Rolls-Royce aksjekursanalyse: kjøp, selg eller hold?

Rolls-Royce (LON: RR) aksjekurs har holdt seg stabil i år, noe som gjør det til et av de best presterende selskapene i FTSE 100-indeksen. Den har steget med over 64 % i år, noe som gir den en markedsverdi på over 41 milliarder pund.

Rolls-Royce gjør det bra

Rolls Royce, et av de ledende industriselskapene i verden, gjør det bra, godt hjulpet av den økende etterspørselen på tvers av de tre nøkkeldivisjonene og den flotte gjennomføringen.

Den bekreftet dette synet nylig da den publiserte sine økonomiske resultater for første halvår. Tallene viste at den underliggende inntekten steg til 8,18 milliarder pund i år, høyere enn 6,95 milliarder pund den tjente et år tidligere.

Driftsresultatet nesten doblet seg da det gikk fra 673 millioner pund til over 1,14 milliarder pund, mens resultatet før skatt steg til over 1,03 milliarder pund. Viktigst, Rolls-Royce genererte en fri kontantstrøm på over 1,15 milliarder pund.

Disse resultatene viste at ledelsen fungerte bra i en tid da forsyningskjedebegrensningene fortsetter. Mesteparten av forbedringen kom fra den sivile luftfartsvirksomheten, der selskapet selger motorer og deretter tar Long Term Service Agreements (LTSA).

Når alt går bra, er LTSA-strategien svært lønnsom siden flyselskapets kunder betaler for hver flytime, en prosess som fordeler kostnadene og gjør den rimeligere for dem. Det er Rolls-Royces største pengeinntjener.

Rolls-Royce øker også sine marginer på tvers av alle divisjoner. Den sivile luftfartens driftsmarginer steg til 18%, mens forsvars- og kraftsystemene steg til henholdsvis 15,5% og 10,3%. Hvis denne trenden fortsetter, betyr det at selskapet er satt til å nå sine midtsiktsmål før tidsplanen.

I mellomtiden drar også Roll-Royce Holdings nytte av datasentervirksomheten ettersom mani med kunstig intelligens fortsetter. Kraftvirksomheten hadde over 1,8 milliarder dollar i inntekter og et driftsresultat på over 189 millioner pund.

Det viktigste er at Rolls-Royce har forbedret sin balanse. Det endte siste kvartal med over £6,8 milliarder i tilgjengelig likviditet, med kontanter og ekvivalenter på £4,3 milliarder. Den har også redusert nettogjelden til over 0,8 milliarder pund, ned fra pandemien på 5,2 milliarder pund.

I tillegg vil Rolls-Royce-investorer nå dra nytte av aksjeøkningen og et utbytte, som vil være mellom 30 % og 40 % av det underliggende overskuddet.

Rolls-Royce verdivurdering og katalysatorer

Den største bekymringen blant investorer er om Rolls-Royce er over- eller undervurdert. Nyere data viser at selskapet har en markedsverdi på over 41 milliarder pund eller 52 milliarder dollar, noe som gjør det til det 16. største selskapet i Storbritannia.

Denne verdsettelsen gjør den betydelig mindre enn General Electric Aerospace, den største jetmotorprodusenten i verden, som har en verdi på over 179 milliarder dollar. GE Aerospace tjente over 9,1 milliarder dollar i inntekter i siste kvartal.

Når det gjelder multipler, viser data at Rolls-Royce Holdings handler til et pris-til-inntektsforhold på 17, som er lavere enn S&P 500-gjennomsnittet på 21 og FTSE 100-indeksen på 19. Dette betyr at selskapet fortsatt er med rabatt siden inntektsveksten er bedre enn S&P 500 og FTSE 100.

Rolls-Royce handler også med rabatt enn de fleste av sine industrielle rivaler. GE Aviation har en pris-til-inntekt-multipel på 45 mens selskaper som Howmet Aerospace (HWM), Safran og RTX har multipler på over 40. Disse multiplene betyr at selskapet handler med rabatt.

Andre beregninger viser at selskapet er undervurdert. En verdivurdering av diskontert fri kontantstrøm (DCF) viser at selskapet er relativt billig. I følge Simply Wall St handlet selskapet med 54 % rabatt i forhold til virkelig verdi.

Derfor virker selskapet fundamentalt som om det er undervurdert. Dessuten vokser det, virksomheten ser sterk etterspørsel, og er nå et slankere selskap enn hva det var under Covid-19-pandemien. Det har også mottatt oppgraderinger fra de tre ledende ratingbyråene som Moody's, Fitch og S&P Global.

Imidlertid vil ledelsen måtte utføre godt for å rettferdiggjøre den nåværende verdsettelsen. Dette betyr at de må sikre kvaliteten på motorene for å forhindre vedlikeholdsproblemene den hadde for noen år siden.

Rolls-Royce aksjekursprognose

Det daglige diagrammet viser at RR-aksjekursen har vært i en sterk bullrun i år og nylig steget til rekordhøye 502p. Den har holdt seg over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Den relative styrkeindeksen (RSI) og den stokastiske oscillatoren har fortsatt å stige, noe som betyr at den har et sterkt momentum. Aksjen har dannet det som ser ut som et dobbeltoppmønster.

Derfor må aksjen bevege seg over den motstanden ved 502p for å bekrefte den bullish trenden. Hvis dette skjer, vil neste punkt å se på være 600p.