 millioner dollar og kjemper for å overleve.

Virgin Galactic-inntekter

I en nøye overvåket uttalelse onsdag sa Virgin Galactic at forretningsforholdene ble bedre.

Inntektene steg til 4 millioner dollar, høyere enn 2 millioner dollar den tjente i samme kvartal i 2023. Foreløpig er ikke Virgin Galactics inntekter så viktige siden selskapet ikke er fullt ut i virksomhet.

På den positive siden reduserte SPCE driftskostnadene fra 141 millioner dollar til 106 millioner dollar mens nettotapet ble redusert til 94 millioner dollar. Kontantstrømmen ble også forbedret til 114 millioner dollar.

Noe av denne ytelsen skyldes at selskapet har redusert sine utgifter de siste månedene. For eksempel permitterte den 185 av sine 840 heltidsansatte, og ledelsen har foreslått at kostnadskuttene vil fortsette.

Selskapet gjorde flere utviklinger i løpet av kvartalet. Det fullførte konstruksjonsprosessen for sitt endelige monteringsanlegg i Arizona og fortsatte å lage Delta Class-romskipene sine, som det forventer vil gå online i 2026. Selskapet ga også ut en forretningsmodellvideo, som forklarer hvordan driften fungerer.

Sentrale utfordringer gjenstår

Til tross for de sterke tallene, står selskapet overfor en rekke utfordringer, som vi har skrevet tidligere.

Den første utfordringen er at den fortsatt brenner enorme summer og vil trenge å samle inn flere i løpet av de neste årene. Det endte siste kvartal med over 835 millioner dollar i kontanter og kortsiktige investeringer.

Selv om dette er enorme pengesummer, forventes selskapet å brenne mellom 115 millioner og 125 millioner dollar bare i andre kvartal. Som sådan, hvis trenden fortsetter, vil Virgin Galactic sannsynligvis trenge å øke mer innen 2026.

Virgin Galactic har vannet ut sine aksjonærer en stund, et trekk som har ført til at de totale utestående aksjene har steget til over 20,6 millioner. Senest har det implementert At the Market-tilbudet (ATM) verdt 400 millioner dollar, hvorav det har samlet inn 394 millioner dollar.

Virgin Galactic mener at de ikke trenger å samle inn mer penger siden de forventer at de to første romskipene vil kunne generere over 100 millioner dollar i justert EBITDA årlig.

Ledelsen nevner også sin sterke kundebase på 700 forhåndsbestilte medlemmer. Den mener at den har mer plass til å vokse med tanke på at rapporter fra Credit Suisse og Jefferies har anslått en målkundebase på 300 000 og en årlig vekst på 8 %.

Utfordringen med disse tallene, som vi har sett i industrien for elektrisk vertikal start og landing (eVTOL), er at de er basert på forutsetninger fordi dette er en ny bransje.

Tidligere har noen av de mest ambisiøse målene i andre bransjer som cannabis og 3D-utskrift ikke fungert godt.

Virgin Galactic håper at den i utgangspunktet vil betjene rundt 750 kunder årlig, noe som betyr at den vil tjene rundt 450 millioner dollar i årlig inntekt siden et sete koster 450 millioner dollar. Etter det håper de å nå 1650 kunder årlig og 1 milliard dollar i inntekter.

Den håper også at den innledende EBITDA for det første året vil være mellom $90 millioner og $115 millioner etterfulgt av $450 millioner og $500 millioner etter utvidelse av flåten. Dens justerte EBITDA-marginer vil i utgangspunktet være mellom 20 % og 25 %.

Det andre problemet er at selv om denne industrien trives, vil Virgin Galactic møte betydelig konkurranse fra slike som Tesla og Blue Origin, som er finansiert av to av de rikeste mennene globalt. Dette betyr at det kan møte noe prispress i fremtiden.

Virgin Galactic aksjekursprognose

I mine tidligere artikler har jeg advart om at Virgin Galactic-aksjen har flere ulemper, først og fremst på grunn av balansen. Disse prognosene har vært nøyaktige ettersom aksjen har fortsatt å falle og beveget seg til et rekordlavt nivå.

SPCE-aksjekursen har holdt seg under 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt mens Relative Strength Index (RSI) har flyttet til oversolgt nivå.

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å falle i de kommende dagene ettersom selgere sikter mot neste mål på $4. Men, som jeg også har advart om, er Virgin Galactic en av de beste meme-aksjene og er sterkt shortet med en shortrente på over 20 %.

Derfor er risikoen ved å shorte aksjen at den kan gå gjennom en kort skvis som kan presse den betydelig høyere.