JD Sports aksjekurs sitter og venter på 22. august

JD Sports Fashion (JD) aksjer har vært under press i år da selskapet står overfor interne og eksterne utfordringer. Den handlet til 122,40p torsdag, ned med over 30 % fra det høyeste punktet i år og med 47 % fra det høyeste nivået under pandemien.

En bransje i motvind

Sportsmoteindustrien går gjennom store endringer og en sterk nedgang i år. Nike, den største aktøren i bransjen, har falt med over 52 % fra det høyeste punktet i 2021 og svever nå på det laveste punktet siden 2020.

Lululemon Athletica, har falt i løpet av de siste seks ukene på rad og har beveget seg til det laveste nivået siden mai 2020. Det har sunket med over 53 % fra det høyeste nivået i år, og har mistet milliarder av dollar i verdi.

Adidas, det tyske gigantselskapet, har gjort det bedre ettersom aksjen har steget fra 92,90 euro i 2022 til over 220 euro. Til tross for dette oppsvinget forblir aksjen 33 % under det høyeste punktet under pandemien. Under Armour har også krasjet med over 69 % fra det høyeste nivået i 2021.

Denne ytelsen er ytterligere bevis på at industrien går gjennom store motvinder ettersom veksten avtar etter booming under COVID-19-pandemien.

Friluftsbransjen viser derimot blandede signaler. Johnson Outdoors-aksjen har falt fra $143,75 i 2021 til $30, mens Dick's Sporting Goods har steget til rekordhøye.

JD Sports-virksomheten avtar

JD Sports er en ledende britisk forhandler som blant annet eier merker som Footpatrol, Size?, Go Outdoors og Finish Line. Det har virksomhet i Storbritannia, USA og andre europeiske markeder.

De siste økonomiske resultatene viste at virksomheten avtok. Inntektene det siste regnskapsåret steg til 10,5 milliarder pund, en økning på 2,7 % fra året før.

Tallene viste også at bruttofortjenestemarginen avtok til 47,9 % fra 48 % et år tidligere, mens resultatet før skatt og justerte poster steg til 917 millioner pund og resultatet før skatt steg til 811 millioner pund.

Mesteparten av inntektene kom fra butikkene etterfulgt av e-handelsplattformen. Det meste av virksomheten var også fra Storbritannia etterfulgt av Nord-Amerika og Europa.

I sin nylige økonomiske handelserklæring sa JD Sports at like-for-like-salget i Storbritannia falt med 6,4% mens Asia Pacific-salget falt med 0,1%. Totalt falt LFL-salget med 0,7 % da selskapet beklaget det "volatilitet og utfordrende" markedet.

JD Sports nedgradert

I mellomtiden har analytikere vært litt pessimistiske om virksomheten. I et notat denne uken kuttet analytikere i Deutsche Bank sin rating fra hold til salg, med henvisning til de pågående interne og eksterne utfordringene.

De senket aksjemålet fra 115p til 110p og advarte om at ledelsen var svært optimistiske angående veiledningen. I de siste inntjeningene forventer ledelsen at LFL-veksten vil være mellom 1% og 4%, mens kapitalutgiftene vil være mellom £550 millioner og £575 millioner. Deutsche analytikere sa:

Jeg tror at JD Sports vil fortsette å gå gjennom utfordringer på kort sikt ettersom konkurransen øker og forbruket fortsatt er svakt.

Men på lang sikt har selskapet en sjanse til å gjennomføre en snuoperasjon. Konsensusestimatet er at inntektene vil stige til £11,3 milliarder og £12,32 milliarder i FY25 og FY26, mens driftsresultatet vil hoppe fra £982 millioner til £1,18 milliarder i samme periode. Analytikere forventer også at resultatet før skatt vil bevege seg fra 921 millioner pund til 1,1 milliarder pund.

Hvis disse estimatene er korrekte, betyr det at selskapet er ganske undervurdert siden markedsverdien er på 6,29 milliarder pund. Dette betyr at det handles med et multiplum på mindre enn 8x FY 25 inntekter.

Etterfølgende tolv-måneders P/E-forhold er 11,6, som er billigere enn FTSE 100 og S&P 500-indeksene. I motsetning til dette har forhandlere som Dick's Sporting Goods et P/E-multippel på 16 mens FootLocker har en verdi på 15.

JD Sports aksjekursanalyse

JD Sports-aksjekursen gjorde et stort gap i januar etter at selskapet ga en svak veiledning fremover. Forsøkene på å fylle dette gapet mislyktes da aksjen fant et sterkt motstandspunkt på 137,55p, hvor den dannet et dobbelt-topp mønster.

JD Sports har også dannet en stigende kanal, som vises i svart og svinger ved 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Derfor tror jeg at aksjen vil forbli under press siden industrien fortsatt bremser opp. I fremtiden vil imidlertid aksjen trolig gå tilbake når industrien går tilbake til vekst.

Nøkkeldatoen for å se vil være 22. august når firmaet vil publisere sin Q2'25 handelsoppdatering og de viktigste støtte- og motstandsnivåene å se vil være på 115p og 137p.