Ola Electric-aksjen har steget: oppslukende peker på et dykk

Ola Electric-aksjen blomstrer når investorer jubler over de siste økonomiske resultatene og den sterke inntektsveksten. Etter å ha notert på rundt ₹76 tidligere denne måneden, steg aksjen til rekordhøye 157,43 INR på tirsdag og trakk seg deretter tilbake til 137 INR.

Sterk vekst, men det er fortsatt risiko

Ola Electric er et ledende selskap innen elektrisk mobilitet som produserer elektriske motorsykler og sykler.

Det er støttet av slike som Tiger Global Management, Matrix India, Temasek og Tiger Global, som overrakte det 800 millioner dollar. Den samlet inn 734 millioner dollar i en børsnotering i juli

Selskapets vekst har vært spektakulær de siste årene. Data på nettsiden viser at selskapet leverte 20.948 enheter i 2022, et tall som vokste til 156.251 i 2023 og 329.618.

En viktig fordel er at Ola Electric i utgangspunktet retter seg mot det indiske markedet, som er et av de største markedene for motorsykler og sykler globalt. I 2023 viser data at indianere kjøpte over 18 millioner sykler og scootere i 2023, og industrien vokser med over 10 % årlig.

Indias motorsykkelindustri er dominert av selskaper som Hero MotorCorp, Bajaj Auto, TVS og Royal Enfield.

Mens de fleste av disse salgene var tradisjonelle forbrenningsmotorer (ICE), ser det elektriske segmentet mer vekst, en trend som vil fortsette. Kunder foretrekker disse syklene fordi de er billige å vedlikeholde.

Ola Electric håper også å utvide sin virksomhet i andre land, spesielt i asiatiske land, inkludert Indonesia, Pakistan, Bangladesh og Filippinene. Historisk sett har disse vært noen av de største markedene for motorsykler.

Selskapet står imidlertid overfor store utfordringer fremover, med konkurranse som det største problemet. I India kommer det meste av denne konkurransen fra de dominerende navnene som Hero og Bajaj og andre venture-finansierte firmaer som Ather Energy, Revolt Motors, Ampere Vehicles og Pure EV.

For eksempel selger Hero elektriske sykler som Optima CX 2.0, Hero Electric Photon og Hero Electric Altria. Som vi har sett i elbilindustrien, kan denne konkurransen føre til betydelig marginkompresjon.

Ola Electric verdsettelse bekymringer

Det andre store problemet er at Ola Electric ser ut til å være svært overvurdert. Ola Electric har en markedsverdi på over 7,14 milliarder dollar, mens Hero MotoCorp er verdsatt til over 12,9 milliarder dollar mens Baja Auto er verdsatt til 2,74 billioner eller 33,4 milliarder dollar.

Hero Motorcorp solgte over 5,3 millioner tohjulsbiler i 2023 og genererte over 4,20 milliarder dollar i årlig salg og over 486 millioner dollar i EBITDA.

Som sådan er det klart at selskapet er overvurdert siden dets årlige inntekter i 2023 var på over 339 millioner dollar i årlige inntekter.

Synspunktet er derfor at Ola Electrics sterke inntektsvekst vil fortsette i årene som kommer, og at marginene vil fortsette å øke. Dette er vanskelig, spesielt i et svært konkurranseutsatt marked, som vi har sett med Tesla, hvis aksje har falt med over 50 % fra det høyeste punktet i år.

Ola Electrics vekst fortsetter

Ola Electric-aksjen fortsatte å stige etter at selskapet publiserte sterke kvartalsresultater.

Den totale inntekten økte med 34,32 % år for år i første kvartal til 1 722 millioner pund, mens kjøretøyleveransene økte med 77 % til 125 198.

Resultatene viste at selskapet hadde en markedsandel på 48,6 % mens bruttomarginene steg til 21,94 %. Bruttomarginene økte selv etter at regjeringen fjernet subsidieprogrammet. Det ble hjulpet av faktorer som mer premiumsalg, bedre kostnadskontroll og leverandørforhandlinger.

Denne veksten ble hjulpet av selskapets enorme distribusjonsnettverk, som består av 750 opplevelsessentre i landet.

Men i likhet med andre selskaper i bransjen taper Ola Electric fortsatt penger. Tapet etter skatt økte fra ₹267 crore i Q1'24 til ₹347 crore. Likevel falt tapet fra ₹416 crore i forrige kvartal.

Utsikter for Ola Electric-aksjen

Ola Electric er et raskt voksende selskap som har plass til å forstyrre mobilitetsvirksomheten i India og andre land i den asiatiske regionen. Det bygger et godt økosystem av motorsykler og scootere som mange indere synes er billige å vedlikeholde.

Selskapet investerer også i sin batteriteknologi, og celleproduksjonen forventes å skje i FY 26. De håper at de nye batteriene vil bli kraftigere og gi lengre rekkevidde til kundene.

Aksjen står overfor tre hovedrisikoer. For det første har den gått opp for raskt og kan være moden for en tilbaketrekking hvis dette momentumet avtar.

For det andre har aksjen dannet et bearish oppslukende mønster, som er preget av et stort bearish stearinlys som skjer etter en bullish lysestake under en oppgående trend. Det er et av de mest populære reverseringsmønstrene på markedet, noe som betyr at det kan trekke seg tilbake.

For det tredje kan selskapet se tynnere marginer de neste årene ettersom konkurransen i bransjen tiltar. Derfor mistenker jeg at aksjen kan falle til støtten på ₹120 i løpet av de kommende ukene.